它暫列本月跌幅第一，只因這個原因

。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。5月尚未結束，但第一創業月跌幅已達46.58%，跌幅第一。

究其原因，5月11日第一創業上市滿周年，當天有9.8億股限售股解除限售，占公司總股本的44.77%，為此前流通盤的4.48倍。36名股東同時解禁，都是IPO前入股股東，利潤豐厚，都有減持動力。再加上估值較高，又遇到大盤弱勢回調，三大效應疊加踩踏，引發暴跌。

市場中還有多少隱形的「第一創業」？

限售股解禁可分兩大類。

一類是首發限售股：控股股東、實際控制人鎖定3年，其他股東鎖定1年。而減持最猛的就是鎖定1年到期的股東，這些股份都是上市之前就持有的，成本極低，如果股東裡面有很多風投或者自然人的話，減持壓力會很大。

2016年下半年IPO速度加快，現已陸續進入了上市1周年的解禁期。2017年新股發行又有提速，每周發行的新股一般不少於10隻，每月發行的新股在40隻以上，全年新股發行數量有望超過500隻。如果新股發行節奏和解禁規則不變，可以想象，解禁潮將不斷湧來。類似第一創業的大跌景象還將不斷上演。

新股「堰塞湖」從一級市場轉移到二級市場，投資者付出的代價可能更大。這些股份都是上市之前股東持有的，在A股市場中，原始股基本是不會賠的，因為只要上市估值都不低，這部分股東只是賺多賺少的問題。所以如果股東裡面有很多風投或者自然人的話，減持壓力會比較大。

時報君統計了未來3個月（從5月22日至8月22日），原始股東解禁數量占當前總股本比例超過30%的個股，共有35家。其中15家的解禁比例均在50%以上。

以辰安科技為例，公司2016年7月26日上市，目前總股本8000萬股（本周五將實施2016年底分紅送股，屆時總股本變為14400萬股），今年7月26日將有6867.69萬限售股解禁，涉及21家股東，當中有多位個人投資者及創投機構。

依頓電子2014年7月3日上市，苦盼3年，董事長李永強和副董事長李銘浚作為公司實際控制人，通過控股股東依頓投資間接持有的3.91億股將於7月1日鎖定期滿，公司目前總股本49984.48萬股，解禁股佔到總股本的78.45%。

值得注意的是，大股東解禁並不意味著能全部賣出，大股東減持還需遵從3個月內減持數不得超過總股本1%的規定。公司已公告計劃在上市流通后6個月內減持不超過4984.53萬股。

除此之外，公司股票期權和限制性股票激勵計劃第一期將於2017年6月21日進入行權期或解鎖期，屆時將有不超過140萬份期權和378萬股股票可以進行行權或解鎖。董事唐潤光因個人資金需求，計劃於解鎖后6個月內減持不超過8萬股。

另一類定向增發配售的限售股。同樣是控股股東、實際控制人鎖定3年，其他特定投資者鎖定1年。

從2016年全年的定增募集情況來看，全市場募集資金18000 億，其中大股東認購2900 億，佔比僅16%，大部分的認購資金來源於特定投資者，而這些特定投資者不受大股東減持規定束縛。

時報君統計了未來3個月（從5月22日至8月22日），定向增發解禁數量占當前總股本比例超過20%的個股，共有32家。與原始股東相比，這類人可就苦多了，去年以來的大部分定增項目都處於浮虧狀態。

這定增股破發了，裡面的機構一定會想辦法自救吧？事實告訴你，想多了！

看看樂視網，以45元參與定增的財通基金、嘉實基金和中郵基金在內的三大公募基金和牛散章建平齊齊被套，現在跌到30元出頭，人家自救了嗎？自救得了嗎？熊市就是泥沙俱下，機構虧了也得認栽。

同樣，大股東解禁相對壓力較小，因為大股東減持規定束縛太多，什麼時間多少比例都有嚴格的限定，不至於一下子拋壓太重，比如說表格中排在第一位的福能股份，接下來將有近10億股定增解禁，佔總股本的62.5%，但這些股全屬於其控股股東福建省能源集團有限責任公司。反觀排在第二位的千方科技，將於6月6日解禁51661.66萬股，這部分解禁的股權主要涉及3年前的定增，當時的增發價格為38.56元/股，復權處理后目前的價格約為31元/股，現在處於浮虧狀態，會不會賣還真不好判斷。

套了的不一定會賣，賺著的就沒有這個煩惱，浮盈的尤其要注意風險，當然，目前還有浮盈的並不多。

最近的一隻是世紀游輪，當時的定增價格是94元，區間復權后的價格接近190元，一年時間超過100%的利潤，你說本周三解禁后以下8家機構有沒有減持的動力呢？