定投什麼時候止盈？教你四招找到賣點

目前的市場更適合談論定投買入而非贖回，但很多投資者在開始定投時都有一個疑問，我一直堅持下去，究竟該以什麼樣的目標來結束定投才合適？確實，定投的賣點非常重要，曾經有些投資者在2015年沒有在高位選擇贖回，後續雖然堅持定投，凈值仍然像坐了過山車。過往的數據表明，定投可以對買點不敏感，但一次定投最後能不能賺錢，能賺多少錢，確實與賣點息息相關。

俗話說的好，會買的是徒弟，會賣的才是師傅。下面我就來介紹幾招擅長的組合拳，來尋找定投的賣點。

第一招：守株待兔

這招別名叫「等風來」。

我們都知道A股市場雖然時間不長，按照指數來看的話，存在時間最長的也就27年的上證指數，上證50、滬深300指數等則不足20年，但是不管怎麼樣，短如上證50，滬深300，乃至更短的創業板指，好歹都經歷過牛市，守株待兔等風來，就是等待下一輪牛市的到來。以人的智慧和的經濟增長速度，這是完全可以期待的，這就是定投「賭國運」的由來。從目前看，仍是一個有活力、具備持續增長力的經濟體，未來的牛市是完全可期的。

大方向定了之後我們來看數據。

以上證50為例，數據取自2004年1月2日至2017年6月1日。

定投1年的年化收益情況如圖1：

上圖中藍色線是上證50指數，對照左邊軸；紅色線是對應的藍色線上的點開始定投一年後的收益情況（正好是簡單年化收益），對照右邊軸。

可以看出，定投1年正好等到風的收益還是很可觀的，總共出現3次風口，最少的兩次（2009年和2015年）定投收益也有60%+，最多的那次（2007年）甚至定投收益超過130%。我保守一點取50%還是可以的。

定投2年的年化收益情況如圖2：

定投2年正好等到風的年化收益也不錯，一次超過40%，一次近90%，保守一點取30%好了。

而定投3年的年化收益情況如圖3：

定投3年正好等到風的年化收益，一次近30%，一次超過60%，保守一點取20%好了。

定投5年的年化收益情況如圖4：

定投5年正好等到風的年化收益：一次近20%，一次超過10%，保守一點取10%。

綜上，不管是等1年2年，還是3年5年，只要風來了，保守一點的年化收益都是可以讓人滿意的，哪怕是5年的年化10%，對投資者的回報也還不錯。

點評：該方法主要是通過參照歷史收益率來判定何時該結束定投。

第二招：估值大法

這個方法算是老生常談了。大體的思路無非是低估值的時候開始定投，高估值的時候開始賣出，既有買點又有賣點，順帶還自動選好了標的。

只不過，很多人不知道怎麼看估值水平，以指數基金為例，目前主要是通過指數基金成分股的PE（市盈率）、PB(市凈率)等數據在歷史中的位置來看，一般來說，市盈率、市凈率越低，越靠近低估值區域開始定投越安全。越靠近歷史的高估值區域越要加倍小心，特別是臨近頂點時，建議投資者分批贖回，等靠近熊市的區域再次開始定投。

點評：計算平均市盈率、市凈率是個大工程，不過網上已經有現成的資源可供參考，有些微信公眾號每日推送各大指數的估值數據，方便普通投資者對比。

第三招：趨勢大法

在趨勢分析上，有一個概念，叫做「背離」，以MACD指標為例，它的走勢應與股價趨勢保持一致，即當市場走勢創出新高的時候，該指標也應隨之創新高，或者是同樣處於一個向上的趨勢，反之亦然。如果出現相反的走勢，則意味著市場即將見頂或者見底，此時就應注意要逢高賣出或是開始逢低建倉。歷史數據證明，底背離往往要一而再再而三（所謂二重底背離，三重底背離）才能確認是真的是底部，但是頂背離往往一次就能確認是頂部。既然是這樣，長期堅持下來的定投當然可以選擇在指數高位頂背離的時候，先贖回離場。當然，對定投來說，這裡的頂背離最好選擇級別比較大的均線來觀察，比如日線頂背離甚至周線頂背離。

也有一些趨勢投資者認為，還可以用MA線（MA線是Moving Average的簡稱，也就是移動平均線，比如MA5就是5天的收盤價的平均值）來找賣點。

我們可以簡單分析深證成指的日K線，日K線在它們之上的是上漲的大部分，日K線在它們之下的是下跌的大部分，一般來說，趨勢分析者用的最多的是兩個工具：一個是MA60（60日均線），一個叫MA120（120均線）。從深證成指的分析來看，MA60的效果更好些，也就是說在定投了很久之後，如果日K線有效跌破MA60，定投就可以考慮贖回了。

另外，市場中也有以MA20為基準（這裡的20也有可能是21，22之類的，大同小異了），日K大於MA20就上車，日K小於MA20就下車。很簡單的思路，拉長時間來看可以抓住大部分的牛市，避開大部分的熊市，但這一模型在震蕩市則收益非常差。

點評：均線理論對於股票投資者可能很普遍，對於基金投資者則顯得較為新鮮，目前一些基金公司推出的智能定投也借用了這一套理論，但投資者如果準確判斷了頂部是不夠的，還需要嚴格執行原來的交易計劃，不要因為牛市頂部的狂熱氣氛，遲遲未能作出止盈的決定。

第四招：人氣大法

不管投資江湖到底是江還是湖，裡面至少都是人，有人的地方就有行情，無財可圖的時候人自然會作鳥獸散，此乃人性，也應了天下沒有不散的人氣這句老話。

判斷人氣的方法在定投什麼時候買一文中已經多有涉及，比如以日均換手率來看的Value500人氣指標，新基金髮行，以及股票開戶數和基金開戶數，還有融資餘額等等，甚至還有一些土方法比如看周圍的人談論股票的頻繁程度，證券營業部門口的腳踏車多少等等。

不得不說這些人氣指標在決定定投什麼時候買的時候更有用，因為對定投而言我們並不需要追求買在最低點，只需要買在底部區域就好了，左偏一些右偏一些的問題並不大，這樣略有些模糊的人氣指標就能紛紛派上用場了。

但這些指標用在定投什麼時候賣的上面就略有點尷尬了。以看周圍人談論股票的頻繁程度為例，到底多少人多麼頻繁的談論才算是市場過熱了呢，或許百度、騰訊它們的人工智慧通過分析大量的搜索數據還真能知道。

一定要我給點建議的話，我不負責任地說兩嘴：比如新基金月度發行量破2500億，比如融資餘額翻倍突破1萬6000億，這種時候，我覺得定投就可以慢慢撤退了。

點評：市場癲狂時，還要保持一絲冷靜，切忌戀戰，總想賣在最高點。