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首支中國綠債指數發布 綠色金融仍待突破

首支中國綠債指數發布 綠色金融仍待突破

《財經》記者 李德尚玉/文 楊秀紅/編輯

3月20日,首支綠色債券指數——「中財-國證綠色債券指數」發布,該指數由中央財經大學綠色金融國際研究院、深圳證券交易所、盧森堡證券交易所推出。其行情將在和歐洲兩地同步發布。

目前,「中財-國證綠色債券指數」已開始通過深交所旗下「國證指數網」與盧森堡交易所網站同步發布展示,境外投資者可通過線上瀏覽,實時掌握綠色債券相關行情。

指數編製負責人、中央財經大學綠色金融國際研究院綠色債券實驗室主任史英哲教授介紹,該指數包括高等級綠色債券、高等級貼標綠債、高等級非貼標綠債等九條指數,結合兩家機構在指數創新與綠色金融研究領域的優勢,打造了代表性強、透明度高的高等級綠色債券標尺。

業內人士認為,這一指數的發布,為境內外資本市場投資綠色債券提供了可供參考的共同標尺和投資工具,是推動綠色金融事業邁向國際市場的重要一步。

有專家表示,除了綠債,2017年將在綠色貸款、環境壓力測試等多個綠色金融領域取得突破。目前環境壓力測試已取得突破性進展,將引導銀行、保險等機構資金從高碳企業轉向低碳和綠色行業。

躍居全球最大綠債市場

「的綠色債券市場發展非常快,前年境內綠色債券發行額為零,去年境內發行2000億元,境外發行300億元,合計發行2300億元人民幣,約佔全球發行綠債的40%,一躍成為全球最大的綠債市場。」人民銀行首席經濟學家、金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿在上述發布會上表示。

國際市場上有史以來發行金額最大的綠債即在發行,發行方為銀行。2016年7月5日,銀行成功完成境外30億等值美元的綠色債券發行定價。此次發行由銀行盧森堡分行、紐約分行同步發行,包括固定利率、浮動利率兩種計息方式,覆蓋美元、歐元、人民幣3個幣種及2年、3年、5年3個期限,將分別在盧森堡證券交易所、香港聯交所掛牌上市。

2016年「綠色金融」首次被納入國民經濟和社會發展五年規劃和生態文明建設綱領性文件,由理念上升為國家戰略;並搭建起全球首個以政府為主導的綠色金融政策框架。

2017年是綠色金融事業發展的關鍵一年,也是綠色債券事業承前啟後的重要年份。在今年的《政府工作報告中》,首次明確提出大力發展綠色金融。在剛剛結束的全國人大記者招待會上,李克強總理明確表示,將在今年正式啟動債券通。業內人士認為,這將全面提升境外投資者投資於債市的便利性。

目前的綠色債券發行品種日益豐富,已經覆蓋了金融債、公司債、中期票據、資產支持證券、熊貓債、非公開定向債務融資工具等多種產品類型。「綠色金融債」、「綠色公司債」等紛紛亮相,為加快推進的綠色金融發展提供了強大的動力。

馬駿稱,目前綠色債券面對的挑戰是標準不統一,未來將發力認證體系規範。要統一綠色債券的既定標準,認證的體系還需進一步規範。此外,還要推動綠色債券市場和境外的對接,引入更多的資金,投資到的綠色債券市場,幫助降低融資成本。

環壓測試助推綠色金融發展

除了綠債,馬駿表示,2017年將在綠色貸款、綠色保險、環境信息披露、環境壓力測試等多個綠色金融領域取得突破。

值得關注的是,由綠金委推動的環境壓力測試項目,作為綠色金融重要的領域,目前取得突破性進展,該項目處於世界領先水平,在具有開創性意義。

環境壓力測試課題在全球鮮有機構參與,主要目的是用定量的方法測算環境因素對企業風險的影響,從而由企業的風險傳導到銀行信貸和投資風險的一種定量的測評。

其中的環境風險分類項目,將銀行所有的公司貸款進行分類,並給予評級,並對四類有利於環境發展的貸款在政策上進行支持和優惠。

工商銀行城市金融研究所副所長殷紅是項目操刀人。她介紹,該套環境風險分類工具,把所有公司的貸款分為4類12級,第一類為友好類,包括生態保護、新能源、節能環保以及資源的循環利用等四項子類。對於這四類項目,工行在准入、流程以及經濟資本的佔用上給予優惠。

與此相對,火電、煤炭、水泥、鋼鐵等高污染性行業則被歸為高風險類。今後幾年銀行會有很多的政策抑制污染性的投資,讓污染性的企業,成本變得更高,利潤更低,從而會導致信用風險上升。

殷紅還表示,工行之所以逐步推進資產負債表的綠色化,就是因為在推進綠色化的同時可以促進經濟的可持續發展。由於建立了上述數量關係,就有可能憑藉上述分類引導銀行提前改變資產配置,減少對污染行業的貸款,增加對綠色行業的貸款。

殷紅介紹,環境問題越來越嚴重,企業因為環境因素帶來的風險越來越大。銀行在發放信貸或是做代理投資的過程中,環境因素的風險越來越不可以忽略。銀行利用壓力測試的定量方法,來測算銀行在環境風險較大行業所面臨的風險。測算結果對於銀行的多方面決策具有非常重要的意義,比如如何選擇可持續發展的企業,如何調整信貸政策和投資政策,如何更加優化銀行的信貸和投資的結構等。

馬駿認為,環境壓力測試由於建立了對環境的風險包容,和未來的不良率之間的數量關係,就能引導銀行提前改變資產配置,減少對污染行業的貸款,增加對綠色行業的貸款。

類似的辦法,中央財經大學王遙教授及其領導的團隊也在研究,他們希望藉此引導資管和保險公司改變資產配置比例,把資金從污染高的高碳企業移出來,更多地投入到低碳和綠色的行業中。

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