小貸公司轉型之惑

小額貸款公司自2005年試點以來，已經走過了11年曆程。

與前期大批湧入的情況不同，近年來，小貸公司面臨著經濟下行壓力增大、互聯網金融平台崛起、市場競爭加劇、壞賬攀升、優質客戶難尋、融資艱難等一系列發展瓶頸，經營環境較前幾年更為嚴峻。在此背景之下，部分小貸公司因經營難以為繼，陸續退出市場，而現存的公司也面臨著生存難題。

數據映射出現今小貸行業的發展面臨著成長的煩惱，傳統小額貸款公司目前出現了公司數量和貸款餘額「雙降」的局面：據央行最新統計數據顯示，截至2016年末，全國共有小額貸款公司8673家，較2015年末減少了237家;貸款餘額9273億元，2016年人民幣貸款減少131億元。

轉型與改革迫在眉睫

最近的一則消息或許能讓許多處在焦慮中的小貸公司看到一些希望。今年3月16日，全國第一家由貸款公司(達茂旗包商惠農貸款有限責任公司)改制而來的達茂旗包商村鎮銀行開業。

貸款公司作為銀監會批准的三類新型農村金融機構，雖然在性質上與小貸公司有所區別，但是二者同為專門為經濟發展提供貸款服務的機構，在業務上有著相似之處，這也是很多時候二者容易被人混淆的原因。達茂旗包商惠農貸款公司的成功轉型，或許能給小貸公司下一步的發展提供借鑒。

發展遇阻：轉型迫在眉睫

在宏觀經濟下行壓力較大的大環境下，一方面是本就握有優質客戶的商業銀行等傳統金融機構開始「下沉」小微企業市場，另一方面是在「互聯網+」以及科技金融熱潮席捲下，互聯網金融對小貸公司市場的業務造成擠壓。在銀行等傳統金融機構和互聯網金融的「前堵后截」下，本就參差不齊的小貸公司行業自身正經歷著一場「大洗牌」。

一直以來，銀行融資和股東投資是小貸公司獲得資金的兩大主要渠道，但受限於1:0.5的融資比率和10%的最大股東持股上限，這兩種方式遠難滿足小貸公司的融資需求。

在融資需求旺盛的溫州地區，這一困擾尤為明顯。據溫州蒼南聯信小額貸款股份有限公司董事長陳開雲介紹，在該公司開業當天，就發放了4250萬元貸款。「當時除了1億元註冊資金，我們還向銀行融資5000萬元，使可貸資金總規模達到了1.5億元，但不到一個月就全部貸完了。」陳開雲說。

制約小貸公司發展的，不僅是資本金規模。作為政府推進普惠金融發展的一環和將民間借貸「陽光化」的嘗試，小貸公司雖然一直從事著放貸業務，其身份卻是一般工商企業。

「小貸公司的身份定位是不明確的。說是做金融業務卻又沒有獲取金融機構的同等稅收政策和相關待遇;說是一般企業，卻又按照金融業進行監管，但在不良資產的處置方面都未按照金融企業來對待，計提的風險撥備也得不到稅務部門的認可。法院、公安部門對小貸公司的訴訟請求和立案申請也作為一般企業債務糾紛民間借貸處理。」蘇州小額貸款公司行業協會秘書長許華柱此前在接受《農村金融時報》記者採訪時表示。

一邊是自身發展受限，一邊是經營環境前後受困，小貸公司紛紛醞釀轉型，改製為村鎮銀行一直是許多小額貸款公司考慮的轉型方向，但至今沒有先例。而隨著包商惠農貸款公司轉型為達茂旗包商村鎮銀行，讓小貸公司「升級」村鎮銀行有了更多期盼。

轉型村鎮銀行：打鐵還需自身硬

由於並非金融機構，且融資渠道有限，大多數小額貸款公司在創辦之初，就琢磨如何順利改製為村鎮銀行。

「從政策上說，小貸公司轉為村鎮銀行是沒有障礙的。如果小貸公司自身經營機制優良，加上有充足的客戶需求，改製成村鎮銀行后，其發展前景還是不錯的。」陳開雲表示。

在社會科學院農村發展研究所研究員、小額信貸聯盟理事長杜曉山看來，小貸公司經營狀況的優劣，以及主發起行在並表管理、服務支持、風險管控和監管聯動方面的作用，是小貸公司能否轉型村鎮銀行的關鍵衡量指標。

他認為，與小貸公司相比，在治理結構、風控管理水平、吸儲能力等方面，監管部門對村鎮銀行的要求更高。因此，小貸公司首先要把團隊建設好、風控管理好、機制建設好，在信貸投放方面堅持小額分散的原則，做到「小而精、小而特、小而強」。「苦煉內功是小貸公司轉型為村鎮銀行的前提和關鍵，只有在自身經營狀況良好的前提下，才能在轉型之後的路上走得順暢。」杜曉山說。

同小貸公司一樣，貸款公司能夠轉型最關鍵的還是自己實體的提升。達茂旗包商村鎮銀行的成立，就是其前身「內功修鍊到位」的結果。

成立於2007年的達茂旗包商惠農貸款公司，定位是紮根縣域，支持「三農三牧」，深耕細耘，為地方經濟社會的發展填補金融服務。經過10年的發展，該公司金融服務全面覆蓋達茂旗七鎮、兩鄉、三蘇木、372個自然村，累計發放各類農牧民貸款23億元，共計6萬餘筆，直接輻射帶動人群達4萬餘人，惠及了達茂旗常駐人口的45%，有效地實現了普惠金融的要求和創新服務縣域經濟的工作目標。

然而，隨著近年來達茂旗地區各類基礎設施建設快速完善，地方經濟發展勢頭強勁，特別是農村牧區、小微企業的金融需求日益旺盛，金融需求也更加多樣化，但大銀行對「三農」支持有限，難以完全滿足農牧區及小微企業旺盛的金融需求，達茂旗貸款公司順勢轉製成為了村鎮銀行。

達茂旗包商村鎮銀行相關負責人對記者介紹，轉製為村鎮銀行后，達茂旗村鎮銀行資本金由3000萬元增至1億元;包商銀行出資額由3000萬元提高到6900萬元，持股比例由100%下降為69%。「包商銀行從貸款公司的唯一股東變為村鎮銀行的第一大股東。下一步，包商銀行將引導村鎮銀行董事會建立健全各項委員會，設立風險委員會，實現全面風險管理，同時設立薪酬委員會，建立高效的激勵約束機制。改製為村鎮銀行，可以通過公司『三會一層』的制衡機制，有效控制風險，實現長遠、健康發展。」他補充道。

上述負責人還表示，該行將繼續堅持支農支小，服務「三農三牧」的定位，結合達茂旗當地產業特色和風土人情，打造具有民族地域特色的產業鏈，如羊肉、瓜籽、土豆等農產品產業鏈，支持農牧業產業結構升級，助力牧區特色產業發展，側重民族用品加工、特色旅遊支持等方面。

多元化改革：條條大路通羅馬

但我們也應該看到，改製為村鎮銀行並非小貸公司改革的唯一出路。

業內有專家表示，改製為村鎮銀行，又會面臨著銀行控股、吸儲難度大、貸款只能按銀行利率發放、盈利能力有所下降、管理成本可能上升等難題，基於此，部分小額貸款公司對改製為村鎮銀行的興趣也並不大。

「並不是小貸公司發展好了，就一定要轉為村鎮銀行。」溫州市金融辦相關負責人表示。在他看來，小貸公司轉為村鎮銀行，不僅是為了拓寬融資渠道，更重要的，是推動民間資本進入金融業，從而在一定程度上緩解中小企業融資難的問題。

天津財經大學經濟學院金融系教授高曉燕認為，除了改製為村鎮銀行，小貸公司還可以積極與村鎮銀行合作，二者優勢互補，對農村地區的金融發展和農戶、小微企業融資將更加有利;同時也可以鼓勵小貸公司轉變為金融公司。

全國人大財經委員會副主任、央行原副行長吳曉靈的觀點更為直接。她認為：「市場永遠需要小貸公司，但是我不主張小貸公司轉型村鎮銀行。」她表示，這主要出於風險的考量。

吳曉靈認為，小貸公司發展的路徑應該分為三步，第一步是用自己的錢和少量借債發展的小貸公司，第二步是成為吸收大額存款的金融公司，第三步才是成為吸收小額存款、辦理結算的商業銀行。這一過程可以參考香港「接受存款公司——有限持牌銀行——持牌銀行」的模式，而這不僅需要較長的時間完善公司的風險管控、管理，更是需要達到一定的資產規模。

隨著經營壓力的陡增，有的小貸公司則著重在自身業務上謀求創新。其中部分小貸公司開始瞄準「雙創」科技型企業與團隊，在促進科技與金融相融合的同時，也幫助自身走出困境，尋求廣闊的發展空間。

2016年以來，科技型小貸公司悄然興起，僅2016年上半年，成都就有6家科技小貸公司陸續獲批成立。此外，南京金融辦也在積極牽頭探索設立科技小額貸款公司，服務省內創新創業企業以及小微企業。有從事創投服務工作的人士認為，「小貸公司『投貸聯動』有效改進了科創投資的方式，投貸結合下，小貸公司可以用更多的投資收益去應對貸款業務中存在的風險。」

而從融資層面來看，不良貸款的上升導致資金周轉困難，行業資本運營效率低，融資困難也限制了小貸公司的發展與規模的擴大。有學者認為，資產證券化及資產收益權轉讓模式是小貸公司獲得融資的一條必然並且可持續發展的道路。

對於小貸公司該向何處轉型，畢馬威在《經濟下行環境中小額貸款公司的困境與應對》中建議，一方面可以考慮「大而全」的發展模式，以金融集團方式發展不同的業務板塊，如金融租賃、保理、金融諮詢服務等業務，通過資源整合創造新的盈利模式;另一方面，可以考慮「小而美」的發展模式，趨向微小信貸業務，針對不同客戶群體提供小額分散的授信服務。