貴州茅台的機會是漲出來的？專家教你絕佳買入機會

（央視財經《交易時間》）我們向萬德發送了一份數據請求，統計貴州茅台在2013年12月20號到2014年1月17號之間，券商發布的研究報告，後來萬德回復沒找到;作為一家專業的數據機構，覺得挺不好意思。其實不好意思的不是萬德，因為這個時間段，對應的就是茅台股價跌破90元的時間。在這期間，券商就壓根一份報告都沒發過。但是當最近茅台股價超過350元以後，從2月份到現在券商密集發布了22份報告。那麼茅台的機會是不是漲出來的，現在能不能買入呢？

首創證券研發部總經理助理 邵帥：我覺得目前的時點並不是一個特別好的買入時點，但是對中線保持樂觀。

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：我的基本觀點正好反過來，短期還有衝擊高點的機會，但是從中長線來講，已經是將近5千億市值，這種關口位置突破之後能走多遠，是一個問號，在這種情況下應該謹慎風險。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：我之所以認為中期它還有機會，主要是考慮目前市場的結構，我們做了個簡單統計，從2015年行情高點以後，現在市場當中個人資金裡邊的大戶佔比在逐漸提高，機構投資者也是，市值規模超過一億的佔比也在逐步提高。在這種情況之下，他們需要穩定性、安全性更高的品種來進行配置。

財經頻道首席證券記者 孫善軍：現在討論的就是有沒有足夠的安全性， 90元以下沒人推薦，350元以上集中推薦，分析師是基於價值，還是基於趨勢？

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：我覺得絕對的價格低估才有機會，但是漲到這個高度了，20多家機構在推薦了，我覺得按照相反理論來講，應該注意風險。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：這個現象確實和市場的情緒變化有很大關係，在絕對價值低位，市場的謹慎甚至恐慌情緒導致了這樣一個現象，目前的價值並一定和它的研報數量成正比。

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：如果有茅台這類股票的投資者是低價位買的，我覺得可以暫時看一下，目前確實沒有逆轉的形態。但如果在當前位置再去考慮參與的話，我認為要特別特別小心了。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：我覺得茅台本身像這種價位，參與不參與是一個中短期策略的問題，但是我覺得它的這種標杆效應應該不會倒，有可能會是一個橫盤的狀態。

財經頻道首席證券記者 孫善軍：橫盤一年到兩年投資者能不能接受，或者說歷史上其實有過兩次60%以上調整，扛住了也可以，15年70多倍收益，但投資者能不能堅持住？

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：我很明確地講做不到。茅台曾經出現過大跌，在一個極端波動周期下，可能長達三、四年時間，我覺得一般的投資者很難抵禦這種風險，如果機構投資者，但凡有槓桿的也抵禦不了。

財經頻道首席證券記者 孫善軍：我們也通過萬德做了一個統計，茅台在2008年前後有一次10倍的上漲，當時漲完之後，茅台的市值佔全部白酒板塊的比例是42%，而目前的佔比達到47%。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：我覺得它更多代表的是，機構投資者配置性需求增加，是這個現象的一種集中體現。

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：如果按照全國白酒消費總量來講，茅台普及面沒那麼廣，相對於銷售市場上的佔比，它在市值上的過度透支和議價，可能未來中長期有調整風險。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：茅台市值占白酒板塊47%，肯定是不低了，如果說我們講回歸，我覺得它有兩種調整方法，一種是你茅台股價下來，回歸30%、40%。其實還有一種可能性，其他的白酒價格還會上漲。甚至對於一些消費類藍籌，它可能都是一種帶動效應，所以我覺得茅台價格到現在這種水平，不是單一個股的問題，更多也要考慮到市場環境的變化。

財經頻道首席證券記者 孫善軍：根據統計，目前茅台市值超過五大行之一的交行，超過招行，相當於兩個中車，三個聯通，那麼以茅台為代表的風格，未來會延續嗎？

首創證券研發部總經理助理 邵帥：對，這種藍籌引領的效應，除了家電、食品飲料之後，它可能後面比如說醫藥類的藍籌，還有一些新興消費類的藍籌，風格上還是一種延續。

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：我覺得現在已經切換了，我們可以很清晰看到，一帶一路、人工智慧板塊都有非常明顯的資金凈流入，像節能環保板塊，有一批股票已經是非常明顯的主升浪，我覺得大環境背景下已經有所改變。

首創證券研發部總經理助理 邵帥：我覺得做一種投資組合可能會更好一些。

第一創業證券首席投資顧問 張翠霞：我絕不會讓客戶在這個時點上配茅台…

（本期製作：李岩松）