SME交易中心周評：罷工不斷加息落地，銅價先揚后抑

一周行情描述：

本周LME3月期銅強勢上揚，周一開盤價5749美元，在多地銅礦罷工的影響下，銅價觸底反彈，周二價格一度巨震，下挫至低點5863美元后，空頭大幅減倉，隨後單邊上揚，周四凌晨美聯儲加息落地后再度沖高5948.5美元，此後承壓回落，周五價格小幅收陰。本周國內交易時間段收盤於5879美元，上漲145美元，漲幅2.53%。本周滬銅主力1705合約維持反彈運行，周一開盤在46800元，隔夜雖走低至46530元，但隨後日間長陽拉起，周二因交割因素小幅調整，此後價格震蕩上行，周四凌晨隨著美聯儲加息利空出盡，早間價格強勢沖高，隔夜受國內提高短期逆回購中標利率影響，滬銅高開48300元后直接承壓，周五全天高開低走至47700元附近。最終本周收盤於47740元，上漲1090元，漲幅2.34%，持倉量增18114手至21.7萬手。

一周市場概述：

上海有色金屬交易中心本周銅價主要成交區間46470-47650元/噸左右，升貼水由於換月的關係波動幅度比較大，前半周主要在c120-b120元/噸，下半周轉為貼水c340-c130元/噸。本周初，期貨價格反彈使得好銅價一度升水，但下游廠家幾乎沒有採購動作，繼續保持觀望，這種情況一直保持到交割日之後，周四開始隨著銅期現價差貼水再度擴大，低價銅生意有所好轉，市場出貨也有所好轉，貿易商逢低採購好銅和濕法銅。本周供應商出貨意願較強，但由於價格一路飆高，下游畏高情緒高漲，出售難度較大。今日市場貿易商少量採購倉單貨，下游繼續按需採購為周末加工少量備庫。下午期價下跌使得貼水有所收窄，好銅c150-c140元/噸，平水銅c220-c210元/噸，濕法銅c250-c240元/噸。據上海有色金屬交易中心調研結果來看，大部分貿易商繼續持上漲觀點，少部分持震蕩觀點。

【中心觀點】

本周市場雖然有美聯儲加息干擾，但在各地銅礦罷工持續發酵和中美經濟數據大幅改觀的情況下，銅價得到支持並反彈，此外，本周LME銅庫存數據終於小幅下降。不過周五由於美國總統川普首份預算案未提及稅改和基建計劃，銅價反彈受阻。從目前需求情況來看，中長期銅價依然將保持堅挺。技術面，5日均線和10日均線黏連，KDJ金叉發散向上，MACD0軸附近將要金叉，目前48500元處壓力較大，短期內漲幅或受限，預計滬銅短期內在區間47800-48500元/噸震蕩調整走勢。

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