原油市場是否會重複20年前的歷史？

中金網06月02日訊，不算很久以前，準確說19年之前，原油價格僅為11.91美金一桶。世界的條件是否會讓這樣的價格再次出現？

每個人都說油價絕不會降到20美金一桶，但14個月之前，2016年2月11日，原油觸及了14年新低26.21美金/桶。我們還會遇到將油價推至紀錄新低那時的全球條件嗎？

答案是「依情況而定」。並不是說油價在今日可以長時間維持在這麼低的水平，但價格跌至低谷、走上漫長的復甦路程的時刻已成熟，除非原油能夠從並不遙遠的過去汲取教訓。

讓我們看看原油市場1998年與2016年之間的一些相似性

1998年：原油價格11.91美金/桶，從1996到1998年下降了58%.

2016年：油價43.80美金/桶，從2014年至2016年下跌了51%.

1998/2016年：罕見的持續價格低谷，緩慢的復甦時期

1998/2016年：產量過剩摧毀了供需基本條件

1998/2016年：這種危機給政府和公司都帶來了很多顧慮

1998/2016年：原油庫存高企

1998/2016年：中東國家與周圍國家之間的不和及缺乏合作引起了不安

1998/2016年：原油出口國在表達對價格下跌的擔憂方面顯得很滯后，某些情況下甚至顯得毫不擔憂

1998/2016年：原油出口國及私營石油公司在近幾年都進行了大幅擴產

1998/2016年：急劇的價格下跌導致許多公司破產

1998/2016年：OPEC似乎沒有能力阻止價格危機，只能被動地應對危機，而成功程度不一。方法僅僅是在短期內進行減產，而沒有實際的長期解決方案。

1998/2016年：無序的生產給政府的收益以及產業上游公司的現金流帶來了嚴重的損失

1998/2016年：沙烏地阿拉伯扮演著限制產量的關鍵角色

1998/2016年：其它石油生產國(例如伊朗)卻尋求擴張產能

1998/2016年：沙烏地阿拉伯感到受威脅，然後開始不動聲響地增產，從而導致價格下跌

1998/2016年：OPEC的配額系統失去公信力，需要恢復

1998/2016年：原油日產量開始劇烈上升

原油出口國以及整個原油天然氣產業在世界原油發展方面有著許多教訓需要從過去吸取。價格為什麼會下跌，庫存為何會堆積，生產者的應對、世界的原油外交又為何成功或沒有成功，市場對生產商的政策及決定是如何反應的，這些都需要分析和反省。

像1998年時一樣，今日有一個新的機遇呈現在原油出國面前。OPEC及非OPEC石油生產國，包括美國，應重新審視它們合作的框架及本質。它們目前解決低油價的方案顯然不太有效。

目前的石油危機可能比原先想象中更深，一個快速且穩定的復甦可能無法達成，OPEC及其它原油出口國試圖採取的應對方案也許也無法見到積極的成果，除非出現某些真心實意的合作。

網上充滿了油價會回到60、70美金水平的文章，並且也存在著實現它的方式。如果價格能穩定在那一水平它將再次讓股票價值繁榮，數千份失去的就業會回來，同時還創造數千份新的工作，因而再次刺激經濟。

這個問題是有解決方案的，但到了面臨改選的政治家這裡它卻變得不可行了。似乎政治家們對於保住他們自己的工作更感興趣，而不是幫助那些因預防措施缺失而丟失工作的人。

「正義的天平」現在成了「常識的天平」。像沙烏地阿拉伯這樣急著在過去幾年爭到些什麼的國家倒頭來卻在長期傷害了它們自己。