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2021/12/25
茅台股價五連跌破位，終結白馬神話。茅台市值曾一度漲破6000億，引發市場人士熱議其合理性。
白馬之王貴州茅台股價近日走出了五連跌，高位破位。而在此前，貴州茅台不僅是滬深兩市第一高價股，也是今年來最受追捧的傳說中的「價值白馬股」，市值一度突破6000億，將逼近國民工業頂樑柱石化的市值。
茅台估值合理性引發市場之辯。
此前，就有華泰證券軍工研究員王宗超在研報中指出，茅台、五糧液、洋河三瓶白酒加起來的市值約等於整個軍工板塊的市值，究竟是白酒板塊估值過高，還是軍工股估值過低？這極其不合理。
近日，茅台鐵粉董寶珍也倒戈，認為其破6000億的市值已經突破合理上線。
茅台究竟如何稱霸A股市場？
多數券商研報認為，茅台的神話是由業績撐起。的確，貴州茅台自2001年8月上市以來，在2001-2016年15年間，公司的營收由16.18億元增至401.55億元，增加25倍。伴隨著收入和利潤的高增長，茅台的股票價格持續上漲，並且有加速趨勢。貴州茅台2016年上漲57.60%，今年以來最高漲幅達45%，市值突破6000億也沒能阻擋資金抱團的熱情。
茅台一直以來主打高端消費市場，2016年初以來，茅台對於產品的控量挺價愈加嚴格，供給端緊縮趕上國民消費升級的大時代。太平洋證券分析師說道，唯有漲價才能抑制需求的瘋狂。也就是說，茅台價值增長的核心在於供需不平衡導致的漲價，而反觀其品牌價值，似乎國酒還是那個國酒，並沒有增加更多光環，無非是物以稀為貴了。今年來資金抱團白馬股，噱頭一起，亦有後續跟風資金的積極追捧，股價中間是否存在泡沫引人遐想。
A股「漂亮50」靠喝酒，美股卻是藍籌科技股洶湧澎湃。當酒廠價值緊追國家石油工業龍頭公司的價值，市場的定位是否合理或許會引起投資者的反思。茅台的五連跌使得市場的分歧之聲愈加激烈。
正如北京商報所說，市場沒有隻漲不跌的股票，風險無處不在。
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