2017年將是最困難的投資年，散戶只有一種方法能活下去！

最近股市不錯，於是牛市要來了的聲音又冒出來了。

對於這個觀點我不反對，的確牛市要來了，但這個牛市和我們大多數人想象中的牛市卻不一樣。

在開始這篇文章之前，首先需要大家想明白一個問題：我們從股市中賺的錢，到底來自哪裡？

（1）零和博弈。大多數股民應該會首先想到這個：我們賺的是別人虧的錢。

（2）流動性溢價。這個概念很好理解，就是流動性過剩而帶來的資產價格的價格上漲。流動性可以簡單理解為市場中的錢，錢多了自然要往股市裡跑。我們賺的是印鈔機的錢，賺的是人民幣貶值的錢。

（3）企業成長性。賺這部分錢也就是我們所說的價值投資，包括企業價值的上升所帶來的股價上升，以及每年的分紅等等。

股市中賺錢，無外乎是上述三類，別無他般。無論你是什麼時候入市的，我相信每一個能堅持到現在的股民都有賺錢的經歷，想想看你是賺的哪部分錢？這個很難具體去介定，但是大概是能猜出來。

為什麼要提這麼一個事情？因為最近發生了一些事情，讓上述股市賺錢的根基，發生了一點改變。

1、貨幣政策帶來的改變

這點我已經在之前的文章中反覆說過了，08年開始的這一個大周期的寬鬆政策已經到了尾聲，接下來也許不會馬上緊縮，但回歸常態是必然的，這點從央行最近的動作就能看出來。貨幣政策的收縮意味著市場上的流動性將減少，錢變少了，也就沒有那麼多流動性溢價可以賺了。

2、政策上的改變

上周劉主席又講了好大一番話，可以總結成三個關鍵詞：改革，穩定，發展。改革指的是註冊制，穩定說的是抓壞蛋。要搞註冊制，首先需要消化掉IPO堰塞湖，所以IPO的執行不會停止，關於這點劉主席已經反覆強調，基本上也別再有什麼幻想了。

所以說，將來，市場中的錢會越來越少，而股票卻會越來越多，這是一個很簡單的供需關係，無需多言。首先是流動性溢價的錢沒得賺了，其次，在從嚴的監管下，以前的很多套路，比如追漲停，高送轉等套路也沒法好好玩了，因此零和博弈的難度是越來越大了，甚至最後會變成一個負和博弈。

論資金，散戶沒有機構多，形成不了規模效應；論消息，散戶更是沒優勢；論風控，機構有對沖，這是散戶很難做的；論速度，現在機構都是量化交易，程序化批量操作，根本沒法比。那麼，散戶如何才能在市場中活下去？

上文中提到的第三種錢叫做企業成長性的錢，這是熊市中最靠譜的了。當流動性溢價消失，人們的風險偏好變得很低的時候，價值投資的牛市就來了。當然，做價值投資最需要的不是資金成本，而是時間成本。很多人買到了對的股票，卻等不到股票漲的那天就賣了，這對於散戶來講也是個考驗。

所以說，如果想要在熊市中活下去，請放棄之前讓你賺錢的套路，老老實實選擇一些價值穩定的股票做投資。什麼叫做價值穩定？不是看這個公司在某個風口賺了多少錢，而是這個公司在給用戶提供什麼樣的產品和服務，這個產品和服務在經濟下行中需求是否還硬性存在且具有競爭優勢。

總結一下，現在的市場正在機構化和去散戶化，今後散戶想要賺錢的難度會越來越大，想要在市場中活下去，最簡單省事的辦法就是找到一隻股票，然後和它談一場地老天荒的戀愛。

其實只要股市中有資金在運作，那麼就必然會產生股價的漲跌，因此賺錢效應是不會消失的，只是這種效應從什麼地方體現出來，我們又要用什麼樣的套路去把握住賺錢效應，這才是問題的關鍵。有一點我希望大家記住，不要以為價值投資就等於基本面研究，其實價值投資也有價值投資的套路。我見過很多人把上市公司的基本面摸得很透徹，沒有套路也等於零，至於什麼套路這篇文章就不展開講了。

如果你對我的文章感興趣，可以關注我的微信公眾號：yitiao678