search
78億關聯交易引上交所問詢 信達地產轉型之惑

78億關聯交易引上交所問詢 信達地產轉型之惑

停牌5個月後,信達地產股份有限公司(600657.SH,以下簡稱「信達地產」)公布了重大資產重組預案,擬發行股份購買母公司信達(01359.HK)和淮礦集團分別持有的淮礦地產60%和40%的股權,初步作價78.33億元。


因在土地市場出手闊綽,信達地產被冠以「地王製造機「的稱號。不過,信達地產在預案中表示,收購淮礦地產有利於其鞏固在安徽、浙江市場的地位,同時藉助淮礦地產在北京昌平未來科技城的兩個項目,縮短進入北京的時間。

信達減資回購退出淮礦集團

信達地產78億關聯交易完成的前提是淮礦集團減資回購信達持有的淮礦集團22.60%股權,支付對價為淮礦集團持有的淮礦地產60%股權,差額部分淮礦集團以現金補足。減資回購完成後,信達和淮礦集團將分別持有淮礦地產 60%和40%的股權。
此後,信達地產再向信達及淮礦集團發行股份購買其擬持有的淮礦地產 60%股權和40%股權。
具體而言,交易分兩步進行。截至信達地產重大資產重組預案發布時,信達持有淮礦集團 24.84%股權。首先,信達通過減資回購方式階段性股權全部退出淮礦集團,減資回購完成後,淮礦集團成為安徽省國資委全資子公司。之後,信達將對淮礦集團實施債權轉股權,重新成為淮礦集團的股東。 其次,信達減資回購獲得的交易對價為淮礦地產60%股權,再將淮礦地產注入信達地產。
據悉,淮礦集團是以煤電為主業的大型集團,地產板塊是淮礦集團資產體量較大的非主業優質資產,根據淮礦集團整體改制方案,淮礦集團需要對非煤電主業資產進行剝離。
關於上述交易的原因,淮礦集團在3月20日發布的整體改制方案中解釋為,公司擬整體上市的資產範圍主要為煤炭、電力、技術服務等與煤電能源主業相關的資產,主營業務之外的資產將通過轉讓置換等方式剝離,整體上市之前需要對非主營業務完成剝離工作。
對信達地產而言,該筆交易可讓其成功進入北京市場,同時公司或有意通過併購實現曲線競爭,迴避拿地風險。記者梳理髮現,自去年下半年樓市出台多輪嚴厲的房地產調控政策以來,信達地產再未披露公開拍地的信息。
資料顯示,淮礦地產主要業務集中在安徽省、浙江省和北京市,包括上市公司已有項目所在地合肥、蕪湖、杭州、嘉興等地。
信達地產在上述預案中表示,安徽與浙江是信達地產長期深耕區域,交易完成後有利於公司進一步充分利用已有項目資源,提高項目的整體運作效率,進一步鞏固公司在安徽、浙江市場的區域競爭優勢。
同時,北京是信達地產總部所在地,也是信達地產希望進入的戰略區域,有助於上市公司縮短進入北京布局的時間,符合《信達地產五年發展規劃綱要(2016~2020)》提出的城市布局戰略。
值得一提的是,8月1日上交所對信達地產該筆關聯交易的主要風險、標的資產的業績承諾和估值、標的資產的財務狀況等展開問詢。

信達地產轉向併購拿地迴避風險?

交易預案顯示,目前淮礦地產及其下屬公司開發的房地產項目共計 23 個。其中,擬建項目6個,在建項目11個,竣工項目4個,一級土地開發項目2個。據《經營報》記者不完全統計,淮礦地產已在安徽省內合肥、淮南、蕪湖、六安等多個城市,以及上海、嘉興、杭州、北京等地布局17個項目,其中合肥就有7個項目。
預案稱,淮礦地產和信達地產各類在建和擬建項目預計尚需總投資50 億元,具備較強的持續發展後勁,但在本次重組交易完成後,可能會給上市公司帶來較大的資金支出壓力。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱,現在土地市場管控比較嚴格,通過收購能夠節約拿地成本,對擴大企業規模具有積極意義。
另外,該筆關聯交易也是信達整合資源的表現。「信達不斷要做大它的地產平台,他過去就一直存在收購這個不良資產、或者說這個爛尾樓的做法。」嚴躍進說。
《經營報》記者分別聯繫信達地產、信達和淮礦地產就交易的原因等相關問題要求採訪,信達方面在回函中稱,本次交易是本公司緊密圍繞債轉股企業客戶需求,綜合運用多種金融手段,通過一攬子綜合解決方案,實現存量股權盤活、增量股權配置的試點項目,對本公司債轉股股權運作模式創新具有重要意義。本次交易也是信達地產響應國家政策、支持煤炭企業輔業剝離及地方國企改革的重要舉措,同時,符合信達地產在長三角地區的業務布局,對信達地產圍繞本集團主業實施差異化經營也具有積極意義。
關於旗下地產資源整合相關問題,信達在給記者的回函中並未做答覆。
淮礦地產方面表示,因為交易事項涉及到集團現在整體上市,目前整體上市的方案國資委和省政府尚未批複,暫時不便對外發聲。
8 月10日開市起,信達地產股票恢復交易。信達地產2017年上半年的業績預告顯示,實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約在2.40 億元至2.60 億元之間,與上年同期相比預計增長85%至100%。業績預增的原因主要是房地產結轉面積增加導致營業收入增幅較大。報告期內寧波格蘭星辰、合肥信達天御、上海信達藍庭、蕪湖海上傳奇、瓊海銀海御湖等項目竣工交付,達到結算條件,房地產結轉面積增加,房地產毛利增幅較大。

熱門推薦

本文由 一點資訊 提供 原文連結

一點資訊
寫了5860316篇文章,獲得23301次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦