VC 前途暗淡？這些趨勢你要看清

如何為創業者提供更高的價值

永遠是 VC 突破眾多競爭者的要義所在

現階段，對VC來說，資金很重要，判斷很重要，但增值服務更加重要。前期技術紅利被消化，社會資金廣泛進入VC行業的背景下，投資回報被拉平，VC行業似乎前途黯淡。但從創業者視角來看，創業成本下降的大趨勢卻一直在。順應這個趨勢的VC也許能發現一個嶄新的世界。

2014年李克強總理提出「大眾創業、萬眾創新」，掀起全國範圍內創新創業的新高潮。數據顯示，2010年到2014年，平均每天新增4000家創業公司，而2015年平均每天新增將近10000家創業公司。與此相伴，2014年底，的孵化器數量是1700家，到2015年底，這一數字增加到了兩倍多——4000多家，創業服務的市場競爭同樣激烈。

現如今的孵化器，早已從單純的提供物理空間，發展到以垂直化、網路化、全球化和大企業協同型為標誌。勢單力孤的孵化器再難成形，具有品牌和聲望的孵化器將成為孵化器網路中的中心節點，處於外圍節點的其他孵化器，只能源源不斷地為中心孵化器提供項目。

遵循著降低創業者創業成本的主線，從1.0到3.0，VC 越來越像孵化器。

VC1.0時代，風險投資的出現主要解決了高科技創業企業在資金上的燃眉之急，僅僅解決創業企業的資金來源問題，就能夠獲得創業企業的股權；

VC2.0階段，風險投資「不僅僅是錢」的概念開始出現，一方面，對創業者而言，能夠被優秀VC投資意味著強大的信用背書；另一方面，優秀VC的背後是大量的社會和商業資源，成為公司股東后，為公司積極匹配人才，協調政府關係，介紹合作夥伴都是分內之事。至此，創業者的創業成本進一步降低，可以專心做自己擅長的事情，遇到困難，則向VC尋求幫助。

VC3.0的出現，以Andreessen Horowitz（簡稱A16Z）為代表，顛覆了此前VC行業的格局。

在A16Z多達100餘人的僱員中，只有10餘人負責投資業務，超過七成的員工都在為創業公司提供服務。與處於VC2.0階段的VC不同，A16Z屬於極端創始人友好型（Extremely Founder-Friendly ），他們不是為被投資公司提供資源，而是主動幫助被投資公司運營、獲取用戶、吸納人才和技術。

A16Z的合伙人大多是來自各個行業的創業者，而每個合伙人都可以選擇為被A16Z投資的企業服務，「手把手」教創業團隊CEO如何創業，另一方面，A16Z的市場、營銷、人力、法律、財會等職能部門同樣為創業公司所用。這樣，就相當於為創業公司匹配了「一個資深CEO」和「一個100餘人」的團隊，將創業公司介紹給合作夥伴和更廣大的消費者。

對此演變，國內不同基金有各自的應對方式。

「市場范兒」的源碼資本聚合了包括王興、張一鳴在內的業內大咖，組成基金最強 GP 俱樂部陣營，是為「碼會」，為創業者提供服務。

剛成立一年的「微軟系」將門創投，成立的初始動力，就是藉助創始團隊多年國內外資源與經驗優勢，聯繫資金、市場、人才等多方資源，為技術創業提供遠超資本的幫助與服務。

矽谷還有一家 TSVC（Tsinghua Silicon Valley Capital, 清谷資本），也極有特點。其前身是TEEC Angel Fund（清華企業家協會天使基金），由清華校友張於慶和夏淳在矽谷創辦於2010年，是矽谷第一家大陸華人的硬科技天使基金。

這家基金團隊由眾多兼職合伙人構成，包括矽谷連續創業者和科技企業高管，他們各自聚焦在自己擅長領域上，為創業者提供專業的意見和服務。

值得一提的是，2016年12月13日，清華大學推出「逆向創新」政策。這項政策與 TSVC 緊密相連，TSVC 聯合創始人夏淳正是清華創+逆向創新示範中心主任。

TSVC 聯合創始人張於慶（左），夏淳

那麼，什麼是「逆向創新」？

逆向創新是概念也是實踐，主要針對技術背景突出的創業公司。簡單地說就是以命題作文的方式，讓市場需求去找技術。

「因為我們做技術幹了一輩子這個，知道這裡問題很大，於是我們想反向來做。」夏淳說道，「有好的資源，我們先去看市場，比如產業資源集中地，像長三角、珠三角，製造業發達，企業特別多，那裡需要什麼技術？看好以後把它變成一個課題，以命題作文的方式回饋給創業圈。」

夏淳目前擔任清華創+逆向創新示範中心主任，以清華的號召力，帶兩團隊和地方政府、大企業合作，整合產業里的市場資源。再以這些市場需求幫助創業公司技術落地，整個過程還可以給基金帶來項目。這就是「逆向創新」的實踐之一。

逆向創新的另一個實踐方向，是市場與矽谷高新技術的對接。比如電動汽車的發展需要解決一系列關鍵性技術問題，包括自動導航、自動駕駛、電機、電池，都可以從美國引入，直接對接到國內車廠。

可以看出，逆向創新的重點之一，是服務國內大企業。他們對技術最饑渴，同時具備消化這些技術的基礎。

「我們認為，這些企業通過技術升級，將加快步伐成為世界一流企業。」

夏淳在矽谷20年，曾清晰地看到日韓走過這條路。90年代的韓國企業，不管是Hyundai，LG還是三星，和的美的等企業差不多，產量大，東西便宜，商品銷往全世界。但是科技感不強，還談不上世界一流企業。後來經過技術升級，成就了現在的地位。

現在和當時的日韓很像，不同的是，速度會更快，10年內出現三星、LG 這樣的企業，極有可能。

成為世界第一經濟體是所有人都可以預見的未來，抓住這個機會，對 TSVC 來說是最大的機遇。結合市場，依靠清華各種資源網路對外輻射，與矽谷技術聯手，這是 TSVC 的戰略。

「所以不管是大公司還是小公司，只要對技術有長遠目標，與我們合作，這就是我的建議。」夏淳微笑著說道。

本文部分觀點和內容參考曹勝熙發表在TAF的《深度|VC 4.0：創業服務的新時代》，轉載請註明出處

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