前IMF專家：日銀黔驢技窮，美/日將在觸及120后回落

周二(2月21日)，前國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家、現任對沖基金Eurizon SLJ Capital Ltd.首席執行官任永力(Stephen Jen)表示隨著美聯儲加息，日元匯價將錄得新一輪暴跌，美元兌日元將在未來六個月內升至120，但是這也將是美元兌日元所能觸及的最高水平。

任永力表示，隨著日本央行採取通過購買債券以控制收益率和提高經濟刺激的政策已經達到極限，日元重新步入升值軌道在所難免，美元兌日元將在2018年初回落至100。目前，日本央行已經持有超過40%正在發行的地方政府債券，而在2013年4月開啟擴大債務購買計劃之前僅有14%。

上周，任永力接受採訪時表示相比於其他央行而言，日本央行已更接近於觸及非常規貨幣政策的效力極限。一旦用盡所有選項，美元兌日元將返回至90附近的公允價值。

2月10日，為遏制收益率遠遠超過零左右的目標，日本央行購買了超過1.6萬億日元(141億美元)的基準10年期債券。日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)面臨著降低借貸成本的挑戰，因為通脹加速上升和改善世界上一些最大經濟體的經濟前景推高了全球債券收益率。

任永力表示，全球資本流動如此激烈，如果日本央行堅持保持名義利率穩定，那麼美元兌日元一味升值將導致其他國家政策扭曲和反應。零利率的目標水平將得以運用和調整，正如美聯儲正在調整聯邦基金利率，以及歐洲央行進一步縮減QE計劃。

儘管美國總統川普(Donald Trump)指責日本壓低日元匯率以獲得貿易優勢，但今年迄今，隨著美元指數回落，日元兌美元已經漲逾3%。而本月，川普在美國會見日本首相安倍晉三時，並未對日本的貨幣政策予以批判。

此前，由於市場預計川普的削減稅收和基建設施支出計劃將刺激美聯儲進一步加息，上一季度日元兌美元已下跌近13%。

任永力表示，美聯儲今年將有可能加息三次，日元將在未來幾個月內延續跌勢。衍生品交易員預計美聯儲將在今年6月加息的機會為75%。任永力表示，而在接下來的六個月內更為關注的將是美聯儲，而非日本央行。

北京時間11:04，行情軟體顯示，美元兌日元報113.62/65。