創業板持續走低 機構：下半年仍是市場底

7月17日(周一)，今日滬深兩市繼續低開，受創業板權重股業績影響，盤中創業板指一度跌近5%，隨後滬深股指跟隨下挫，滬指盤中跌2.5%，深證成指跌4%，創業板今日最低點創30個月新低。不過，在保險和金融拉升護盤的影響下，滬深兩市跌幅開始收窄，上證50指數盤中也多次翻紅。

創業板權重股業績不佳

從今日盤面可以看出，創業板是引發大盤暴跌的始作俑者。分析認為，導致創業板持續走低的原因有：1、樂視網事件的發酵使得市場對於創業板公司的成長安全性有所擔憂。2、溫氏股份公布了中報業績預告，業績大幅下降，這也引發了投資者對於創業板公司業績的擔憂。3、近期創業板閃崩事件和黑天鵝事件頻發，神霧系等事件更是重傷機構投資者，對創業板造成了負面壓力。4、上證50的不斷走高，資金青睞藍籌，價值投資者盛行，中小盤股的估值偏高或引起資金戰略性轉移。

廣發證券認為，隨著外延式併購的退潮，創業板權重股業績增速持續下滑，拖累創業板中報業績，創業板中報業績增速24.2%，相對於一季報的25.4%小幅下行。

天風證券分析也表示，近期創業板業績爆出風險的都是不依靠外延併購、在行業中具有優勢地位的龍頭公司，這些公司暴露出的風險，證明了在過去幾年貨幣極度寬鬆、資本從傳統經濟體系中溢出后，對於創新類資產的過渡追逐，步子邁得太大，泡沫被吹起來的太快，隨著貨幣環境的快速收緊，現在到了要結算的時候。

下半年仍是市場底

對於下半年的行情，多數機構表現並不悲觀，下半年仍是市場底，在修正局部的高估值后仍有不錯的機會。

中金公司認為，金融工作會議強調金融工作要回歸服務實體經濟的本源，去槓桿更依賴監管規則升級而非持續緊縮流動性，將是較為長期的制度利好。考察經濟基本面，實體經濟的表現仍然比較穩健，對下半年經濟增長的韌性不必過分悲觀。但同時，我們也應當注意到，加強金融監管和發展直接融資可能對小盤股的表現形成一定壓力，中報業績期應更加重視業績和價值。從長期來看，居民大類資產配置對股票資產仍有較強需求，我們看好A股市場的長期走勢，下半年在修正局部的高估值后仍有不錯的機會。

申萬宏源認為，面對「A股資產荒」，尋找破解之法，需在業績錢、估值錢和切換錢方向上挖掘可能的超預期。我們認為，小周期回調(例如7月)固然必要，但A股市場兌現深幅調整，突破「底部區域」框架的概率是並不大。一方面，全球估值比較角度看，A股資產正體現出吸引力。以人民幣雙向波動區間確立和A股納入MSCI為契機，外資有望對A股底部區域構成支撐；另一方面，5月上證綜指3016點對應著三個過度悲觀的預期：央行和商業銀行同時縮表；金融去槓桿會不顧及實體經濟融資成本的上行；A股市場不再堅持穩中求進。現階段三個過度悲觀的預期都已證偽，上證綜指中短期跌破需要重大變化的出現，「底部區域」判斷2017年下半年依然適用。

九州證券鄧海清認為，本次全國金融工作會議釋放七大重要信號，其中很多與此前的市場預期存在巨大差異，需要引起市場高度重視。關於股票市場，依然看好股市長期健康牛走勢。