【小麥】市場消費不足 麥價曲高和寡

4月份，國內小麥平穩運行，消費不足緩解供應緊張。臨儲交易穩中有增，托市麥庫存逐步下降。

需求維持穩定麥價平穩運行

4月份，國內主產區小麥行情高位平穩運行，華北地區小麥入廠價在1.32～1.36元/斤之間，其他地區1.27～1.32元/斤，月環比基本持平。主要原因：一是企業加工總需求維持穩定，儘管大型加工企業開機率相對較高，但中小企業因原糧成本因素開機率持續偏低；二是臨儲小麥持續穩定投放，在很大程度上改善了偏緊的市場供需格局，緩解了加工企業的需求壓力；三是麵粉和麩皮下游消費保持平穩，使得加工企業採購原糧時緊迫感降低。

麵粉有所下調麩皮價格穩定

4月份，隨著市場麵粉供應量穩中有增，而下游消費基本穩定，麵粉出廠價格出現不同幅度下調。據市場信息，4月底主產區30粉出廠均價基本在1.64～1.72元/斤之間，較上月同期下調0.04～0.06元/斤。

麩皮價格相對穩定，主產區加工企業麩皮出廠價維持在0.72～0.76元/斤之間。飼料養殖消費穩中有增，加之飼用玉米價格上漲明顯，均支撐麩皮市場行情。

企業需求有增臨儲成交略升

4月份，臨儲小麥月內累計投放3次，周均投放量 263.7萬噸，較上月增加1.1萬噸；周均成交56.7萬噸，月環比增加14萬噸；成交均價2506.79元/噸，與上月基本持平。月內三周的交易量均在50萬噸之上，說明企業需求保持穩中有增態勢。

4月第一周臨儲小麥交易中，河南北部一個標的拍出2830元/噸高價，創下臨儲交易投放以來的最高紀錄。

按照當前的出庫費及短途運輸費粗略估算，這批小麥到達麵粉加工企業的成本或在2900元/噸左右。經了解，此批小麥屬於優質強筋麥，被企業追捧也屬情理之中。

根據交易記錄粗略統計，目前托市小麥庫存約5900萬噸。其中，2016年托市小麥尚未投放，2015年托市小麥剩餘八成，2014年托市小麥交易數量過半，其他年份的托市小麥有零星剩餘。

5月份市場關注重點：一是主產區小麥的最終生長狀況，天氣是否會對小麥產量和質量產生不利影響？二是企業對於今年小麥上市后的收購策略，是積極入市還是靜觀其變，是謹慎收儲還是爭相搶收？三是托市收購政策是否會正常啟動，啟動範圍會有多大？

綜合分析，如果天氣狀況正常，預計5月份國內主產區國有倉儲企業或為騰倉備庫而擴大小麥投放數量，而大中型民營企業或為收購新糧而控制陳糧的採購入庫數量，在下游消費維持平穩的情況下，市場陳糧價格或有所鬆動；6月份，新麥大範圍上市，汲取之前的教訓，企業將積极參与新糧收購，此舉或刺激糧價穩步提升，並快速接近托市價格水平；進入7月份，新麥適用性提高，在質量相對較好的情況下，新、陳麥價差縮小，預計7月底主產區新麥收購價格或在1.24～1.28元/斤之間。