投資60億，凈利卻暴跌53.8%：奧飛的泛娛樂戰略陷入小眾困局

營收增速5年來最低，凈利潤下滑53.8%，奧飛娛樂只能做嬰童玩具？

奧飛娛樂8月18日發布2017半年報顯示，本期營業收入17.78億，同比增長17.2%，但是歸屬於上市公司股東的凈利潤卻只有1.35億，同比下降53.8%。其中，影視類營收同比下降40.46%，電視媒體類營收同比下降10.78%，遊戲類營收同比下降41.56%。也就是說，奧飛娛樂四大業務板塊（內容創作、媒體經營、遊戲研運、消費品製造與營銷）之三均出現不同程度的利潤下滑，僅有嬰童用品獨樹一幟，營收增長565.32%。

IP乏力難現爆款，泛娛樂投資60億難續輝煌

有妖氣原創漫畫夢工廠是國內領先的UGC原創漫畫平台，旗下動漫《十萬個冷笑話》2014年被改編成電影后取得1.2億票房，轟動一時。或許是看中了「有妖氣」的原創實力，2015年，奧飛娛樂斥資9億全資收購「有妖氣」，隨後成立妖氣影業和妖氣劇業，並將國漫改編電影的計劃提上日程。

三年後，動畫質感全面升級、投入1800萬的《十冷2》上映了，目前票房累計7400萬，預計最終能拿到1.2億左右的票房，與第一部持平。儘管收回成本不是問題，但「有妖氣」作為打造IP的基礎平台，這兩年並沒有給奧飛娛樂太多的驚喜。只有一部《鎮魂街》改編成網劇后，網播量達到了10.7億次。另一部《桃花緣》口碑和點擊量雙雙撲街。

奧飛娛樂稱影視營收下降是由於「上年電影發行結算集中在上半年所致」。可見，上年發行的電影成績並不理想。

奧飛娛樂原創IP《喜羊羊與灰太狼》系列大電影止步2015年。由於低幼兒童的受眾定位，主流觀影人群對其敬而遠之。在電影連續三年票房過億后開始出現下滑，不斷消耗IP價值后票房更是一年不如一年。儘管最後一部請回了「喜羊羊」之父黃偉明執導，但票房最終只有6777萬。當然這個票房體量在國產動畫界已經是不錯的成績，然而同期的《熊出沒之雪嶺熊風》卻拿到2.95億的票房，相比之下，「喜羊羊」系列似乎氣數已盡。與「喜羊羊」系列同樣止步2015年的奧飛IP動畫大電影還有《巴啦啦小魔仙》，第一部票房表現最好，為5160萬，最差的一部票房僅1900萬。

2016年，奧飛娛樂發行的電影《鎧甲勇士捕王》票房僅1800萬，而製作成本卻達到7000萬，不僅票房撲街，口碑也並不樂觀，豆瓣評分僅3.7分。在奧飛娛樂原創IP接連受到打擊的情況下，「有妖氣」並未有新IP改編挽救危局。

今年，《十冷2》上映后儘管票房表現差強人意，但是成本1800萬，再加上至少1000萬的宣發成本，最終能給奧飛娛樂的收益也並不樂觀。奧飛娛樂在收購「有妖氣」之前，動畫主打兒童領域，未曾涉及成人動畫。而在《熊出沒》、《豬豬俠》等兒童動畫出現后，奧飛娛樂本身的競爭力大不如前。「有妖氣」使奧飛娛樂轉向成人動畫市場，但未有新爆款出現的奧飛娛樂只能坐視凈利暴跌。

在遊戲領域，奧飛娛樂同樣遭遇了滑鐵盧，上半年營收3198.13萬元，同比下降41.56%。北京愛樂游是奧飛娛樂旗下全資子公司，它開發的手游《雷霆戰機》是一款飛行射擊類遊戲，也是其遊戲盈利的主力軍。雖然有騰訊作為發行平台，但在手游市場不斷革新的現在，《王者榮耀》、《陰陽師》等遊戲崛起，奧飛娛樂上半年陸續推出的《水滸Q傳》、《怪物x聯盟2》、《航海王激戰》等產品無法與之匹敵，奧飛娛樂在遊戲領域也只能成為騰訊與網易搶佔市場的犧牲品。

除了投資最大的有妖氣母公司北京四月星空網路技術有限公司之外，奧飛娛樂還在前兩年先後投資了將近40家涉及泛娛樂產業的公司，打造以IP為核心的泛娛樂生態系統。根據新浪財經的統計數據，2011年至2016年，奧飛娛樂共計投資了61家公司，每年的投資金額分別為3400萬元、7360.82萬元、5.90億元、9.67億元、5.96億元和36億元，總投資將近60億。然而，即便是如此大規模的投資，奧飛娛樂聲稱的「國內領先的全年齡段IP矩陣」並未因《鎮魂街》和《十冷2》激起太大水花。

奧飛娛樂是由兒童玩具起家的企業，曾經出產的兒童玩具車、悠悠球等風靡一時，後來經過動畫IP研發和一系列投資轉戰泛娛樂產業，不僅涉足漫畫、動漫、影視圈，還投資了諾亦騰、光年無限、樂相科技等VR公司，野心勃勃。但從今年的半年報來看，奧飛娛樂並沒有完全擺脫玩具製造商的形象，就今年的營收情況而言，以童車為主的嬰童用品營收同比增長565.32%，而一直佔據最大營收比的仍然是動漫玩具類產品，佔比為45.12%。

奧飛娛樂的大投入並沒有換回相應的回報，反而凈利同比下降53.8%，或許是因為其一直聚焦小眾領域，而忽略了對頭部內容的投入。藝恩數據顯示，電影2016年全國總票房457.1億元，同比增長3.7%，前10%的電影佔據了七成以上票房，頭部效應明顯。可見，有競爭力的影片集中在頭部，而奧飛娛樂卻在長尾徘徊，同時影視作品少，對原有IP依賴強。

目前，奧飛娛樂尚處在開發階段的電影、網劇也都與動畫有關，但是募資情況已經開始縮水。今年最新的募資方案顯示，奧飛娛樂將募資金額由45億元削減為23.5億元。其中，原計劃投資的22部電影下降至6部，遊戲項目也從之前的25個縮減為10個。還未開發完成就已縮減投資的IP，有望完成票房或者點擊突圍嗎？只能說幾率很小。

土豆網前CEO王微創立的追光動畫，動畫製作上達到國內外領先水平，內容創作上也具備獨特視角，管理運營也有豐富經驗。先後推出的兩部動畫電影《小門神》和《阿唐奇遇》投資都達到了七八千萬，然而票房表現卻不盡人意，分別為7868萬和3021萬，豆瓣口碑卻在7分左右。現在的國產動畫，技術和內容都不再是硬傷，然而爆款卻鮮有出現，小眾是其打不破的壁壘。

對整個影市而言，動畫電影本身就是小眾電影，尤其是國產動畫，更是小中之小。即便內容過硬，也無法達到類似《瘋狂動物城》15.3億的票房體量。然而，現在國產動畫票房最高已經不是「熊出沒」和「喜羊羊」系列，《大聖歸來》的9.56億票房和《大魚海棠》的5.65億票房也在說明國產動畫電影的受眾正在向成人轉變。奧飛娛樂雖然有心加大對成人動畫的投入，但無論電影還是網劇，都沒有表現出當年「喜羊羊」的勢頭。

奧飛娛樂在開發成人動畫IP的同時，對於兒童領域的動畫開發完全放任，在「喜羊羊」之後再無爆款動畫，將這一市場拱手讓人，這與其凈利銳減不無關係。另外，奧飛娛樂儘管在泛娛樂產業投資將近60億，但始終沒有突破動畫這個圈子，沒有頭部內容的輸出，也是其在影視領域愈發疲軟的原因所在。