申萬宏源：滬指已經站在3300點門口了

周一，A股市場出現了指數明顯下跌、板塊嚴重分化的被動局面，很多投資者為此憂心忡忡。畢竟，屬於京津冀一體化概念的股票數量並不多，如果只有這些股票一路上漲，而其他品種全線下跌的話，不但會導致市場結構嚴重失衡，同時也會極大挫傷投資者的信心，對於穩定市場是非常不利的。

周二開市后，行情一度有所反彈，但在3280點附近受阻，隨後指數逐級下行，最低回落到3244點，不但令幾經拉鋸才突破的3250點得而復失，還跌破了30日均線。從技術上看，此時的盤面有點危險，如果不能儘快展開反擊，大盤將重回3200點-3250點的震蕩區間，從而使得4月份以來的漲幅全然被抹去。進一步說，如果真的出現了這種情況，可以說今年的春季行情也就基本到頭了。

就在這個頗為關鍵的時點，盤面上開始有明顯的增量資金出現，有的集中投向軍工板塊，也有的投向了粵港澳板塊，還有的則投向了券商板塊。這些增量資金的出現，有的是受到了事件驅動，也有的則是按固有的套路行動——看好後市就買券商。增量資金的投入最終激發了人氣，扭轉了市場上只看京津冀板塊、迴避其他股票的局面，推動股指低位反彈，最後不但成功翻紅，還收復了前一個交易日的失地，並且創出了近期收盤指數的新高——3288點。

就京津冀板塊來說，本身業績尚沒有很大增長，再加上到目前為止基本上都是以概念炒作為主，因此並不具備吸引各路資金進一步流入的可能。而在其他板塊明顯回落的過程中，有的是因為估值過高而價值回歸，但也有些具有良好成長性的品種是被錯殺或誤殺的。

從理性投資的角度來說，真正值得投資的股票，要看其有沒有可持續的成長性。因此，大盤不會長時間延續這種結構嚴重失衡的局面，有機會就會予以矯正，經過充分的整理之後，還是能夠回歸正常的運行狀態。

周二市場顯露出新的投資機會，而增量資金的及時介入，一舉改變了近期熱點結構嚴重失衡的局面。實際上，無論是雄安新區建設，還是規範上市公司分配，都會影響市場短期走勢，但不會改變市場運行的基本趨勢。大盤穩中有漲的基礎，現在看來還是比較牢靠的。

現在，滬指已經站在3300點門口了，不出意外的話，本周就有望站上這個重要的指數位。不過，同樣是因為穩中有漲的格局未變，因此，我們預計，指數站上去以後不會一路高歌猛進，而是會出現震蕩與調整，3300點一線很可能會反覆拉鋸。而這個時候，個股行情則會很熱鬧，市場操作機會也會進一步增加，春季行情有望繼續溫和演繹下去。