發行放緩 新一批IPO家數減至4家

證券時報記者 程丹

昨日，證監會核准了4家企業的IPO（新股首發）申請，這是繼上周核發7家批文以來，證監會連續兩周核發批文數少於10家，且批文數連續縮量，本批次募資額也減至15億元。

該批4家獲得批文的企業中，上交所主板有兩家，分別為廣州酒家集團股份有限公司、唐山三孚硅業股份有限公司，深交所中小板1家，為江蘇中設集團股份有限公司，深交所創業板1家，為杭州滬寧電梯部件股份有限公司。其中，江蘇中設集團股份有限公司將直接定價發行。

證券時報記者統計顯示，今年以來，已經有199家企業拿到IPO批文，其中主板有102家，中小企業板36家，創業板61家，籌資總額約1014億元。

自2016年11月以來，證監會審批腳步明顯加快，IPO批文的下發時間固定在每周五。記者統計顯示，基本上批文下發是按照每周10～12家的發行速度向前推進，同時，單批次融資額保持在50億元左右。這一規律在上周五被打破，5月26日證監會僅下發了7家公司的IPO批文，而本周這一數字下降至4家。

近期A股市場出現了一些調整，部分個股跌幅較大，有市場人士認為，監管層對IPO發行節奏的調整是順應市場需求的體現，調整IPO節奏可取，但在輿論壓力下暫停IPO不可行。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，暫停IPO的後果是形成了強烈的市場預期與過度依賴，只要股市大跌，股民就會異口同聲地要求證監會暫停IPO，否則就會威脅、謾罵甚至進行人身攻擊。即便投資者明白哪怕關閉一級市場后股市仍會照跌不誤，卻可以自我安慰，並能順理成章地綁架監管層。「IPO節奏與股指漲跌掛鉤的舊格局必須打破。」董登新指出，IPO常態化發行，一方面有利於化解IPO堰塞湖，另一方面可以大大縮短IPO排隊時間，提高IPO效率、降低IPO成本，引導優秀企業進IPO大門、關買殼後門，同時，充分滿足股民打新、投資新股的巨大需求，服務實體經濟，有利於平衡供求，化解小盤股泡沫。

安信證券首席經濟學家高善文也指出，從經驗上看，停發新股可以救市的證據並不清晰；從理論上看，停發新股可以救市的邏輯也存在許多明顯的漏洞。特別是考慮到制度上的機會主義傾向具有長期明顯的危害，停發新股的做法是不可取的。從台灣的情況看，更可行、成本更低的做法，似乎是明確地建立市場穩定基金。

值得注意的是，在IPO發行節奏調整的同時，首發申請通過的概率也大大降低。統計顯示，截至6月1日，今年以來，證監會共審核了233家企業的IPO申請，其中195家獲通過，28家被否，其他10家為暫緩表決、取消審核等，過會率為83.6%，遠低於去年同期94.8%的過會率，也分別低於2015年、2016年新股發行92.3%和91.2%的通過率。