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三大優勢引發機構堅守銀行股

三大優勢引發機構堅守銀行股

大資金、大機構的持股動向一直受到市場的重視,也成為眾多投資者的投資參考。隨著上市公司2016年報與2017一季報披露工作的結束,機構藏身於哪些上市公司亦開始浮出水面。一個值得關注的現象是,無論是險資、QFII,還是公募基金、國家外匯局旗下的梧桐樹等都對銀行股青睞有加。

根據上市公司披露的信息,在QFII持股佔A股流通股比例最高的前十家公司中,排名前三位的均為銀行股,其中在南京銀行的持股比例達15.94%,居於首位。險資方面,其持有非銀金融機構以及銀行業的市值最多。國家外匯局旗下的梧桐樹投資仍然堅守浦發銀行、工行、交行、中行、農行等銀行股,且位居前十大流通股股東,倉位與去年末相比未發生變化。公募基金中的海富通風格優勢自去年三季度開始加倉銀行股,去年半年報未持有銀行股,三季報持有3隻,年報增至6隻,今年一季報已經達到了7隻。

險資、QFII、梧桐樹以及公募基金等是不同的機構投資者,其投資風格各不相同,所選擇的行業亦各有側重。然而,在投資銀行股上,卻正如「英雄所見略同」般出奇地一致。顯然,這並非各機構投資者相互溝通的結果,而是銀行股所具有的某些特質,對機構投資者產生了不一般的吸引力,如此才引起機構投資者的趨之若鶩。

相對於A股市場眾多的上市公司而言,銀行股由於處於金融行業,因此有其一定的特殊性。不過,對於機構投資者來講,選擇投資金融行業的銀行股,與選擇投資大消費概念等行業,如果都能從中獲利,本質上都是一樣的。但眾多機構投資者堅守銀行股,筆者以為與銀行股本身所具有的三大優勢密切相關。

首先是銀行股估值水平較低。目前滬深股市掛牌銀行已達25家,除了去年與今年掛牌的次新銀行股外,其他銀行股的動態市盈率都處於個位數。比如興業銀行4.7倍,光大銀行5.18倍,工行、建行、中行、交行以及農行等大行的市盈率亦如此。相對於整個市場的估值水平而言,銀行股更具有一定的優勢,屬於市場上真正的「價值窪地」。

其次,銀行股盈利能力強。相比於其他上市公司,銀行股乃真正的「吸金機器」,其盈利能力非一般上市公司可比。如一季報顯示,上海銀行一季度實現每股收益0.645元,杭州銀行為0.501元,招商銀行0.792元,即使是最差的江陰銀行也達到0.099元。超強的盈利能力,是銀行股吸引機構投資者的又一法寶。

其三,銀行股回報率高。由於銀行股普遍估值較低,盈利盈利能力強,且每年實施分紅,其股息率較高早已不是什麼新聞。以體量最大的工行為例。工行目前股價在4.8元左右,2016年度擬10派2.343元,在不考慮紅利稅的情形下,股息率高達4.88%,遠遠高於一年期銀行利率,也遠遠高於貴州茅台的股息率。而貴州茅台由於股價已高,投資風險大幅增大,買入貴州茅台這樣的藍籌股,顯然不如買入銀行股更讓機構心理踏實。

除了上述三大優勢外,銀行股還處於一種進可攻、退可守的態勢。像目前股市沒有行情時,可享受分紅回報;如果股市步入牛市階段,今後還可博取差價收入。因此,銀行股堪稱大資金、大機構的避風港,具備投機與投資的雙重價值。

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