私募砸盤，股債走熊？委外贖回！

股市大跌為什麼

前幾天，在微博上看到很多的股評專家說股市目前是最好的入場點，趕緊入場，慢牛行情，滬指會突破3500點......可是近日的股市卻給這些專家一記重重的耳光！很多人迅速刪除了微博。

究其打臉的原因是因為銀行監管考核期來臨，很多的銀行從市場上拋售套現的行為而致。當然這些行為銀行不會親力親為，會委託其他的券商和非銀行金融機構進行資產管理，進入二級市場的操作。還有很多表外資產，影子銀行的業務也參與二級市場投資，在銀行進行被考核的時候，大量資金需要迴流銀行，所以出現了這類現象——股債遭拋！當然還有另外一個原因，就是委外資金虧損嚴重，及時止損贖回是不得已的選擇，對銀行來說。

委外贖回是元兇

委外贖回，是指銀行把募集來的理財和存款等資金，除了用於貸款業務外和必要的準備金，把剩餘資產委託給其他的非銀金融機構進行資產管理，在必要的時候贖回委託資金的行為。

銀行的委外資金規模巨大，一旦大量集中贖回，必然引發金融市場的動蕩。況且目前很多銀行存在影子銀行業務，就比如前期出現的民生假理財事件就可以充分暴露這一點。銀行把大量的理財款，交給私募基金或者對沖基金去做二級市場投資獲取暴利。因為銀行的高收益理財是不保本的，因此這樣的委外模式是大多數銀行的選擇。卻給很多的股民和基民帶來一定的損失。

委外贖回影響多

委外贖回的影響很大也很多。

首先，會對債市帶來利空衝擊。因為目前的委外資金大部分還是以債券和固收為主的，並且債券也是加了槓桿的，一旦拋售，定會引起巨大的下跌空間。

其次就是銀行自身也會受到損失。因為債市這小半年來，一直一蹶不振，很多的銀行已投資產處於虧損狀態，現在急於贖回，必定會造成損失。

第三，給股市和期貨市場帶來巨大的利空壓力。部分的資金進入股市和期貨市場后，贖回必將給二級市場投資者帶來虧損風險。目前的股市和期貨市場空頭行情就是最好的見證。

第四，對基金公司也產生較大的影響。很多的委外資金交給基金公司去打理，但是一旦贖回對基金公司的盈利也造成了一定的衝擊，很多可能白乾，尤其是一些小的私募基金。

最後，對於房地產的影響。委外贖回讓很多的銀行鎖緊了信貸，商品房的交易量會暫時下降，並且也會影響短期房產價格。

嚴監緊督創新牛

當然，委外贖回不是長期的，資金撤離資產的價格時間也是暫時的，對資產價格的支撐也是暫時短缺。

在金融監管不斷完善的背景下，社會總資金量會減少，因為前期的部分資金是貨幣在高風險的金融產品中衍生出來的，也就是說前期的貨幣乘數較大，但是等到資金迴流市場后，在嚴監管的制度下，可用來放大貨幣乘數的高風險產品會減少，因此貨幣乘數會變小，總資金量也就會下滑。

那時，金融的風險得到控制，大量資金必將重聚股市，債市和期貨市場，也將為未來的牛市們做好了準備條件。