賈躍亭接盤樂視電商虧損資產 孫宏斌馳援后樂視玩法大變

業內人士認為，如果不能承擔得起自建物流和自營帶來的持續虧損，樂視電商平台就不能持續下去。O2O燒錢嚴重，砸錢換市場十分普遍。對於樂視商城而言，如果沒有持續的資金支持，其也很難生存。

燒錢模式難以維持

樂視網方面稱，從樂視網整體發展來看，樂視商城目前處於虧損狀態，隨著業務規模的不斷擴大，虧損呈現不斷上升的趨勢，並且樂視網在樂視商城的業務佔比不斷下降。樂視網決定放棄前期樂視控股授予提案權、表決權。

樂視商城是樂視直營的核心銷售平台，也是樂視網智能硬體的第一電商平台。樂視在樂視商城最早嘗試了其生態型電商戰略和模式，且靠這個平台圈了大量冬粉，催動了冬粉經濟。然而眾所周知，在B2C、C2C為主的電商時代，以京東為代表的電商都在大量燒錢。

業內人士認為：「如果不能承擔得起自建物流和自營帶來的持續虧損，樂視電商平台就不能持續下去。如果沒有持續的資金支持，其也很難生存。」

主營為樂視商城的樂視電子商務（北京）有限公司（簡稱樂視電子商務）成立於2014年，註冊資本1000萬元，其規模在擴張的同時，虧損也在大幅增加。

數據顯示，在2015年，樂視電子商務納入公司合併報表的營業收入為3030.31萬元，凈利潤為-2.3億元；截至2016年12月31日，樂視電子商務資產總額約為7.61億元，負債總額約14.30億元，凈資產總額約-6.70億元，營業收入約48.21億元，凈利潤約-7.50億元。

接近樂視網人士表示：「從樂視網的財務狀況看，目前依舊不樂觀，如若不及時削減虧損業務，且資金消耗將很快，對電商業務的持續增加資金支持，也成為其一大負擔。目前樂視要做的，是儘快將戰線縮短，集中在可盈利的業務上。」

樂視網方面表示，在剝離樂視電商后，樂視網資產總額將減少7.61億元，負債總額減少約14.30億元，預計凈資產將有所增加。

樂視網最新發布的2016年業績快報顯示，公司去年全年的營業收入為218.3億元，同比增長67.73%；但營業利潤為4479.1萬元，同比下降35.48%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為7.66億元，同比增長33.6%。

「去年公司智能終端產品銷售發力，尤其是超級電視銷售增速迅速，公司營業收入增長明顯。而公司生產經營規模擴大，收入增長以及資產增加致使公司營利下降，電商業務是對資金消耗較大的一部分資產。」一位分析人士指出。

賈躍亭接盤持續「生態夢」

此次，樂視網除了決定放棄前期樂視控股授予提案權、表決權。同時，樂視網放棄其尚未認繳的150萬元人民幣註冊資本對應的樂視電子商務15%的股權權利，而這部分股權被樂榮控股接盤。轉讓后，樂視網持有樂視電子商務15%股權，從2016年12月底起樂視電子商務將不再納入公司合併報表範圍。

樂榮控股成立於2015年4月份，法人代表為張志偉，註冊資本5000萬元，主營為資產管理、投資諮詢，樂視網的董秘趙凱為其監事。樂榮控股投資的公司分別有樂視電子商務、樂視商用、樂帕營銷服務，而該三家公司的法人代表均為張志偉。

樂榮控股股東為北京百樂文化傳媒有限公司，該公司主營文藝創作。百樂文化傳媒的股東原為樂視控股，2015年1月，其股東結構變更為賈躍亭（持股99%）及其姐姐賈躍芳（持股1%）自然人控股，實際控制人為賈躍亭。趙凱為公司監事。從兩年前起，樂視控股就從股東列表中退出，通過一系列資本運作，轉而由賈躍亭控制的公司直接接手。

此次轉讓后，樂榮控股和樂視網將分別持有樂視電子商務85%和15%股權。也就是說，賈躍亭自己接盤了樂視網放棄的股份，從而間接對樂視電子商務控股達85%。

樂視內部人士透露：「此次交易結束后，樂視電子商務內部的管理層團隊不會有較大變化，一切經營活動依舊照常進行。」

一位業內人士認為：「樂視網剝離樂視商城，不代表賈躍亭會放棄樂視商城的持續經營權。樂視商城已成為承載整個樂視生態產品的網路營銷平台。賈躍亭將其在樂視網進行剝離，僅僅是為了讓樂視網報表靚麗，同時助漲樂視網股價。而樂視商城幾乎容納了樂視終端的所有直營銷售，又有巨大的流量。」

實際，樂視商城經營規模還在擴張之中，除了超級電視、樂視盒子，還承載了關聯方產品如樂視超級手機、酷派手機、樂視體育周邊產品等諸多產品。

在樂視的故事裡，樂視產品的背後，是基於樂視生態模式的平台、內容、終端、應用4層架構以及大屏生態、手機生態、汽車生態的三核驅動，樂視擁有硬體收入、內容收入、廣告收入、應用分成收入四重盈利模式。而樂視商城是樂視生態銷售與服務平台中的核心組成部分。

無論如何，終端的硬體是賈躍亭締造的樂視帝國的一塊重要領域，平台、內容、應用都要靠強大的終端來實現。賈躍亭的樂視帝國的實現，依舊離不開樂視終端和電商的支撐。

不過，值得注意的是，在融創及投資人對樂視注入的168億元資金中，上市公司及其控股子公司將合計得到71億元，其餘近半數將流入賈躍亭控制的樂視生態體系中。樂視電子商務日後怎麼「玩」，賈躍亭或還有打算。

樂視戰線開始大規模收縮

顯然，對於頻頻被傳出遭遇資金危機的樂視而言，在融創戰略入股后，其「玩法」已經在改變。

在樂視陷入資金危機之際，孫宏斌帶著150億元入局樂視，成為樂視二股東。而根據雙方協議，融創旗下嘉睿匯鑫有權向樂視網提名1名非獨立董事和1名獨立董事。融創開始對樂視網董事會進行改組。

消息人士稱，目前賈躍亭旗下公司樂視影業、樂視致新的董事會也分別完成了重組，孫宏斌均入駐了樂視致新、樂視影業的董事會。

有接近樂視人士透露：「在融創的介入下，樂視已經開始轉變『打法』，收縮戰線，剝離虧損和難盈利的資產。同時，樂視正在向融創出售其土地資源。」

除上市公司樂視網剝離資產，此前樂視帝國的核心樂視控股已經開始進行一輪出售。

3月10日，有消息稱，融創旗下公司協議受讓樂視控股所持有的上海隆視投資管理有限公司50%股權，從而獲取上海虹橋商務區隆視廣場北樓地上地下物業的所有權。

有業內人士認為，此次收購隆視或許僅僅是開始，此前孫宏斌曾揚言要與樂視建特色小鎮。

「樂視在擴張期間通過多渠道拿了不少土地資源，曾有多家地產公司都覬覦這些資產，特別是在一、二線，本就土地資源稀缺的城市。」一位消息人士向記者透露。

本報記者 賈 麗