中國聯通混改：BATJ入局 絕地反擊的機會？

來源：界面新聞 作者：李競擇

聯通在2017年上半年實現的凈利潤大幅增長，接近去年整年凈利潤的四倍。

8月16日，聯通董事長王曉初在中期業績發布會上公布了交易總價在780億的混改方案，宣布將引入包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴在內的多位戰略投資者，認購聯通A股股份。

早在去年10月，聯通就被列入首批國企混改試點，主要針對的是國內A股上市公司聯通股份有限公司。近一年時間，聯通曾因業績造假受到多方關注，也同樣因混改而多次停牌。王曉初曾對外表示："混改需要與十個部委進行溝通，牽涉部門多，難度大。"

面對龐大且複雜的混改，聯通本周在發出公告4小時後進行了撤回。對此聯通稱，因技術原因公司已申請繼續停牌，將在三個交易日內披露非公開發行預案和其他相關文件並復牌。

就在混改方案發布當天，聯通同時公布了中期業績報告，2017年上半年凈利潤同比增長68.9%，達到24.23億元。不過，翻閱聯通最近三年的財報顯示，其年度營收和凈利潤正逐年下降，且在2016年遭遇了"滑鐵盧"。

2014年

營收2846.8億元，同比下降3.5%；

凈利潤120.6億元，同比增長15.8%。

2015年

營收2770.5億元，同比下降2.7%；

凈利潤105.6億元，同比下降12.4%。

2016年

營收2742.0億元，同比下降1.0%；

凈利潤6.3億，同比大跌94.1%。

反觀同一時期，移動和電信正逐漸拉開和聯通之間的差距，進一步擴大領先優勢。

其中，移動的凈利潤已連續三年超過1050億元，幾乎是聯通2015年凈利潤的10倍。反觀電信，最近三年的凈利潤均維持在170至200億元之間，同樣多於聯通。

除了營收和凈利潤上的雙重下滑，聯通近年在4G用戶數上也沒能佔到便宜。有數據顯示，截止2017年6月，移動4G用戶數為5.94億，電信為1.52億，聯通為1.39億。不僅被老對手移動遠遠甩在身後，同時也與電信逐漸拉開了距離。

事實上，儘管2017年上半年凈利潤大漲，但以歷年三大運營商年報的具體數據對比可以發現，相比於移動和電信，聯通已經掉隊了。

以2016年為例，移動的營收達到7084億元，遠超聯通和電信之和，更有說服力的是其凈利潤高達1087億元，佔比83%，而聯通凈利潤佔比僅為1%，電信佔比為14%。同時，在2016年移動在盈利能力、4G用戶、基站數量等方面依然擁有碾壓優勢。

有趣的是，聯通在2017年上半年實現的凈利潤大幅增長，接近去年整年凈利潤的四倍。

回顧聯通近兩年的業績，由於在2015年出售鐵塔資產，造成當年營業外收入暴增。不過隨著4G網路大規模擴建所帶來的鐵塔使用費增長，迫使聯通的成本也隨之大幅提升。有數據顯示，2016年網路運行及支撐成本共計511.7億元，同比增長20.9%。

由於在4G、無線上網、有線寬頻等方面的劣勢，聯通自2014年的逐年同比下滑並不奇怪，而2017上半年的增長卻讓人眼前一亮。

有業內分析師告訴界面新聞記者，聯通在2017年的反彈離不開2I2C戰略的落地以及在以物聯網、雲計算、大數據、視頻為代表的新業務上的突破。

在此當中，便包括聯通與互聯網公司合作推出的套餐卡。

其中與騰訊合推的騰訊王卡、與阿里巴巴關聯公司螞蟻金服合推的螞蟻寶卡、與京東合推的京東強卡以及和微博合推的微博V卡，這一系列在移動互聯網環境下極具性價比的新型套餐卡，受到了市場青睞。而騰訊王卡，也在短短半年時間內為聯通新增了2000萬用戶。

由於與互聯網公司早期在業務上的互助，聯通嘗到了"甜頭"，而在混改中，自然也少不了他們的身影。

根據混改披露的信息，在引入的民營戰略投資者中，騰訊投資110億元，佔5.21%；百度投資70億元，佔3.31%；阿里巴巴投資43.3億元，佔2.05%；京東投資50億元，佔2.36%；蘇寧投資40億元，佔1.88%；光啟互聯技術投資40億元，佔1.88%；淮海方舟信息基金投資40億元，佔1.88%；鑫泉基金投資7億元，佔0.33%。

在公告中提到，聯通與騰訊、百度、京東、阿里巴巴將在零售體系、渠道、內容、家庭互聯網、支付金融、雲計算、大數據、物聯網等領域展開深度協同。

在公告發布后，騰訊總裁劉熾平評價稱，聯通的王卡和騰訊系App免流量非常成功，給聯通帶來很多新用戶。未來希望有更多、更深入合作，混改對電信業有好處，騰訊歡迎和全球電訊公司合作。

百度對外表示未來將開放智能客服、人臉識別、語音交互等AI前沿技術，提供線上線下的產品和渠道資源，幫助聯通提升用戶體驗、完善智慧家庭等業務。

京東則在8月17日表示，京東投資50億元參與聯通混改，雙方將在核心業務領域全面合作。此次合作不僅基於京東對聯通積極轉型的認可，更在於聯通擁有海量用戶群體、龐大的線下渠道、領先的服務能力，可以與京東產生協同效應。

相比百度、騰訊、京東，阿里巴巴給出的回應相當簡單："非常高興阿里巴巴集團參與聯通混合所有制改革。"

對於互聯網巨頭的入局，有電信專家告訴界面新聞記者："聯通混改的意義在於要讓管道有更多人去使用。使用管道的人是使用各種各樣業務的人，所以如果能和BAT，包括和垂直的滴滴、網宿這樣的企業更好地整合，就能吸引更多用戶使用聯通的管道。"

不過目前這一情況仍待後續觀察。例如在引入阿里巴巴和騰訊的投資后，聯通旗下的沃支付如何取捨支付寶和微信支付？在阿里巴巴、京東都具備虛擬運營商牌照的前提下，聯通又將是什麼樣的角色？

不過，有業內資深人士認為："從整體業務層面來看，聯通有機會通過混改從綜合電信運營商向全類型電信運營商轉變，在物聯網、雲計算、IDC 等創新業務的協同下，形成雲網一體的新定位。而互聯網廠商則可以更好地利用運營商的管道開展新的業務。"

對聯通來說，絕地反擊的時候來了。