深交所數據顯露蛛絲馬跡：大資金竟從4月起抄底創業板！不只個股還有ETF，不僅競價交易還有大宗

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在漂亮50面前，中小創們終於打了一場勝仗：今日，創業板大漲1.43%，昨日剛剛創下年內最大跌幅的上證50又跌了0.62%。更重要的是，創業板今日不光是大漲，而且成交量創下了巨量，統計數據顯示，創業板今日成交量創下了年內新高！

值得注意的是，從4月份以來，易方達創業板ETF場內流通份額從4月初27.93億份大幅上升至目前的34.37億份，增長6.44億份，位列所有場內ETF份額增幅榜首位！此外，深交所13日公布的大宗交易數據顯示，湧入創業板的資金正在加速：

易方達創業板ETF在大宗交易市場成交1732.69萬元，成交價為1.53元，成交量為1131萬份，占當日二級市場競價交易

全天成交額的4.62%。

17股一周漲幅超20%

今日漲幅居前的板塊幾乎都是以中小創為主的概念板塊：區塊鏈板塊漲幅近3%，人工智慧概念大漲2.51%，次新股概念上漲2.25%，高送轉概念漲幅也超過了2%……

近期題材股的表現十分亮眼，跌跌不休的中小創們終於打了場勝仗。除了題材股的炒作，妖股橫行也是近期A股市場的一大特點，妖股的表現最能體現資金參與炒作的熱情度。

昨日（6月14日）特力A、煌上煌、中毅達等妖股集體漲停，特力A表現最為強勁，5個交易日4個漲停，煌上煌也已三連板。不過，特力A與煌上煌昨日晚間均被關進了「小黑屋」——停牌核查。

據券商記者統計，最近一周漲幅超過20%的個股共計17隻，分別是煌上煌、特力A、白雲電器、科泰電源、江泉實業、名家匯、美爾雅、華友鈷業、三江購物、硅寶科技、金輪股份、川金諾、皇台酒業、津勸業、希努爾、寶鼎科技、高偉達。

大資金搶籌創業板ETF

資金抄底創業板，不僅僅通過二級市場競價交易買入，也用上了大宗交易通道。

根據深交所6月13日披露的大宗交易數據，創業板ETF在大宗交易市場成交1732.69萬元，成交價為1.53元，成交量為1131萬份。

數據顯示，買方營業部為「國金證券股份有限公司上海浦東新區芳甸路證券營業部」，賣方營業部為「安信證券股份有限公司深圳分公司」，買入金額和賣出金額均為1732.69萬元，占當日二級市場全天成交額的4.62%。

今日（6月15日），易方達創業板ETF上漲1.4%，報收1.744元，粗略計算，該筆大宗交易兩日盈利金額已超過200萬元。

ETF申購者通常是A股市場專業性較強的大資金，它們的持倉變動極有可能有指向意義。而且，為何要通過大宗交易買入，而不是在二級市場競價交易買入？

一位市場人士分析稱，這似乎有種搶籌的意思。1732.69萬元的成交額佔到了當日二級市場競價交易全天成交額的4.62%，這一交易量在二級市場承載量不夠，衝擊較大，很可能造成價格波動較大，從而提升買入成本。而在大宗交易市場一筆成交，買賣起來要方便得多。

其實，資金買入創業板ETF已經不是個別現象，據東方財富Choice數據顯示，4月以來（4.01-6.14）易方達創業板ETF場內流通份額從4月初27.93億份大幅上升至目前的34.37億份，增長6.44億份，位列所有場內ETF份額增幅榜首位，按照兩個月來該ETF平均凈值1.7元估算，合計凈流入資金逾10億元。

而份額增幅排名第二的南方中證500ETF遭大資金買入3.88億份，也是以中小盤、高成長個股為主要成分股的ETF基金。

4月以來份額增長前10名的場內ETF

種種跡象顯示，大資金已經入場抄底，那麼普通投資者能不能跟呢？有業內人士表示，中小創個股經過較長時間的下跌，部分個股的投資價值已經顯現，創業板整體估值也已經回落至歷史低位，此時抄底是個不錯的選擇。不過，他也提醒到，目前階段屬於逆市抄底，普通投資者跟風有被套的風險。

漂亮50不再"漂亮"？

2600點入市，卻套在了3100點；5000點入市，卻在3000點解套並盈利。這就是上半年A股市場的一個濃縮。

貴州茅台、格力電器、上汽集團、工商銀行、招商銀行、五糧液、新華保險、人壽等個股連創新高，更有不少個股創下了歷史新高，市場給了這一類個股起了個新名字——漂亮50。

不過，近日的漂亮50進入了回調期。作為漂亮50的代表——上證50已經連跌三日，昨日（14日）還創下了年內最大大跌幅，今日再跌0.62%。

保險股也是連跌三日，平安、人壽、新華保險等領跌。4月以來，保險股是指數行情的推動者，目前調整，對指數殺傷力較大。洋河股份、雙匯發展、上汽集團、東阿阿膠、青島海爾、五糧液等白馬股跟風下跌。

銀行板塊更是連跌四日，收下了四根大陰線。

創業板估值已趨於歷史低位

創業板的高估值備受市場質疑，不過經過近兩年的持續下跌，如今創業板的基本面已經與前期有較大不同：估值「高高在上」的神創板已然落地。在股價持續下跌以及業績回升的雙重作用下，多數個股的市盈率已然回到正常狀態。

面對漂亮50上漲不止，創業板跌跌不休，市場恐慌情緒四起。此時「別人恐懼時貪婪」的投資名言似乎又要應驗。拋開恐慌情緒，我們理性的來看看A股市場當前的估值變化。

創業板的詬病在於估值太高、上百倍市盈率隨處可見，而如今創業板的估值已經發生翻天覆地的變化。下圖是創業板近兩年的市盈率變化曲線圖，圖中可以發現：創業板整體市盈率已經從2015年的近百倍的市盈率降至如今的40倍以下。

如果將時間區間拉長，我們可以發現，創業板當前的市盈率已經趨於歷史低位。自有歷史數據(2010年6月)以來，創業板整體市盈率在40倍以下的時間並不多。

自2010年6月至今，時長約為84個月，而創業板整體市盈率在40倍以下的時間僅有14個月。創業板整體市盈率最低的月份發生在2012年11月，市盈率為29.44倍。如今，創業板市盈率已經降至39.11倍，趨於歷史新低。而且，創業板平均市盈率已經連續近4個月在40倍以下。

廣發證券策略分析師陳傑認為，相比主板來說，創業板相對PE下行較快的原因，除了創業板股價跌幅更大之外，還在於過去兩年創業板的業績增速大幅度超越主板。在股價不變的情況下，盈利增速提升會帶來PE的向下回落。而去年以來創業板一方面股價表現不如主板，另一方面盈利增速又大幅度超越主板，這就會加速創業板的相對PE回落。

西南證券則認為，不論是從基本面因素還是從技術面因素來看，龍頭白馬的行情仍將延續。從基本面來看，A股的白馬龍頭估值依然比較便宜，這是其走出結構性行情的根本性支撐。目前這個位置上，即使對標成熟市場的龍頭標的，不少白馬股的估值也依然是偏低的。

興業策略發表觀點稱，從制度和監管環境來看，「進口」（併購與再融資）與「出口」（減持）受阻，中小創回歸基本面。從板塊持倉微觀結構看，創業整體持倉接近2014年低點，微觀結構上存在預期差和邊際改善空間。TMT四大行業的「真成長」機會在於：通信行業主要關注光纖和光纜的投資機會，電子行業關注蘋果產業鏈,計算機行業關注新疆安防，傳媒行業主要看好遊戲板塊龍頭。

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