完全退出內地市場后 Marks & Spencer馬莎百貨M&S要把香港澳門業務賣掉了

Marks & Spencer馬莎百貨M&S北京世貿天階店關店前（上）和開店前（下）對比

無時尚中文網（nofashioncn）：在去年底宣布完全退出內地市場后，Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 馬莎百貨M&S 進一步調整精簡其國際業務，周二，該公司宣布出售其香港、澳門業務特許經營權予合作夥伴Al-Futtaim。

Al-Futtaim 之前一直作為馬莎百貨的特許經營合作夥伴，在中東七國、新加坡和馬來西亞合共運營43間馬莎百貨門店。

馬莎百貨香港、澳門市場現狀分析：

自1988年起，馬莎百貨即入駐香港市場，比內地早20年。

目前在香港和澳門有27間店鋪，由於香港更加國際化，且曾是英屬殖民地，該品牌在香港更具客戶群。

馬莎百貨在港澳市場是盈利的。

Al-Futtaim將就收購談判對馬莎百貨港澳市場進行盡職調查，預計交易進程需要幾個月，在此期間， 港澳市場運營如常。

管理層評論：

馬莎百貨國際總監Paul Friston表示，去年11月，公司為國際業務更持續、更具盈利性、更好服務客戶，將從直營渠道轉換為聚焦合作特許經營合作夥伴模式，而Al-Futtaim是公司重要的亞洲合作夥伴，期待雙方繼續發展業務。

Al-Futtaim 時尚和生活方式業務高級總經理Stephen Rayfield 表示，作為馬莎百貨的長期合作夥伴，期待港澳市場的進一步擴張。

馬莎百貨香港門店

交易背景分析：

馬莎百貨2016年11月底調整國內、國際業務，宣布關閉英國市場60間門店，此此同時集團將增加食品店建設，未來5年新增200間獨立食品店，而為此，頭三年集團將每年投資5000萬英鎊，而第四、五年，每年投資額將上升至1億英鎊。

同時退出10個虧損的國際市場，關店數量達到53間，裁員2100人。其中包括退出市場，關閉全部10間門店；退出法國市場，關閉7間所有門店。其他關閉的國際市場還包括比利時、愛沙尼亞、匈牙利、立陶宛、荷蘭、波蘭、羅馬尼亞和斯洛伐克。上述10大市場2015/2016財年收入1.71億英鎊，但虧損高達4500萬英鎊。

上述關店行動在2017財年給馬莎百貨帶來1.50-2.00億英鎊的花費，集團表示會繼續以特許經營方式在國際市場經營，同時承諾在香港、愛爾蘭、印度、捷克、希臘等表現較好市場繼續營運。

2017財年，馬莎百貨國際市場收入增長10.7%至11.083億英鎊，不過主要歸功於英鎊貶值，固定匯率計算收入有0.1%的跌幅。

虧損3150萬英鎊，營業利潤暴跌39.6%至5580萬英鎊，其中經調整后營業利潤6440萬 英鎊，較2016財年5580萬英鎊增長15.4%，但營業利潤主要來自特許經營業務8190萬英鎊的營業利潤，直營業務營業虧損1750萬英鎊，唯較2016財年的3150萬英鎊大幅收窄44.4%。馬莎表示，國際直營業務的虧損主要來自於關閉店鋪虧損，現有店鋪仍有1720萬英鎊營業利潤，同比增長12.4%。不過，該公司表示，2017財年，香港市場由於減少折扣造成收入下跌，同時利潤下跌。本財年，退出國際市場仍然會讓集團花費1.35億英鎊現金。

Marks & Spencer馬莎百貨衣服銷售剛有起色 食品又不行了

馬莎百貨的困境：

截至7月1日的一季度，馬莎百貨儘管大幅收窄了服裝銷售的跌幅，但食品業務意外出現倒退，首席執行官Steve Rowe 的復興大計可能因此遭受阻力。隨著全價銷售連續第二季增長，集團收入錄得2.7%的增幅，英國本土市場服裝和家居部門的同店銷售跌幅從四季度的5.9%和去年同期的接近9%顯著縮窄至1.2%，低過市場預測的1.3%，Steve Rowe 指出期內集團減少了折扣，也沒有清貨促銷，對該部門的表現感到滿意。

Steve Rowe 在季報後分析師電話會議上預期服裝同店銷售可在2018財年底前恢復增長。「我們絕對在去年提出的改革計劃的軌道上，」他對分析師說道，「無論全價銷售、銷量還是門店數量，我們的市場份額都得到了提高」。

然而近年的增長引擎——食品部門同店銷售同比微跌0.1%，若非復活節落在一季度期內，跌幅會更大，而市場預期會有0.6%的增長。Steve Rowe 在季報中強調一季度銷售符合集團預期，食品專門店Simply Food 的擴張持續帶來增長，表現比設想更佳。

但脫歐的決定導致英鎊貶值，國內物價上升但工資水平滯漲，國民的可支配收入和購物意願被削弱。Visa Inc. 的最新消費者支出指數顯示4-6月英國消費者支出同比下降了0.3%，為2013年三季度以來的最大降幅。

雖然食品和飲品等必需品的開支上升了2%，但馬莎百貨的食品業務並非以低端必需品為定位，因此也遭受到了衝擊。相反，Aldi 和Lindl 等折扣食雜百貨零售商則大受歡迎，不斷侵佔市場份額。根據Kantar Worldpanel 最近的數據，在截至6月中旬的前12周內Lindl 和Aldi 是英國增長最快的超市，分別實現18.8%和18.7%的銷售增長。

Peel Hunt 分析師Jonathan Pritchard 表示基於食品市場的有利外部環境，馬莎百貨食品業務的負面表現是始料不及的。Investec 分析師Kate Calvert 指出這已經是該業務連續第二個季度跑輸整體市場。Hargreaves Lansdown 高級分析師Laith Khalaf 也認為由門店擴張帶動的增長無法掩蓋同店銷售下滑所帶來的失望。

Steve Rowe 承認在2020年前開設250間Simply Food 食品專門店的計劃蠶食了部分原有門店的銷售。Shore Capital 分析師Darren Shirley 在今天的研究報告中，指出這顯示Steve Rowe 縮減服裝銷售網路的同時擴張食品業務的重組策略可能會是一個漫長而艱巨的過程。

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