今天,周期板塊火力全開!鋼鐵、煤炭、有色、化工等板塊均暴漲超過3%,個股掀起漲停潮。
商品期貨與股市也出現聯動走勢,鐵礦石主力合約1709漲停,焦炭漲5.85%,焦煤漲5.70%,螺紋鋼漲4.71%,熱卷漲3.79%。
1周期股大漲的邏輯
周期股受捧背後的原因行業景氣度持續改善,景氣度上升會直接改善周期行業上市公司的業績,使得在業績為王的市場氛圍里,獲得資金的認可。
我們來看一組國家統計局披露的數據:
國家統計局披露,1-6月份,在41個工業大類行業中,38個行業利潤總額同比增加,3個減少。其中:煤炭開採和洗選業利潤總額同比增長19.7倍,黑色金屬冶鍊和壓延加工業增長96.4%,有色金屬冶鍊和壓延加工業增長52.7%。
供給側改革推動下,原有的產能出現了壓縮和整合,而環保措施的嚴格執行,又阻止了新增產能的隨意上馬,這些原因推動了周期行業的復甦。
而在供給壓縮的過程中,行業龍頭的市場份額將得到提升,因此周期品價格可以穩定在較高位置,將更有利於行業龍頭的利潤提升。周期龍頭盈利可持續性正在向消費龍頭靠攏。
此外,由於貿易壁壘、生產成本等因素,海外企業很難增加周期品的供給,這也利於周期企業盈利的可持續性。
2二季度基金持倉:鋁稀土可能超預期
國泰君安研報顯示,基金二季度大幅加倉新能源板塊,處於超配狀態;黃金板塊繼續受到大幅減持,接近標配狀態;而電解鋁和稀土板塊均被減持,預期差最大。
有色金屬行業持倉由2017Q1的超配2bp轉為2017Q2超配25bp,屬於近10年來較高配置水平。雖基本金屬、貴金屬和新材料均被減持明顯,但稀有金屬板塊鈷鋰受新能源行情啟動大幅增持,板塊總體被增持。
新能源汽車上游鈷鋰鈷板塊未來增長顯著且確定性較強,機構大幅增持稀有金屬及新材料板塊,稀有金屬板塊由2017Q1的超配24bp提升至超配83bp。
2017Q2 電解鋁板塊中的雲鋁股份、鋁業均被小幅減持,神火股份僅配置4000萬元(佔比流通盤0.2%),表明電解鋁供給側改革市場預期極低。
稀土板塊2017Q2減持明顯,處於低配狀態,盛和資源、廣晟有色、五礦稀土、北方稀土均被減持,反映了市場對於稀土板塊極低的預期,這與稀土價格一路上漲完全背馳,市場認為稀土價格只是短期的反彈,稀土行業極可能超預期。