化工品大幅跳水 黑色系領漲鐵礦、螺紋創新高

和訊期貨消息 周二（2月21日）早盤，大宗商品開盤普漲，鐵礦石盤中觸及741.5元/噸，創2014年6月以來新高；螺紋鋼觸及3630元/噸，創2014年1月以來新高。值得注意的是，化工品盤中大幅跳水，甲醇、PP跌逾2%。截止中午收盤，鐵礦石漲3.69%，螺紋漲1.99%，滬鋅漲1.92%，滬鉛漲1.47%，豆粕漲1.44%，滬錫、棉花、澱粉、滬銅、菜粕、熱卷、滬鋁漲幅超1%；跌幅方面，甲醇跌2.78%，PP跌2.02%，塑料跌1.56%，PVC跌1.49%，棕櫚跌1.05%。

環保檢查推高現貨螺紋、鐵礦易漲難跌

春節假期過後，鐵礦石的商品期貨價格可謂是一路高歌猛進連破前高，這與鋼鐵行業的需求好轉密切相關。需求好轉來自三方面，一是春季需求的季節性回升;二是全國各地乃至全球範圍內的基建加碼;三是國內經濟仍在快速上行，加之「一帶一路」政策著力推行，「一帶一路」入庫項目已超1400個，基建投資未來仍是穩增長重點，項目的密集落地增大了對鐵礦石的需求。此外，在國際方面，美國川普新政加快美國基礎設施建設，亦將進一步推動鐵礦石價格上升。在此背景下，鐵礦石期價易漲難跌，也對鐵礦石供應商的業績帶來保證。

另外，15日起，環保部赴北京市，天津市，河北省石家莊、廊坊、保定、唐山、邯鄲、邢台、滄州、衡水市，山西省太原、臨汾市，山東省濟南、德州市，河南省鄭州、鶴壁、焦作、安陽市開展2017年度第一季度空氣質量專項督查，時間長達一個月。這些地方的鋼鐵企業開工率有望降低，支撐螺紋現貨價格，同時影響鐵礦的需求。

重大利好兌現 甲醇中長線偏樂觀

春節后，甲醇批量內地貨通過天津、京唐港銷往江浙地區，不過受限於運輸能力、儲罐庫容、海運船隻等方面，北貨南下的節奏有限；而且傳統下游需求復甦遲緩，內地消費市場消耗能力有限，目前內蒙部分工廠庫存仍是維持中高位水平。

目前北方工廠多數暫未出具春檢停車計劃，3月中旬兩會召開，會進一步放緩物流運輸節奏，故後期內蒙工廠仍需在去庫存之路前行。

春節期間，內地山東等地部分終端停車或者減產，對甲醇消耗能力明顯減弱；而從節後來看，甲醛開工提升至2-3成附近，二甲醚運行負荷暫無明顯變化，醋酸在7-8成水平，魯北部分煉廠節后暫未提升至節前水平。跟往年相比，春節后甲醇終端復甦的節奏是有所方面。就其庫存來看，節前多數終端備貨充裕；上周甲醇大幅走高，在追漲殺跌心態影響下，下游多有備貨，因此，多數的甲醇終端原料庫存是中高位水平。

值得一提的是，本周西北工廠簽單量大，不過部分工廠庫存偏高，對提貨時間多有限制，故預計下周北方運費將會上漲；運費的上漲都將對西北新價、貿易商利潤、下游接貨價都有擠壓。

金聯創化工姚衡因此認為，期市場暫時持謹慎偏空態度。不過目前外盤價格依舊高企，南北套利形成常態；終端需求也在逐步恢復中；港口烯烴月底重啟，重大利好兌現，中長線觀點偏樂觀。