博鰲聲音：中國房地產泡沫2020年左右破滅?

中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷稱，房地產泡沫將在2020年左右破滅。但華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康認為，北上廣深房地產均價15年內不會轉變成下行曲線。

李迅雷在周日的亞洲博鰲論壇上表示，決定房價因素有兩個，也就是人口流和現金流。

他認為，目前城市化進程出現放緩，人口流動不支持房價繼續上漲。同時，隨著經濟保持增長，貨幣供應的增速也會放緩。

但李迅雷強調，中心城市和大都市的房價會繼續保持上漲。

賈康則認為，目前房地產市場基本格局是冰火兩重天，廣義貨幣供應（M2）的影響只體現在「火」的一面。他認為房價的快速上漲是城鎮化過程中存在結構性問題。

賈康說，對於泡沫的認定在學術界見仁見智。只有泡沫破裂後人們才知道臨界點在何處。

他指出，歷史上日本房價大幅回調時，其城市化率已經達到77%，但目前根據戶籍人口計算的實際城鎮化率僅為41%，處在加速發展期的前半段。

參與同場討論的吳曉求指出，M2的增速太快，比GDP速度平均高五到六個百分點。M2存量大約為160多萬億，而 GDP是70多萬億。

吳曉求說，巨大的M2存量會追求收益性資產，但金融市場提供的資產有限，這些資本只好湧入房地產市場。另一方面，退出巨大的M2存量可能導致GDP增速放緩，因此面臨壓力。

吳曉求說：「目前全球有兩個最大的資產泡沫，一個是美國股市，一個就是樓市。一個國家居民的主要部分應該主要是證券化金融資產，而不是房子。」