人民幣升值，美元並沒有王者歸來！怪誰 ？

今年年初，彼時人民幣兌美元幾近破七，很多人忙著配置美元資產。而今半年過去了，美元指數卻依然在93附近徘徊，八個月的時間裡從高點103.82后一路掉頭向下，跌幅達10%。

而隨著美元下跌，人民幣匯率壓力驟減，開始強勢反彈。在岸人民幣對美元連續升破6.9、6.8、6.7關口，離岸人民幣漲幅也在不斷擴大。粗略統計，今年以來，人民幣匯率已累計上升近3000個基點。

為什麼，這是為什麼？很多人都在問這個問題。

一、

美聯儲加息為什麼沒有如預期一樣推升美元指數走強？這是因為美聯儲加息並沒有與其他主要貨幣產生利差優勢。

對比歐洲；它的經濟數據要比美國好看，並且各項經濟指標看起來更堅朗。而之前一直擔憂的歐洲政局不穩也隨著義大利、德國大選的落定而消散，所以，歐洲央行收緊預期升溫的呼聲日益強烈。有消息顯示，歐洲央行可能9月份會退出寬鬆貨幣政策，這樣一來就會導致歐元區利率的上升。

對比；目前正在收緊槓桿、降低負債，經濟面正在逐步向著健康、維穩的方向發展。並且社會公允利率不斷抬升，餘額寶的年華收益從去年的2%到現在的4%，銀行理財也超過5%，升勢明顯。

對比日本；日本的經濟逐漸好轉。日本第二季度的經濟表現好於預期，GDP年華季率初值錄得4%，好於市場預期的2.5，日本央行也正在討論貨幣政策轉向，預計預計未來日元利率也是會只升不降。

從預期上看，美聯儲之外的三大央行加息的力度和預期都比美聯儲要強。

二、

反觀美國，經濟各項指標都不及預期，國內通脹起不來，核心CPI從年初一路走低。不僅沒有通脹，反而有進一步通縮的跡象。

尤其是川普執政后，各種爆料讓川普在「通俄門」事件中越陷越深，其在美的民意支持率也將至低點。如果政局動蕩，受影響最大的莫過於美元。

伴隨著執政危機而來的，是川普施政遇措。首先是醫保方案，川普原本想用他的新醫保方案法替代歐巴馬時期的醫保方案，但遺憾的是並沒有獲得兩院的通過。醫保法案的失敗，讓人聯想到他的稅改方案是否會流產，但是不管結果如何，對美元未來走勢來說，都未必是件好事。

在這種情況下，全球所有央行的加息行動必將導致美元無法產生利率差優勢預期。在對美元信心不足的情況下，全球資本勢必會找到一些更加安全的地帶，比如歐洲、日本及新興發展國家。

三、

美元指數不振，此時再配置美元是否有必要？

個人、家庭是否需要美元資產，這個問題其實要和家庭具體情況相結合的。

對於很多人來說，如果你生活中基本上使用不到除人民幣以外的貨幣，人民幣和美元匯率的走勢高地，基本上不會影響你的個人生活。

而對美元有需求的人士，比如留學、旅遊、代購等等，人民幣升值對於他們來說，其實是利好的，意味著他們可以用更少的錢，換取更多的美元。

對於有理財需求的人士，如果你是做中長期美元投資比如香港保險、信託等，影響不大。這類人士，主要是未來配置外資對沖匯率風險，短時期的漲幅在10年、20年乃至更長的投資年限中，影響有限；如果你是做短期投資，比如做外匯投資等，此時確實是不宜重資建倉美元資產。