永安行 IPO 過會，從數據看「共享單車第一股」

證監會於 4 月 6 日發布的公告顯示，常州永安公共腳踏車系統股份有限公司的 IPO 申請已經審核通過，即將成為「共享腳踏車第一股」。招股書顯示，永安行欲公開發行 2,400 萬新股，佔總股本的 25%。公司計劃融資金額 5.98 億元，主要用於技術研發中心建設項目、補充公共腳踏車建設及運營項目運營資金和償還銀行借款。

永安行最早成立於 2010 年，在 2013 年完成股份改制。和以摩拜和 ofo 為主的共享腳踏車企業不同，永安行的主營業務是提供有樁公共腳踏車的出行服務，簽約對象為各地區政府。在招股書中，永安行透露自身的有樁腳踏車業務主要覆蓋三線及以下城市及周邊縣、鎮區等。在報告期內，來自三線及以下市縣的收入占發行人總收入的比例達 85% 至 90%。

值得注意的是，依靠有樁公共腳踏車業務所獲得的收益，永安行公司目前已經實現了盈利。招股書數據顯示，在 14 至 16 年度，永安行的總營收金額分別為 3.8 億元、6.2 億元和 7.7 億元，對應的利潤額分別為 6,831 萬、9,336 萬和 1.16 億元。我們不妨通過極光大數據 iAPP 監測平台來看永安行 app 的用戶地域分佈以及其他運營數據。

（數據來源：極光大數據 iAPP 監測平台）

在 16 年下半年，永安行開始布局無樁共享腳踏車業務，並陸續進入成都、昆明、長沙、南昌、福州、貴陽、北京、上海等一二線城市。目前永安行的有樁腳踏車已經覆蓋了 210 個城市，無樁共享腳踏車也覆蓋了 10 個城市。在收入貢獻上，永安行的無樁共享腳踏車業務的佔比較低，僅占 0.12%。

由極光大數據 iAPP 監測平台提供的數據顯示，從去年 11 月至今，永安行 app 的滲透率呈現快速增長趨勢。截至 4 月 2 日，永安行應用的滲透率達到了 0.42%，對應安裝保有量為 378 萬。

永安行 app 的新增用戶趨勢和滲透率保持了一致，在觀察期間呈現出快速增長趨勢。極光大數據 iAPP 平台監測得到的數據顯示，4 月 2 日當天永安行應用的新增用戶數量高達 5.54 萬。

用戶地理位置分佈數據顯示，永安行 app 的用戶分佈排名前三的城市為福州（13.2%）、成都（9.83%）和昆明（9.7%），北京（4.74%）和上海（4.06%）兩個一線城市則分別排在第四和第六位。在城市級別分佈上，永安行應用在二線城市的分佈最廣，和無樁共享腳踏車業務的投放目標地相一致。

永安行董事長孫繼勝曾經在採訪中表示，有樁和無樁腳踏車各有優勢，二者是互補關係，而且商業模式各不相同。由政府付費投資的有樁公共腳踏車系統業務適用於各城市及周邊縣、鎮區等，受眾更廣（無經濟能力的未成年人和不熟悉智能手機的中老年人均可使用），主要從政府及政府相關單位處收取收入。

另一方面，由社會資本投資、用戶付費的無樁共享腳踏車業務則適用於人口密度較大、人均使用率較高、人員素質較高的一線城市和部分大型二線城市的中心城區，主要目標為年輕人用戶群體（智能手機用戶），向使用者直接收取用車費用。

此外，有樁公共腳踏車在使用上會更加有序，便於管理，車輛的損耗率也會較低，但在便捷度上有所欠缺。而無樁共享腳踏車在使用上會更加便捷，但需要維護人員定期將腳踏車進行整理，而且損耗率也會比較高。

可以預見，永安行未來的重點是將旗下的有樁公共腳踏車和無樁共享腳踏車進行整合，以充分發揮公司的先發優勢和規模優勢。據官方消息，目前永安行線上平台的註冊用戶數量已經達到 750 萬。由於大部分有樁腳踏車用戶均分佈在三線及以下城市，相信這批用戶在短期內還不會受到其他無樁共享腳踏車提供商的衝擊。

相信在順利上市后，永安行也不會陷入在一二線城市和以摩拜和 ofo 為首的共享腳踏車供應商比拼「燒錢」的境地。畢竟和習慣於邊燒錢邊跑步前進的創業公司不同，已經在有樁公共腳踏車行業沉浸多年且已實現盈利的永安行可以更加從容地探索有樁公共腳踏車和無樁共享腳踏車的最佳整合方式。