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股權質押業務涉及1.84萬億元 激進數據估計券商份額或超75%

股權質押業務涉及1.84萬億元 激進數據估計券商份額或超75%

此前創業板個股最高質押率可達4折,但目前原則上已經不超過3.2折

昨日,康得新股價「閃崩」引起了投資者高度關注。有媒體報道,康得新在緊急電話會議中表示,股價「閃崩」的原因不排除是個別機構爆倉。因此,上市公司股權質押問題成為昨日媒體和投資者關注的重點。

根據證券登記結算公司的最新周數據,兩市共有3253隻個股涉及了股權質押,佔全體A股(3300隻個股)的比例達到98.58%。而據券商測算,在股權質押市場,證券公司(含券商資管)一家獨大,市場份額超過一半,甚至可能超過75%。近期,多家券商採取了包括嚴格立項、下調質押率、上調質押利率等具體措施,嚴控股權質押業務風險。

股權質押業務

證券公司市場份額最高

2013年以前,股票質押業務基本被銀行和信託公司壟斷,2013年5月份,上交所、中證登聯合發布《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》,券商股票質押業務正式推出。由於券商股票質押具有流程短、放款快、期限和質押率靈活等特徵,開閘以後其業務規模迅速擴大,市場份額超過銀行和信託。不過,在券商股權質押業務大發展的同時,特別是減持新規發布之後,有投資者開始擔心券商該項業務的風險。

對於目前A股市場的股權質押規模有多大,由於統計口徑的不同,各機構的統計數據存在較大的差異。證券登記結算公司最新的周數據顯示,目前兩市共有3253隻個股涉及了股權質押,佔全體A股(3300隻個股)的比例達到98.58%,全市場只剩下47隻個股沒有涉及股權質押。

數據顯示,今年以來兩市共計有1514家上市公司涉及了股權質押,合計質押股數達到1524.66億股,質押市值達到1.95萬億元,截至目前仍有1441.51億股未解除質押,涉及市值1.84萬億元。

不過,在股權質押市場中,券商、銀行和信託公司所佔市場份額有多大,目前還沒有權威數據。包括興業證券、國金證券等多家證券公司的研報指出,證券公司(含券商資管)所佔市場份額最高,超過50%。而國泰君安此前的研報顯示,根據股票質押參考市值計算,券商所佔市場份額已經超過75%。

由於與二級市場股價直接掛鉤,甚至牽涉到上市公司控股權問題,券商股權質押業務在市場波動中備受關注。尤其是在近期中小盤個股股價下跌過程中,也出現了多個質押股份觸及平倉線的案例,有投資者開始擔心券商該項業務的風險。

下調質押率上調利率

嚴控股權質押業務風險

對於市場擔心的股權質押風險,有市場人士認為,這是當前結構化行情的特徵之一。儘管上證50屢創新高,但不少個股處於下降通道,成交量也在萎縮,一旦市場出現極端行情,這些個股如果遭受拋壓就會觸及質押的警戒線。

對此,北京一家大型券商資管部門的負責人對《證券日報》記者表示,在今年5月份市場回調過程中,就有不少質押股份觸及150%的預警線,質權人涉及多家證券公司。但目前來看,真正觸及130%平倉線,並且股權質押方無法追加擔保物的個股數量還是非常有限。

據記者了解,上周開始,有多家券商陸續調整了股權質押業務的操作細節,下調質押率同時上調質押利率,成為近期券商防範股權質押業務風險的普遍措施。記者從廣州一家券商信用業務部的一位工作人員那裡了解到,該公司近期全線下調了股權質押業務的質押率,以創業板個股為例,此前最高質押率可達4折,但目前原則上已經不超過3.2折。

此外,在控制風險的同時,受制於資金端成本上升,券商為股權質押方所提供的資金利率也不斷攀升。以上海某大型券商為例,其股權質押業務目前年化基準利率為6%,並會根據不同項目進行上浮。若質押標的股權為創業板個股,則上浮力度會更大。

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