稻草熊影業「下嫁」阿里，吳奇隆錯失十億大生意是喜是憂？

今天上午，據多家媒體爆料，吳奇隆的稻草熊影業以176萬元價格將公司15%的股份出售給阿里影業基金，以此推算，稻草熊影業的估值僅為1173萬元。而去年6月，暴風科技欲以10.8億元購買稻草熊影業60%的股權，稻草熊影業估值達到18億，雙方還制定了三年4.36億的業績對賭。但隨即這樁生意就被證監會叫停。原因是稻草熊影業目前的盈利能力就對賭業績而言具有較大不確定性。不論最後結果如何，短短半年間，從18億到1173萬之間的估值「縮水」還是讓大眾疑惑：吳奇隆與馬雲的這場交易中，到底藏著怎樣的「玄機」？

自降身價抱大腿，比起資本，吳奇隆更看重資源？

稻草熊影業有限公司是吳奇隆於2014年6月創立的影視製作公司，是吳奇隆在2003年創立的北京稻草熊影視文化有限公司衍生出來的稻草熊品牌系列公司之一，註冊資金1000萬元，主要從事影視投資和影視製作。公司成立之後投資製作的《蜀山戰紀之劍俠傳奇》，開創了國內影視劇「先網後台，網台聯動，會員獨播」等多個模式和內容創新。

據公開信息顯示，除吳奇隆外，劉詩詩、趙麗穎也持有稻草熊影業股份。劉詩詩不用多說，2015年12月，劉詩詩以200萬元的成本從劉小楓處獲得稻草熊影業20%的股份，成為第二大股東，而趙麗穎與稻草熊影業的淵源則是由於此前主演了稻草熊影業第一部作品《蜀山戰紀》，因此趙麗穎以10萬元獲得了1%公司的股份。此外，稻草熊影業還持有江蘇藍色沸點影視文化51%的股權，剩餘49%的股權在趙麗穎手裡。

而縱觀這幾年稻草熊在內容方面的運作，卻並沒有多大水花。「開業之作」《蜀山戰紀》的製作費用高達1.5億，而當年網路獨播版權被愛奇藝拿下時版權費僅為6700萬，隨後上星安徽衛視一輪播出，江西衛視二輪播出，具體版權費雖然不得而知，考慮到二三線衛視的購買力以及先網後台模式，這部電視劇實際並沒有多大的盈利空間。

這一點從稻草熊影業的業績公告上也能看出一二。據此前公告，稻草熊影業2014年虧損23萬元，2015年凈利潤僅2852萬元。2016年，稻草熊影視僅投資出品《一劍橫空》、《繁星四月》、《蜀山戰紀2踏火行歌》、《醉玲瓏》、《我的父親我的兵》5部影視作品，其中除《一劍橫空》在地面衛視播出之外，其它均未上星播出，大劇《醉玲瓏》尚在拍攝中，另外，還投資了《蜀山戰紀》和《歌盡桃花》兩部電影。也就是說，2016全年稻草熊影業基本上都在投資製作，但收益入賬卻很少。

如果這樣來看的話，吳奇隆的稻草熊影業應該是急需資本加持的，而此番自降身價以極低的價格將股權轉讓給阿里影業基金又有何用意呢？其實可以從稻草熊最近的一些動作中看出端倪。

前幾天，優酷超級網劇《尋秦記》開機，稻草熊影業便是製作方之一。據悉該劇總投資高達2億，優酷作為阿里系的內容分發平台，顯然已經發揮平台效應展開了與稻草熊的合作。而再早之前，阿里影業在去年6月就決定參投稻草熊影業的《蜀山戰紀》與《歌盡桃花》兩部電影了。作為影視行業新秀的阿里影業，需要稻草熊影業這樣相對有經驗的內容團隊，而稻草熊則更需要像阿里影業這樣擁有強大資本的「金主」。雖然現在來看，吳奇隆是將股份低價拋售，但從長久利益來看，背靠阿里這樣強大的資本團隊，日後獲得的資源以及利潤升值的空間是巨大的，對自身內容製作方面也有幫助。

阿里影業以基金名義持股，是對內容製作方面的不自信？

在此次的股權交易中，相信很多人都注意到了，收購稻草熊的主體並非阿里影業本身，而是阿里影業文化產業基金。該基金設立於去年7月，目標資金為20億元。主要用於投資在電影及電視娛樂行業價值鏈上的公司，稻草熊應該是第一位中標的影視公司。

而至於為什麼不以影業主體收購，官方並沒有表明態度，但有業內人士猜測這是阿里影業作為行業新秀對內容製作方面的小心探路。

2月17日，阿里影業發布盈利預警公告，預期截至2016年12月31日年度凈虧損將會達到人民幣9.5億元至10億元之間，雖然官方給出的原因是線上售票平台淘票票為搶佔市場份額投入了較大的市場推廣支出，但與去年阿里影業對於內容製作方面的首次試水失利，恐怕也脫不了干係。

去年阿里影業成立后的首部作品《擺渡人》上映，該片投資宣發成本高達4億，而最終卻僅收穫了4.83億票房，虧損幅度較大。顯然，阿里影業對於內容製作方面還是缺乏經驗的。這一點，從阿里影業在內容製作板塊的收入就能明顯的看出來。2015年度，阿里影業的內容製作收入僅有0.56億元，佔比降至21.21%，2016年中進一步下滑至0.86%。

但其實成立之後一直致力於「投資擴張」的阿里影業在整體布局方面已經相對完整了，在阿里的大文娛板塊，有大數據平台、優酷土豆作為製作與輸出平台，又有淘票票作在線票務，阿里影業在內容製作方面的動作會相對收緊。以基金形式參股優秀的影視製作公司，會降低盲目投資帶來的虧損風險。在探索中積累經驗，有合適的項目可以以主體名義投資或收購，或許這才是阿里影業在這場收購中打的「如意算盤」。