當前美國市場最關注的四大問題，這是高盛的解讀

當前，美國政治不確定性接近歷史頂峰，但市場的反應似乎並不大。對於投資者最為關注的四大市場風險，高盛首席經濟學家Jan Hatzius做出了具體分析。

這四大市場風險分別是：

1、通過立法取代「歐巴馬醫改」的前景尚不清楚，改革的風險則會拖延國會對稅收改革的行動。

2、國會給政府的撥款將於4月28日到期，屆時撥款期限必須延長，以避免美國政府停擺。

3、政府的債務上限在3月16日被再次確認，這一上限必須在今年晚些時候提高，以免影響財政部的借款能力。

4、川普對Neil Gorsuch擔任大法官的提名下周將在參議院投票。如果提名不能通過，可能導致參議院規則的改變，這預示著兩黨在政治議程中合作的可能性更低。

以下是Hatzius對四大政治風險的具體看法：

1、關於醫改和稅改

Hatzius預計，國會可能在五月之前通過醫療改革方案。本周四，眾議院將對修改後的醫改方案投票，由於黨內領導的壓力和政治局勢變化，預計投票通過的可能性較大。但醫改方案在參議院通過仍有難度，一些共和黨議員擔心醫改方案會降低保險的覆蓋人群。預計參議院下周才能通過醫改提案。

如果國會本周就能通過醫改方案，市場會將此看做積極信號，對稅務改革的預期增強。因為在醫改方案最終通過之前，國會無暇正式考慮稅務改革。

2、關於美國政府停擺

Hatzius表示，為避免政府在4月29日停擺，國會需要通過新的預算案。2016年大選之後，國會通過了一項臨時性決議，將政府財政支出許可權延長至2017年4月28日。在上周向國會提交的預算案中，川普要求國會2017年為美國和墨西哥間邊界牆修建提供15億美元資金，但參議院的民主黨議員對此表示反對，表示不會支持提供邊境牆的修建資金。如果共和黨堅持預算案需包括邊界牆修建資金，預算案最終可能難以通過。

雖然美國政府停擺的風險在增加，但Hatzius表示並不希望看到停擺。實際上，2013年10月歐巴馬政府曾發生「關門」事件，據高盛估計，2013年的「關門」事件造成GDP季度增速減緩了0.2%，消費者和市場情緒也受到負面影響。

3、關於政府債務上限

對於美國政府債務上限問題，Hatzius認為，提高債務上限的必要性與政府停擺的風險沒有直接關係。債務上限主要影響的是財政部的借貸能力。

Hatzius預計，財政部可能在8月底之後面臨債務上限空間不足的問題，在9月15日的企業稅到期之前，財政部仍有能力去借款。但在10月前，預計國會必須要提高債務上限。

4、關於大法官的提名

川普此前提名Neil Gorsuch擔任美國最高法院大法官，預計將在下周送交參議院投票。如果民主黨議員阻止了提名，共和黨人可能會啟動被稱為「核按鈕」的程序，改變參議院批准最高大法官提名的有關規則。2013年參議院的民主黨議員就曾使用過這一程序。

市場投資者可能會認為，這種變化預示著兩黨在政治議程中（如監管改革和擴大基建支出）合作的可能性更低。但Hatzius表示，這種風險很可能不會出現，預計參議院民主黨議員最終將通過對Gorsuch的提名。