投資品、貨幣還是泡沫？比特幣估值之爭愈演愈烈

比特幣價格周四（6月8日）亞盤時段低位反彈，回撤行情暫時停止。火幣網公布的報價顯示，比特幣/人民幣昨日震蕩走低，本交易日亞盤見底於17800后反彈至19235附近。比特幣是千禧代的黃金，抑或是他們的美酒和可以收藏的藝術品。又或者，它只是一場等待破滅的泡沫而已。但在試圖以傳統方法評估這些加密貨幣及其它類似數字貨幣價值幾何的外匯分析師眼中，它們可能是上述任何一種資產--但絕不是貨幣。

巴克萊資本駐紐約的外匯策略師Juan Prada稱，「很難用那些基於外匯基本面因素的標準估值框架，例如相對生產率或貿易條件，因為不涉及這樣的概念。」

隨著狂熱情緒的不斷升溫，數字貨幣市值今年大漲至1000億美元左右，比特幣價格周二一度漲到2938.50美元，較年初上漲近兩倍。越來越多的公司擁抱區塊鏈及與之相似的支持各種交易方法的技術，加之部分投資者視之為應對全球不確定性的避風港，數字貨幣需求正日益上升。

雖然該技術被用作支付手段，履行著貨幣最基本的功能，但與傳統貨幣相比，將數字貨幣視為黃金或一幅畫會更好些。比特幣甚至比最善變的法定貨幣還要反覆無常，其分散的結構直接導致在對其估值時異常困難。

Prada指出，黃金和比特幣不同於常規貨幣，最明顯的區別就是，當今世界，沒有一個單一的實體經濟體將它們用作交換媒介和記賬單位。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）對此持相同觀點。CFTC曾在2015年9月份便表示，比特幣等虛擬貨幣應被視為大宗商品。因此，該機構有權對加密幣期貨和期權交易進行監督。

富國證券公司匯率策略部門主管Nick Bennenbroek表示，比特幣可以被視為已中財富或投資形式，也可以被視為某些模糊的替代資產。

作為一種替代資產，這種電子產品可能會存在一些價值，因為，你可以用他支付，此外，就區塊鏈和分散方式、驗證交易的能力也證明了它的價值。

科技界億萬富翁Mark Cuban日前推文稱，比特幣是一個泡沫，有助於觸發200多美元的日內價格波動。「我並不質疑它的價值，但我對它的估值深表懷疑」。 Cuban寫道。

Bennenbroek表示，比特幣絕對是一種交換媒介，但價格波動卻意味著，作為一種記賬單位，如果你用比特幣作為參照物，不會很有幫助。

購買資產作為避風港將帶來意想不到的後果。最大的三家比特幣交易所上周表示，由於擔心資本外流和洗錢活動，近四個月，當局監管力度進一步加大，交易所也正在結束提款業務。

Jefferies貨幣策略師Brad Bechtel表示，「你真的無法為其估值，因為儘管人們將比特幣視為避風港，但它卻不創造任何價值。」