IMF：美元或被高估20%，歐元日元估值基本符合基本面

國際貨幣基金組織(IMF)周五(7月28日)發布報告稱，相較於美國的短期基本面，美元被高估了10-20%，而IMF認為，歐元、日元和人民幣估值與基本面基本一致。

IMF的年度外部風險評估報告顯示，外部經常帳赤字越發集中出現在諸如美國等某些發達經濟體，而外部經常帳盈餘在和德國仍然持續存在。該報告是對主要經濟體貨幣匯率及外部盈餘和赤字進行年度評估。

IMF在報告中稱，歐元估值與歐元區整體基本面基本一致。對德國而言，相較於該國的基本面，歐元實際有效匯率被低估了10-20%

IMF稱，近年美元升值是基於該國經濟前景相對強勁，美國的貨幣政策，與歐元區和日本的政策相悖，以及對川普政府推行進一步財政刺激措施的預期。

國際貨幣基金組織建議，美國當局應通過降低聯邦預算赤字，通過結構性改革來提升儲蓄率和經濟生產率等舉措，來降低目前仍過於龐大的經常帳赤字。

IMF研究部門主管LuisCubeddu在記者會上表示，「解決經常帳失衡問題非常重要，因為不妥善應對，並實施正確的政策，我們將可能面對以保護主義形式出現的衝擊。」

Cubeddu稱，諸如等持續出現經常帳盈餘的出口國家，以及諸如美國等赤字增長的負債國家的情況表明，問題是不會自動解決的。

他表示，「那是由於儲蓄和投資的決定似乎並不足以快速修復不平衡，這部分地不僅反映了僵化的匯率安排，以及一定的結構性特徵，例如安全措施不足，投資遇到的阻礙，這會使投資受阻，由此導致儲蓄和投資的不良程度。」

IMF報告稱，儘管的人民幣匯率與基本面基本一致，但IMF模型顯示，與期望的政策有很大的分歧，這既有有利的一面，也有不利的一面。IMF稱，經常帳盈餘在2015年和2016年下降后再次增長，需要採取措施降低經常帳盈餘。