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是時候放棄小市值策略了嗎

是時候放棄小市值策略了嗎

炒股,看雪球就夠了

你是什麼時候開始接觸小市值策略的

我是從2016年10月開始進行小市值策略投資的,但我好像在一個錯誤的時間進入,因為自從進入之後整體水位一直是陰跌狀態。還記得當時是看到joinquant的推廣信息,其中入門教程就是做出一個根據歷史回測年化收益高達100%的交易策略。一開始還要編程蠻麻煩,後來接觸到了果仁網,然後可以通過很簡單的勾選參考因子,優化出自己的策略。但最核心的還是信任小市值策略。

什麼是小市值策略

小市值策略原理就是每周把市值按照從小到大來排序,排除掉漲停板股、跌停板股、非ST、停牌股,無腦選出並買入市值最低的10隻股票。根據每個人自己的時間安排,做每周或者每月的輪動調倉,當發現某隻股票漲得高出墊底的10隻時,賣掉它,買入新加入的那支。A股相比於港股與美股幸福在於有證監會這個大家長幫助甄別和過濾掉老千股行為,因此此策略僅適用於A股,在港股和美股則可能跌得一塌糊塗。

小市值策略的歷史表現

從下圖可以看出,若從2011年1月3日開始到2017年4月14日開始一直信任並採用小市值策略進行操作,那麼總資產增值率將平均保持66.25%的複利增長。這意味著連財報都不用看,只要你的信任小市值策略並且堅持。小市值主要買入的是市值最小的個股,這些股也會有弱點在於流動性較差,稍微一買就漲上去了,或者稍微急著出貨,就暴跌,譬如歷史上最大的回撤區間一口氣跌去51.51%。發生在2015年6月12日~2015年7月12日之間。

小市值策略的近期表現

當然上面這個圖是在長期堅持小市值策略交易的前提下。但從2016年11月12日開始,小市值策略發生了極大的變化——嚴重跑輸大盤指數,尤其是2017年1月以來幾乎每周都有來自證監會的各種利空政策打壓。小市值股通常是問題股(被調查、有污點)、殼股集中營,本身就是被市場和大部分風險厭惡的投資者拋棄導致股價一直暴跌到墊底的績差生,證件會近期的各種政策剝奪了它們改過自新(借殼)的機會和可能性。 -

若是從2016年11月到2017年4月15日堅持採用小市值策略,總體策略收益是-13%。現在大A股兩極分化得厲害,這些小市值股的大股東通常也沒有雄厚的資金,更多時候大股東的負債率已經很高了,屬於可以被隨便捏的軟柿子。

是時候放棄小市值策略了嗎

今年以來的利空很多,有千百個理由放棄最小市值策略,唯有還在裡面套牢的投資人,堅信小市值策略會慢慢回升,否極泰來。就像2011年到2017年一樣,每年證監會都打擊殼股小市值股,總有一天慢慢風暴會過去,只是這黑暗不知道還會持續多久。

仔細看來,放棄小市值的理由有以下幾類:

1. 證監會會堅持超發IPO,保持每周10隻股票,一年就是550隻新股,三年就是1650隻新股。(小市值股遍地是,沒有稀缺性,而大票茅台永遠只會有一個)

2. 為了避免兩年後沒有新股可以發,證監會還考慮放低IPO盈利要求,譬如取消掉盈利三年才可以上市的要求。

3. 證監會定增新規,以後小市值股不能蛇吞象併購大公司了,多大的廟裝多大的和尚。

4. 證監會採用大數據技術,任何炒作小市值股導致股價暴漲的都會被查出來問詢。

5. 證監會重組審核偏嚴格,過會率很低,流程很長,需要很久時間。

6. 現在IPO次新股也有很多跌到30億市值,次新股流通市值小,沒有歷史包袱,就像年輕貌美的姑娘一樣楚楚動人。誰還會在乎那些上市1000多天的老姑娘呢?

7. 從50億到25億,套牢盤太多,誰會這麼好當解放軍呢?炒作殼股垃圾股賺得少,出不了貨風險是有可能的,風險更大的則是被證監會查操縱股市罪。

8. 市場不缺熱點 ,譬如"千年大計"熊安股或者符合國家政策方向的新概念(如鋰概念、港口、軍工)。



很多小市值股已經跌到6個月新低,接近2016年初的股災。總市值還不如熊安大盤股一天的成交額。

可以對比的是河鋼股份在4月14日單日成交額就67.61億元。華夏幸福在4月12日成交額就224.56億元。

另一個可以對比的是貴州茅台2017年1月以來股價從320元漲到了近400元,總市值從4019億漲到了5024億,一舉超過了全球最大的酒類公司。(對於只看股價而不看總市值的人而言,可能並不覺得高估,但這總市值漲幅也是太驚人了...)

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