歐美普遍下調 A股或中期反攻

承接止跌回升勢頭，美股上周五小幅高開后仍保持震蕩走高姿態，尾盤雖出現走軟跡象，可道指、標普、納指依次收高0.69%、0.68%、0.47%，三大股指周調幅也縮減至0.44%、0.38%、0.61%。英創歷史新高小漲卻收成一顆較曖昧的陽星，G7其他成員則全部收陰，震蕩幅度都已明顯加大，形態與指標也顯示中期局勢或許已形成拐點，而多數股指又紛紛加入到下調隊伍中，短期技術性反彈自然難以令人樂觀。

受美元大跌影響，國際期市上周出現大面積勁升的景象。美元指數再次破位下行並創一年多來最大周跌幅，中期格局進一步趨弱，收復5周線的希望不大，但去年11月低點恰與2/3回調位此重合，短期內擊穿的可能也很小。與糧棉品種不同，黃金、白銀再次攜手走高，銅鋁鋅錫漲勢也較好，原油還乘勝追擊至壓力線一帶，顯示機遇中仍暗藏一些風險。

美國近日的經濟數據相對偏多。雖說4月新屋開建數量下降，而4月工業產值卻在增長，產能利用率還創20個月新高，上周首次申請失業救濟人數也有所減少，5月的費城聯儲製造業指數又強勁攀升。技術現狀看，道指、標普已封閉了上月底的上升缺口，並與納指在周三同時留下一個下降缺口，該缺口雖小，但恰在趨勢線附近，而上周又皆為下影稍長的陰線，看似下檔支撐力度強於拋壓，實則體現了多空力量的悄然改變，周線陰遮陽也預示中期趨淡；由於高低點落差猛增94%、140%、202%，波幅都比一季度水平高出約七成，本周擺盪就會傾向於收斂而非擴張，大起大落都不太現實，圍繞5周線即20912點、2389點、6088點的爭奪便成了重頭戲。

上周順勢高開后，A股一波三折上攻至5周線，近3個交易日雖止步不前，可滬深大盤全周仍上漲0.23%、1.16%，成交額也溫和增加，初步確認了此前的階段性低點。就量能而言，上周成交總額20376億增幅雖不足4%，但日均水平的下滑勢頭已被遏止，而每日量變均幅又進一步提升，顯示近日參與熱情有所恢復，市場各方之間的分歧猶存，這在夯實底部過程中也是極為常見的；兩市單位股指量能大增24%、51%，根源是波幅銳減23%、27%，而不是多方拼盡全力卻遭到阻擊，反覆是技術方面的需要，並為有效放量留足了空間。以大盤而論，兩市彈升暫時止步於0.382和1/2反彈位，卻終止了5周連陰，並突破了近期的下降壓力線，表明運行格局已發生重大的轉變，收復5周線即站上3108點、10005點就會容易些；藉助波浪理論分析，反彈帷幕才剛剛拉開，持續時間超過下調的一半，只是無論怎樣劃分，上月底小平台頂端都是關鍵的阻壓地帶，衝破則將會使中期變得更強。

綜上，歐美股市可能步入中期整理，A股滬深兩市短期波折也許會更大些。蓄勢整固、凝聚力量當是本周主基調，上下空間受限，若量能適度增加、權重股發力，新一波攻勢便有望展開。