一個平均四年出現一次的黃金白銀交易機會

不知道怎麼的，最近每晚都有好幾位老鐵來問了幾個類似的問題。而這些問題都來源於同一個交易策略---金銀比套利。

先給各位還一臉懵的老鐵簡單科普一下。金銀比就是國際黃金價格與國際白銀價格的比值，金銀比=金價÷銀價。現在倫敦金是1207.4，倫敦銀是15.2，金銀比就是79.43。

自1997年後，20年時間裡金銀比的走法都遵循著一個套路。金銀比最大值是80左右，最小值在40左右，在40-80區間在不斷地晃蕩。平均四年就會從最高點回到最低點，或者從最低點回到最高點。

造成這樣的效果無非是三個原因：

1、黃金白銀同時下跌，但黃金跌得比白銀慢一些。

2、黃金上漲、白銀下跌，價差拉大，金銀比也拉大。

3、黃金白銀同時上漲，但黃金漲得比白銀快一些。

從行情走勢圖來看，這次金銀比的上漲原因明顯是第一種。

黃金和白銀的價格具有比較強的相關性，一般都是同漲同跌，只是幅度多少的問題。兩者雖然都是貴金屬，但人們更喜歡買黃金來避險，而白銀多數被用於工業材料。

這是長時間以來民間收藏愛好造成的，即使白銀再便宜都無法跟黃金相比。而且白銀越是便宜，黃金越是昂貴，人們對白銀就越是不屑一顧。

由於近幾年經濟不斷增長，黃金作為奢侈品的需求增大了。而由於美股不斷新高，黃金作為避險品的需求也增大了。

而另一面，由於實體工業不斷萎縮，白銀工業需求是減少的。而白銀價格越跌，人們越不願意收藏它，而且央媽也並沒有白銀儲備。

下面這個數據是我前年做研究時統計的，具體數據肯定有改變，但比例配置沒太大變花，大夥參考著看吧。

所以，實質上這幾年買黃金的人更多，買白銀的人更少。如果將金銀比換成是股票的PE或者PB的話，金銀比處於歷史估值較高水平。換句話來講就是，白銀被低估了，白銀潛在的利潤空間遠比黃金大。

對此，我想到有四個交易策略。

1、每月定投白銀。對於低估值的品種，最簡單粗暴的方法就是每月固定金額定投。

2、金銀比對沖套利。同時做多白銀、做空黃金，做多做空兩部分資金要相等。如果白銀黃金同時漲跌4%，都不賺不虧。簡單地講，如果白銀漲得比黃金多2%，就賺2%。如果白銀跌得比黃金多2%，就虧2%。

由於現在金銀比是79.43。換句話來講，如果這個策略開始之後，金銀比大於79.43就虧錢，小於79.43就賺錢。

3、白銀網格。跟黃金網格類似，只是由於兩者波動率和估值水平不同，網格參數也不同。

4、金銀比網格。將金銀比看作是一個品種的價格或者估值。漲一格就增加做多白銀，做空黃金的倉位，跌一個就減少做多白銀，做空黃金的倉位。跟普通品種網格一樣。

這篇主要是科普為主，就先聊到這。白銀交易品種的選擇和詳細的交易策略我之後會再開幾篇文章寫。

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昨天我已經在1.169賣出一格H股ETF，老人手速，沒能賣在最高點。近幾日原油和XOP又開始上漲了，大家明天要留意賣出一格華寶油氣的機會。，更新以下五個網格模型信號，歡迎關注