[全球市場]看好iPhone8創新周期 關注蘋果產業鏈新公司

中金網3月24日訊，iPhone在ASP與量的切換高增長中保持了十年成長動能

iPhone依靠量價切換增長的策略，保持了十年的連續成長。奠定iPhone機皇地位的iPhone4問世后的3年內，iPhone的ASP水平在610-660美元的區間窄幅波動，同時銷量擴張，量增拉動了營收規模。此後歷經增速短暫下滑，iPhone6系列問世后，依靠Plus機型的價增效果iPhone重返高增長，連續兩個財年維持了1300億美元以上的營收規模。2017Q1財季iPhone的ASP水平達到了歷史最高的695美元，在銷量增速趨緩已成事實的背景下，iPhone再次依靠高ASP喜獲豐收，創下歷史單季最高營收。

2017財年iPhone將保持高ASP水平，價增新周期啟動

iPhone對ASP掌控依賴於2種因素：新發布機型的ASP和產品的銷售結構。iPhone7系列發布前的各產品周期內，蘋果在新機型發布后對老機型往往進行降價處理重新定位以此衝擊中端市場。不同以往，iPhone7發布后iPhone的產品結構呈現出明顯的高配特點，新發布機型和Plus機型的佔比明顯提高，此外頂配Plus機型售價提升20美元，我們預計2017財年的iPhone銷售結構將會延續高配的特點，ASP提升新周期正式啟動。

iPhone8有望開啟產業鏈盈利新周期，零組件企業迎來高景氣度時期

iPhone8組件升級大，創新應用多，我們認為BOM成本預計較上代機型將提升近三成，iPhone8的ASP或將大幅升至1000美元以上。我們預計iPhone8的配貨比重接近新機型整體的一半，iPhone出貨結構的高配特點將得以持續。我們認為，在ASP的大幅推升下，iPhone8引發的蘋果超級盈利周期正在來臨。iPhone8價增依靠的是組價的規模升級，BOM表細分數值的普遍提高，產業鏈受益方多，新型創新向安卓陣營滲透力強，對消費電子產業鏈將產生深遠的積極影響。

投資建議：強者恆強，看好龍頭，新切入蘋果產業鏈公司值得重視

今年的iPhone8將是蘋果引領手機走向全屏化(大屏幕，小機身)，從而為手機內外零組件的創新提供引導意義，開啟新一輪產業鏈新周期。因為龍頭企業過去這幾年都在緊密跟隨蘋果的技術路線，所以在新一輪技術創新中，我們看好提前布局人才，技術平台的龍頭公司。除了我們此前重點推薦的大族激光，信維通信，長盈精密，德賽電池，立訊精密，安潔科技之外，我們也看好歐菲光，欣旺達，東山精密，藍思科技，歌爾股份在新一輪創新周期中的表現。變局中，iPhone產業鏈價值有望重新分配，我們看好部分公司在蘋果新創新周期內迎來從0到1或者量變到質變的成長機會，分享電子新周期紅利，實現公司整體成長的升級換擋，包括得潤電子，國光電器，依頓電子，超聲電子，艾華集團，科森科技。

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