美元疲軟人民幣空頭暫退 短期人民幣對美元匯率如何

近期，海外交易人士對於人民幣持有一種較為矛盾的心理——一方面，人民幣隨著美元持續疲軟而逐步走升;另一方面，強美元周期未完、庫存周期見頂的雙重預期，總令人對未來的匯率走勢心存疑慮。第一黃金網數據顯示，7月14日人民幣對美元中間價上漲28點，報6.7774。

分析人士表示，由於全球範圍內匯率波動進入貨幣政策主導的階段，美元指數維持弱勢是支撐人民幣匯率走強的主要因素，短期這一格局有望延續。「最近離岸空頭(借人民幣做空)基本消失了，做不動了。」德國商業銀行首席經濟師周浩表示，「逆周期調節因子只是調控中的一個技術性手段，主要還是對資本外流做了一定的審慎管理，緩解了人民幣貶值預期。

在他看來，人民幣一年期貶值幅度或在2%，但未來一段時間人民幣仍有可能震蕩走強，「強美元周期的復出要等到美國通脹走強，只有通脹回穩了，大家對加息周期的信心才會更強，否則美元短期很難提升。」今年以來，在海外局勢好轉疊加央行的宏觀審慎管理下，人民幣累計上漲逾2%，但近期不乏外媒引用外資交易員的話稱，「投資者最近幾周一直在關注未來幾個月可能拖累人民幣走低的因素。」

不過，各大機構也紛紛認為，在更趨市場化的背景下，人民幣寬幅波動實屬正常，當前人民幣兌美元匯率穩定在6.8左右，單向貶值預期已基本扭轉。5月末，外匯儲備餘額恢復至30535.7億美元，環比繼續增加240億美元，已連續四個月回升。此外，也不乏海外人士質疑，央行此前引入的「逆周期調節因子」在某種程度讓造成了困惑，也有人質疑這是市場化進程的一種倒退，人民幣可能又將回到盯住美元的老路。

不過，央行參事盛松成此前就表示：「逆周期因子本身是一個很好的手段，為了校準和穩定匯率預期。一般來說，在貨幣強勢升值的時候，幾乎沒有人認為會有貶值的時候，反之亦然。因此逆周期調節因子的作用就是，摻和一點東西讓匯率升值的時候上升得慢一點，在貶值預期強的時候，讓中間價稍作緩衝，避免羊群效應，我覺得這對於預期管理很重要。」