綠色金融牽手環保行業

近年來，綠色金融成為環保和金融行業共同熱議的話題。在綠色金融領域的政策正加快出台，雖然目前工作的推進仍處於起步階段，但發展勢頭較好，具有很大的發展空間。

2016年8月，人民銀行、財政部等七部委聯合印發了《關於構建綠色金融體系的指導意見》，從頂層設計到規範實施，全面構建了綠色金融發展體系。在近日召開的國務院常務會議上，進一步提出加快綠色金融體制機制創新。

那麼，綠色金融在環保行業有哪些投資機會？綠色金融的不同形式如何應用到環保行業？

1 綠色金融應瞄準哪些環保機遇？

水、氣、土三大領域投資需求大，建立投資回報機制很重要

「發展與環保的矛盾依然十分突出，環境承載能力已經達到或接近上限。目前，表現在三個方面：環境污染重、生態受損大、環境風險高。因此，環境保護要採取前所未有的力度，也需要產業界、金融界共同參與。」環境保護部政策法規司司長別濤在日前召開的2017環保產業投融資論壇表示。

別濤認為，建立綠色金融體系十分重要，這是包括稅收、保險、信貸、生態文明改革的總體方案。中共中央、國務院聯合發布的方案正有力地推進綠色金融體系由頂層設計到制度、規範，再到實施。目前，環保部門正在推動綠色金融體系的建設，與證監會共同推動上市公司的環境信息強制披露，綠色金融的發展正當其時。

與此同時，金融行業也紛紛瞄準了環保產業機遇。那麼，哪些領域值得關注？

別濤表示，去年國務院發布的《「十三五」生態環境保護規劃》中，所涉及的11項環境治理保護重點工程、14項山水林田湖生態工程，以及水、氣、土三大污染防治行動計劃所涵蓋的內容等，有巨大投資空間，將成為金融界重點關注的領域。

據環境保護部環境規劃院副院長吳舜澤預測，「十三五」期間，在三大污染防治行動計劃帶動下，環保領域中水、氣、土的投資需求大概在8萬億元左右。

然而，綠色金融在環保領域發力仍然存在困難。據記者了解，公共產品在環保行業佔比較大，其投資內生機制、回報機制和成本內生化一直沒有很好的解決途徑，決定了環保不是暴利或盈利性行業。

「金融資本在關注環保行業的投資機遇時，一方面要注意在綠色金融體系中，建立好投資回報機制；另一方面要密切關注綠色金融新的變革和發展方向。」吳舜澤說，環保行業有幾個轉變需要時刻注意。

第一，市場化由政策驅動轉變為政策、技術雙驅動。以前，環保企業依靠政策扶持，市場依靠政策維繫，未來，希望更多地以技術引領市場革新發展。

第二，環保企業由產品、裝備為主轉變為服務為主。從目前的趨勢來看，隨著環保領域投資越來越大，不少項目已經從固定資產投資的單一要素和環節，向一站式的綜合服務轉型，這個企業的要求也越來越高。

第三，環保行業由分散型向集中型轉變。近年來，隨著項目向綜合性發展，不少企業正在轉變為平台型公司，行業伴隨併購等形式呈現出集中趨勢。

青域基金合伙人牟穎介紹說，從資本方看來，會通過持續對環境細分領域如水、大氣治理市場等的關注，找到行業周期性成長的特徵，早期風投將尋找行業高峰期迅速投入，分享產業成長的紅利。

2 全過程介入產業綠色化

綠色金融逐漸覆蓋項目全周期，需政府、企業、金融和中介結構共同推動

「綠色金融一方面是通過政府引導社會資本投入綠色產業；另一個是通過金融的強制性政策，抑制對高耗能行業的投資，倡導傳統行業綠色化。」神霧集團的董事局主席吳道洪認為。

桑德集團副總裁張傳剛則表示，目前綠色金融的範圍正在擴展。 「過去我們說綠色金融、綠色信貸，往往指的是前期的投融資，即通過金融機構拿到錢把這一項目建起來。而現在綠色金融不僅限於融資，其既涵蓋了項目前期的投融資，也包括了中期的運營和後續的風險管理，覆蓋了項目的全過程。」

在政策的引導下，綠色金融正在如火如荼地開展。但其在諸多領域仍有待完善，以綠色股票指數為例，建立和推廣綠色股票指數是國際上通行的推動機構投資者提高綠色投資比重的做法。「在建立和推廣綠色、可持續指數與投資方面，還處於起步階段。」張傳剛表示。

他認為，綠色金融首先應明確其主體，即政府、企業、金融機構和中介機構「四位一體」。目前國家出台了不少政策，企業也應跟上綠色金融大潮，推動行業發展。

據了解，為引導和撬動社會資金投資綠色產業，桑德集團已於2015年成立了金控板塊，通過銀行、信託、資管、政府產業引導基金、私募股權基金等多種形式， 實現資金與優質資產和項目對接； 同時，扶持環保、新能源等綠色產業的發展。

吳道洪也表示，政策的引導固然好，但資本更看重行業是否盈利、是否有核心技術。對於環保行業來說，在金融資本進入后，必須要有下一代技術大幅降低成本、節約能源、減少污染，才能用好資本，反過來促進綠色金融發展。

作為券商行業內較早成立綠色金融事業部的機構，天風證券一直大力推廣綠色金融理念。2016 年 9 月 26 日，天風證券與中央財經大學合作建立了綠色金融國際研究院，共同破解轉型發展的綠色命題。

在實踐方面，2016年10月，由天風證券作為主承銷商的北京清新環境技術股份有限公司綠色債券獲國家發改委批准發行，成為較早由民營上市公司發行的綠色企業債券，募集資金共計 10.9 億元。(崔煜晨)