讀懂新三板投資者周報（5月29日-6月4日）

每周市場快報

本周做市指數收於1068.51點，下跌10.89點，跌幅為1.01%，成交額為11.32億元，成交額較上周減少33.65%。

本周掛牌企業總數為11256家，新增16家，退市0家。目前，做市共計1564家，協議共計9692家。

本周市場交易概況

每日指數成交額

本周股票發行概況

本周成交金額前10名

本周要事盤點

【股轉正式發布2017年創新層名單，1393家公司入圍】5月30日，股轉公司正式發布創新層掛牌公司名單，共1393家公司入圍。一銘軟體自願放棄進入創新層；第六元素、東海證券、國義招標和大漢三通這4家公司則因為公司或實際控制人被證監會派出機構採取了行政監管措施，被調至基礎層。北京沃捷文化傳媒股份有限公司等69家調整進入創新層。2017年的創新層名中，75家企業在2016年處於虧損狀態。其中，虧損最多的為神州優車，虧損額度達 35.8億元 。此外，恆神股份、大力神、孩子王、君實生物、寧遠科技、凱立德等公司的虧損均超過億元。從創新層分佈的地區來看，北上廣、江浙等東部地區入選創新層的企業較多。製造業以及信息傳輸、軟體和信息技術服務業兩大行業的公司佔據創新層公司總數的67.69%。

【金融股闖關創新層戰績慘淡入圍率不足7%】2017年新三板創新層最終名單正式公布，金融股戰績有點慘淡：創新層企業一共有1393家，其中，金融企業僅有10家。上述10家金融企業包括齊魯銀行、鹿城銀行、永安期貨、華龍期貨、基玉金服和聯訊證券，和4家保險服務公司——誠安達、宜信博誠、恆榮匯彬和盛世大聯。從入圍的10家金融企業來看，有2家銀行、2家期貨、1家券商、1家基金銷售公司和4家保險服務公司，並沒有PE(私募股權投資機構)，更沒有擔保、小貸、融資租賃、典當等其他類金融機構。東北證券新三板研究中心總監、首席分析師表示，在目前金融監管全面趨嚴的情況下，很多金融機構很難符合創新層的共同標準。

【在新三板收益率達126% 秘訣是這三套模型】去年，同系資本所投的新三板項目平均收益率達到126%的好成績。聚焦於智能製造、新材料、醫藥醫療這三個賽道的同系資本，在新三板已經布局了二十餘家公司，投資總規模達到9億。同系資本合伙人鄭薇薇表示，他們靠的是三套模型。第一個是經營模型，其中涉及到很多財務模型，統稱經營模型；第二個是現金流模型——企業自主造血能力如何；第三個模型是投資模型，就是什麼價格投資，什麼價格退出，未來是否會被稀釋，稀釋情況如何。鄭薇薇還認為，Pre-IPO仍是很好的投資機會，他們要從Pre-IPO企業身上，賺到三部分錢。

【「國有出版股」中信出版「棄」新三板轉戰A股】因首次公開發行股票並在創業板上市的申請已獲證監會受理，中信出版自停止起在全國中小企業股份轉讓系統暫停轉讓公司股票。據招股書(申報稿)顯示，中信出版本次擬於深交所創業板公開發行不超過4753.79萬股，發行后總股本不超過1.90億股，募集資金9.6億元。公開資料顯示，中信出版於2015年11月26日正式掛牌新三板，目前的主營業務為圖書出版、數字出版、教育培訓、書店零售及其他文化增值業務產業鏈價值投資。2014年-2016年，三年間，中信出版的營業收入分別為6.2億元、7.6億元和9.8億元，凈利潤分別為6553.9萬元、1億元和1.28億元。

【新三板華圖教育擬第四次沖關A股這次不再選擇借殼】新三板公司華圖教育5月26日公告稱，公司董事會會議審議通過《關於首次公開發行人民幣普通股(A股)股票並在上海證券交易所上市的議案》，該議案需經股東大會審議通過。此前於5月8日，揚子新材公告稱，吸引收合併華圖教育的重大資產重組正式終止，這宣告了華圖教育第二次借殼上市計劃的失敗。5月22日華圖教育曾表示，鑒於公司籌劃的該重大事項存在不確定性，公司股票將繼續暫停轉讓，預計最晚恢復轉讓日為2017年6月5日。不料復牌前又拋出IPO計劃。華圖教育2014年7月24日掛牌新三板，2014年、2015年、2016年華圖教育營業收入分別為11.55億元、13.5億元、19.2億元；凈利潤分別為1.05億元、2.12億元、3.56億元。

【第一大股東全清倉，新三板擬IPO公司這樣調整股權】5月25日，擬IPO公司田野股份發了一則公告：公司第一大股東田野種業要清倉，將所持股份減持至0股。而接盤的是公司的三名實際控制人，姚玖志、姚麟皓和姚久壯三兄弟。5月26日，田野股份成交額為5507萬元，換手率高達6.88%，股價全天振幅僅為3.33%。田野種業也是由姚氏三兄弟控制的，因此增持完成後這三人仍是田野股份的實際控制人。對於此次股權調整，田野股份在公告中的解釋是，「以直接持股方式明確其各自在公司的權益比例」。南山投資創始合伙人周運南猜測很有可能與IPO有關，在IPO過會之前理清股權關係，避免之後的麻煩。「很有可能是在IPO輔導的時候，有人做出建議，然後他們採取了」。這樣的說法也得到了姚玖志認同。姚玖志表示，原先的股權結構會對中介評估造成影響。

【客戶隱私如何保護？ 數據堂澄清謠言否認高管被抓】5月31日，新三板掛牌公司數據堂對媒體有關其「公司高管被抓」、「數據堂給一家理財公司提供大量涉及用戶隱私的數據」及「多條業務線停滯」的報道進行了闢謠。公告稱，因公司某客戶存在被公安機關調查的情形，公安機關為進步了解情況，向數據堂個別業務人員及財務人員進行了解，不存在「公司高管被查」的情形，本事所涉及的合作金額為20萬元，占其2016年營收的0.21%，該客戶已與數據堂終止合作，不會對公司業務造成影響。數據堂還稱，截至公告發布，公司未接到公安機關要求協助調查的書面要求，也未被公安機關立案調查，公司業務運作正常。

【中元股份參與重組新三板公司羅伯特】中元股份近期發布公告稱，5月31日，公司全資子公司中元匯、控股子公司廣州穗華與羅伯特及深圳市睿德信集團簽訂了《框架協議》，基於對公司智能電網發展戰略的規劃，中元匯、廣州穗華及羅伯特現有股東在對羅伯特進行股權及債務重組的基礎上開展深度合作。據披露，羅伯特成立於2011年，於2015年3月31日掛牌新三板，致力於發展世界領先的智能電網領域安全可靠的技術和產品，是智能電網領域綜合技術解決方案和產品的提供者，至2016年年底，羅伯特母公司總資產1.42億元，凈資產3517萬元，2016年實現營業收入2128萬元，報告期內虧損1511萬元。據公告，本次重組，涉及投資總額約5000萬元。合作雙方還擬定了業績對賭條款，參考羅伯特近幾年經營成效，羅伯特控股股東黃雲聞承諾公司2017-2018年凈利潤分別不低於200萬元、1000萬元。

【私募請注意！股轉說，自查報告要統一按要求重寫】6月2日，股轉公司發布通知，要求私募機構的自查報告，應按照統一要求進行重新披露。

問：2016年5月27日，全國股轉公司發布了《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，其中要求已掛牌私募機構自《通知》發布之日起1年內按照規定的條件進行自查整改。請介紹目前自查整改工作的相關情況。

答：目前，《通知》規定的自查整改期限已屆滿，部分掛牌私募機構披露了自查整改報告，部分掛牌私募機構未直接披露，而是以各種方式向我司提交了自查整改報告。

我司對掛牌私募機構披露或提交的自查整改報告進行了分析，發現各私募機構對於自查整改的具體對象、自查整改條件的計算口徑等問題的理解不盡一致。

我司將進一步研究明確掛牌私募機構自查整改報告的具體內容與格式、自查整改條件的計算口徑等問題。屆時，掛牌私募機構和主辦券商應按照統一要求，分別對自查整改報告和核查報告進行調整完善後重新披露。我司將根據重新披露的自查整改報告，按照《通知》的規定，開展後續工作。

【8天內兩次認購阿里巴巴成為百勝軟體的第一大股東】5月24日，百勝軟體發布權益變動公告，以9元/股的價格將公司500萬股轉讓給阿里巴巴。據悉，這是繼恆大淘寶、如涵控股等企業之後，阿里巴巴投資的第三家新三板公司。一個星期後，6月1日，百勝軟體新的股票發行方案顯示，阿里巴巴擬以12元/股的價格向百勝軟體認購其定向發行的1000萬股，斥資1.2億元。本次收購完成後，阿里巴巴持有百勝軟體1600萬股，持股比例達到26.67%，一躍成為百勝軟體的第一大股東。公開資料顯示，百勝軟體是一家全渠道零售解決方案服務商，主營現代企業管理軟體的研發、銷售、實施及服務。百勝軟體2014年、2015年、2016年的營收分別為1.06億、1.19億、1.40億，由於不斷加大研發，凈利潤分別為1030.37萬、60.83萬、30.18萬。值得注意的是，2016年，百勝軟體與阿里雲達成戰略合作協議，成為阿里雲「金牌合作夥伴」，共同在服務、技術、渠道、市場等層面拓展雲服務。