南航國航上半年凈利增速下滑 都賴高鐵？

原標題:南航國航上半年凈利增速下滑 都賴高鐵？

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8月29日、8月30日,國航(601111.SH,00753.HK)、南方航空(600029.SH,01055.HK)、東方航空(600115.SH,00670.HK,NYSE:CEA)陸續發布2017半年報,三家航空公司合計實現營收1664.94億元,均比上年同期有所增長。其中,南航營收數字和增長率均為最高,同比增長11.54%至603.19億元。凈利潤方面,僅有東航實現正增長34.46%,南航和國航分別同比下降11.62%和3.79%。

三家航企均在半年報的風險提示中提及國內高鐵網路的衝擊與挑戰。國航在半年報中直言,已建成全球最大的高鐵網路,並已向中西部拓展。中短程旅途高鐵以高頻次、低票價、準時、 快速、便捷、舒適成為人們選擇出行的主要方式,民航相對處於劣勢。

值得一提的是,除了混改試點首批成員東航,南航和國航也都提及正在探索推進混合所有制改革。

三大航業績有升有降,客座率均超80%

今年上半年,東航、南航、國航的營收分別為480.2億元、603.19億元和581.55億元,分別增長3.64%、11.54%和8.65%。其中,南航營收數字最高、增長率最大;凈利潤則有升有降,分別為43.47億元、27.68億元和33.26億元,分別增長34.46%、-11.62%和-3.79%,東航成為三者中唯一凈利呈現正增長的航空公司,且增長幅度較大。

在客運數據方面,今年上半年,東航、南航、國航的載客人次分別為53.32百萬人次、60.59百萬人次和49.20百萬人次,南航載客人數最高;客座率方面均超80%,分別為81.31%、82.31%和81.02%。

在貨運數據方面,今年上半年,東航、南航、國航分別實現貨郵載運周轉量1366百萬噸公里、3401百萬噸公里和3531百萬噸公里,國航最高,東航則差距較為明顯;三大航企貨郵噸公里收益分別為1.304元、1.23元和1.2707元,其中東航收益最大。

在航空運輸收入方面,今年上半年,東航實現客運收入427.06億元,同比增長8.71%,占航空運輸收入的93.89%。南航實現旅客運輸收入536.26 億元,佔南航及控股子公司主營業務收入的90.41%,同比上升 10.20%。國航實現客運收入517.79億元,佔比91.27%,同比增長8.02%。

從上述數據可看出,在客運收入方面,南航收入數字和增長率均為最高。

南航、國航正穩步推進混合所有制改革

自今年6月,東方航空控股股東東航集團實現混改方案落地后,東航成為國家首批混改試點在民航領域的首家落地企業。

而南航、國航也有意推進混合所有制改革。

8月30日,澎湃新聞從南航集團相關人士處了解到,南航集團正在穩步探索混合所有制改革。8月29日,南航集團公司董事長、黨組書記王昌順主持召開集團黨組中心組(擴大)學習會,聽取國企混改專題講座。在會上,王昌順強調,要提高認識,準確把握混合所有制改革的方向;借鑒經驗,穩步探索混合所有制改革;提前謀划,做好改革過程的風險防控。

此前,南航已在在今年3月簽約美國航空,定向增發價值2億美元的H股股份,南航集團董事長當時稱之為是「探索國有企業發展混合所有制改革的重大舉措」。

國航的混合所有制改革正在航空貨運物流領域推進。

今年4月21日,國航發布公告稱,控股股東航空集團已獲批進行航空貨運物流混改,國航及公司部分下屬公司經營航空貨運物流業務,混合所有制改革的具體實施可能涉及該公司及該等下屬公司。國航表示將積极參与混合所有制改革,按照監管規定履行相關程序並及時披露。

不過,截至目前,航空集團公司擬定的有關混合所有制改革的可實施方案尚未見披露。

東航物流板塊的混改方案已於今年6月19日落地。東航集團與包括聯想控股、普洛斯、德邦物流、綠地控股在內的四家投資者,以及東航物流核心員工持股層代表,簽署了增資協議。其中,東航集團讓出絕對控股權,持有45%股份,其餘四家投資者分別持有25%、10%、5%和5%股比,並納入核心員工持股,佔比10%。

東航在2017半年報中披露,在今年上半年,完成向東航產投轉讓東航物流100%股權的交易后,實現投資收益人民幣 17.54 億元。在此之後,東航將集中相關資源專註於航空客運業務的發展。

風險並存,三家航企均提及國內高鐵網路衝擊

三家航企均在半年報的風險提示中提及國內高鐵網路的衝擊與挑戰。

東航在半年報中指出,受到了來自激烈的行業競爭、部分國家和地區地緣政治不穩定和高鐵網路化擴張與提速等多方面挑戰。並表示,現國內鐵路、公路及郵輪運輸對國內民航市場的衝擊呈現常態化、網路化態勢,未來在部分航線上可能面臨較大的競爭壓力。

南航則在半年報中表示,隨著國內動車組的推廣、全國性高速鐵路網的建設以及城市間高速公路網路的完善,成本相對低廉的鐵路運輸、公路運輸的競爭和替代對公司航空運輸業務的發展形成了一定的競爭壓力,「高鐵衝擊不斷加大」。

國航則在半年報中表示,已建成全球最大的高鐵網路,並已向中西部拓展。中短程旅途高鐵以高頻次、低票價、準時、 快速、便捷、舒適成為人們選擇出行的主要方式,民航相對處於劣勢。

不過,各家航企均有不同的應對措施與態度。國航方面認為,短期來看,高鐵既有線路在跨線經營、整體提速、增加頻次、延長運營時間之後加劇了對航空的分流;但從長遠而言,高鐵將改變經濟地理版圖,高鐵與民航存在競合的關係,空鐵聯運將成為打造國際樞紐的有力支撐。從公司的國內航線來看,中短程航線比重在同行業中佔比最低,總體會受到高鐵的分流,但影響有限。

東航則已在今年上半年實施了相應舉措應對。東航方面稱,今年上半年,在面對其他運輸方式衝擊方面,東航圍繞樞紐市場與核心市場,拓展航線網路,優化航班銜接,加強全網全通及國際中轉聯程產品營銷,努力保持較高水平航班準點率,發揮航空運輸速度優勢。

值得注意的是,東航與南航均正在加快推進北京新機場基地項目建設,作為主基地航空公司,未來兩者都將各承擔新機場40%旅客業務量。