央企混改力度空前 能源混改試點提速擴圍

目前，包括航空集團、兵器裝備集團、兵器工業集團、船舶重工集團、中糧集團等央企都在積極制定混改方案。其中，軍工集團混改可謂亮點紛呈。今年1月，兵器裝備集團已制定了軍工企業混合所有制改革試點初步方案，確定了四家試點單位，並在旗下上市公司長安汽車推行中高管持股試點;兵器工業集團公司印發了《關於發展混合所有制經濟的指導意見(試行)》，具體提出了26條指導意見。

其他軍工央企也在混改工作上有不同進度的規劃和實踐。船舶重工集團提出：「實現混合所有制的最好方式就是資產證券化」，分板塊推進資產證券化，打造專業化資本運作平台是重中之重。航天科技集團主要嘗試在民用領域，或者非總體單位、型號的業務單位中推進混改。中航工業集團則聚焦主業發展，堅決退出非主業，逐步以試點放開零部件和一般配套產業。

多位軍工企業高管認為，軍工混改當前主要集中在純民品和競爭性較強的領域，非核心軍品領域有望逐步引入混改，但仍需時間，核心軍品領域目前不太可能混改;從改革層面來看，主要為集團旗下的二級或以下企業，集團層面混改短期內還不太現實。

航空集團有望入圍第二批混改試點。此外，南方航空集團在今年初的年度工作會上也提出了三方面混改舉措，明確將重點研究引入先進互聯網企業、與全球行業領先者交叉持股或聯合設立子公司等方式，推動混改。近期，南方航空已發布引入美航的合作框架。

在電力裝備領域，電建集團董事長晏志勇曾表示，擬選擇具備條件的增量或存量(項目、企業)，引入海外投資人，實施股權併購。

隨著第一批混改試點方案得到批複，相關企業混改將進入施工期。在目前已確定的6家央企試點，即中船集團、聯通集團、東航集團、南方電網、哈電集團、核建等，已經能夠看到不同程度的改革進展。

能源領域混改試點提速擴圍

如果說2016年是混改試點元年，那麼2017年則是加速擴圍之年，而能源領域無疑是重頭戲。近期來中央和地方國企改革方案密集出爐，電力、油氣混改動作頻頻。其中，國網計劃利用資本市場平台對外募集資金100億元以上，推動產業單位控股上市公司7家以上，三峽混改平台謀劃上市，有望入圍第三批試點的「兩桶油」也提前布局，而山西則出台了「大尺度」的國企混改方案。

2015年9月，中共中央、國務院《關於深化國有企業改革的指導意見》頒布實施，新一輪國企改革拉開帷幕，混合所有制改革被認為是重要突破口。2016年，國家發改委會同國資委等部門選定9家央企開展第一批試點，南方電網是其中之一。

事實上，2015年年底，南方電網下屬深圳供電局，就與招商局地產等五家企業成立深圳前海蛇口自貿區供電有限公司，這是配售電側混改第一單。據深圳供電局企業管理部主任謝宏介紹，2016年著重於市場化改革、規範公司治理以及做好電網運營的三方面的工作。《南方電網公司關於2017年全面深化改革的指導意見》提出，今年將積極做好深圳前海混合所有制改革試點項目。對於其進展，南方電網有關負責人告訴《經濟參考報》記者，目前還未有能披露的內容。

2017年中央經濟工作會議明確，國企混改要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。在此之下，第二批試點確定10家企業。「到目前為止，兩批近20家中央企業混改試點正在順利實施，第三批試點企業將進一步擴大範圍，提高覆蓋面，在篩選數十家中央企業的同時，重點從省、自治區、直轄市選擇試點企業，形成規模協同效應。」國家發改委5月24日在《混合所有制改革效果初步顯現》一文中透露。

今年5月25日，國資委主任、黨委副書記肖亞慶一行到國家電網公司調研並出席工作座談會，要求公司積極推進電力改革和國資國企改革。根據《國家電網關於全面深化改革的意見》，抽水蓄能電站、調峰調頻儲能項目實行投資放開。採取全資、控股等方式，積极參与增量配電投資業務放開改革試點項目。同時，優化上市公司業務布局，啟動資產重組工作，以上市作為實現混合所有制的重要途徑，加快推進產業、金融單位上市(整體上市).

國家電網公司2017年下半年將啟動上市公司資產重組工作。同時，在2016年和2017年利用資本市場平台對外募集資金100億元以上，推動產業單位控股上市公司7家以上。開展電工裝備、房地產等上市公司資產重組工作。此外，在2017年年底前完成國有科技創新企業進行股權和分紅激勵、員工持股等相關問題調研，形成研究報告，適時開展試點。

三峽集團也在積極謀划全面深化改革。雖然方案還未最終落地，但在混改方面已有思路。華創證券電新研究員王秀強介紹說，按照三峽混改方案，三峽與重慶市政府將整合長興電力、聚龍電力、烏江電力設立統一配售電平台——長電聯合能源，打造發配售一體化商業模式，為中央企業混改做示範；目前三峽以資本運作為手段，已參(控)股四張地方電網，重慶當局也將四網物理融合納入議事日程。未來，混改平台資產上市可能性較大，從上市渠道看，選擇借殼三峽水利實現地方電網證券化的方案可能性大，且符合股東方利益訴求。

而第三批混改試點的重點將在油氣領域。「油氣改革的方案在5月份已經落地，預計第三批試點將會在三季度推出。」中投證券分析人士指出。

6月16日，中石油召開全面深化改革領導小組第十八次會議，其董事長王宜林要求，多種經營業務深化改革工作要堅持市場化方向。

中石化今年啟動銷售公司境外上市，提出要按照「完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率」的要求，把混合所有制改革作為企業改革的重要突破口，進一步完善公司治理，推動建立特色現代國有企業制度。

在央企混改力度加大的同時，地方國企混改也頻現加速信號。6月22日，煤炭大省山西出台國企混合所有制改革方案，支持國企集團公司加大與中央企業、省外企業交叉持股力度，支持國企接受中央企業兼并重組。在國企二級及以下子公司層面，通過重組改制、合資新設公司、增資擴股、股權轉讓等方式，引入非國有資本。

6月19日，上海公布了今年首批國企員工持股試點企業名單，其中包括上海電氣國軒新能源科技有限公司。而日前陝西煤業化工新型能源有限公司也與陝西億傑潔能公司正式簽訂增資擴股暨混合所有制改革協議，成為陝西全省唯一一家同時實施混改和員工持股改革試點單位。

鼓勵民營資本進入能源行業

國家能源局相關負責人表示，能源行業是國民經濟的基礎行業，關係國家安全和國民經濟命脈，十分關鍵；涉及供求運價、體制機制、組織形式、科技創新等多個層面，十分複雜。目前，民資進入能源領域存在哪些問題？

國務院發展研究中心企業研究所所長趙昌文表示，應當鼓勵民營資本進入到能源行業，包括一些有自然壟斷性質的環節。目前的能源產業除了石油和天然氣外，煤炭、電力、新能源已經完全對民營資本放開。即使是石油和天然氣，也在一些環節已經放開。

事實上，「新36條」(《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》)及其配套細則出台後，民營資本進入能源領域已無太多的政策障礙。民營資本進入到一些特定的能源領域，不僅存在行政准入許可，還存在經濟上的門檻。

比如石油和天然氣的輸氣管道，已經對民營資本開放，但由於資金規模大、回收期長，並不是所有民營資本都有興趣或有能力去投資。在勘探開採領域，由於礦產資源屬於國家所有，加上勘探開採領域是高風險的，需要很強的技術經濟能力，目前絕大多數的民營企業缺乏相應的技術能力，也可能不願意承擔勘探開採失敗的風險損失。

對能源領域進行改革，一定要先對能源產業分類，像石油天然氣行業、電力行業、煤炭行業、新能源行業，性質完全不一樣，有些是完全競爭的行業，比如新能源的很多領域國有企業並不多，民營企業佔主導地位。煤炭行業的國有企業數量雖然不少，但其競爭程度比石油、天然氣行業高許多，現在市場不好不僅跟體制有關係，與市場環境也有很大的關係。

油氣行業成為混改的重點對象，也有望成為改革的領頭羊。目前，石油行業仍是進口環節行政性壟斷程度高。只有中化、中聯油、中聯化、中海油和珠海振戎5家企業具有原油進口權，只有中化、中石油、中石化、中海油和珠海振戎5家企業具有成品油進口權。勘探開發也高度壟斷。常規油氣勘探僅有中石油、中石化、中海油和延長石油4張牌照。針對原油加工與成品油銷售環節同樣存在行政性壟斷，中石油和中石化擁有80%以上的煉油能力，全國500萬噸/年以上的大中型煉油廠全部屬於兩大企業，90%以上的市場銷售成品油由兩大企業提供。

方正證券分析師馬寶玲認為，油氣改革重點和路徑是「四放開」：放開競爭性環節氣價，向社會資本放開上游勘探開發業務，放開管網的第三方准入，積極放開原油進口權。她認為，未來油氣行業有望形成多元化市場競爭主體，2家-3家超級巨頭、5家-10家中型公司、數十家小型公司。

值得注意的是，由於油氣市場被長久壟斷，存在競爭主體不足等問題，這也是油氣改革的出發點。下一步要推進原油期貨上市、發展天然氣交易中心，必然需要配套地對市場體制進行改革，即全產業鏈放寬准入，形成多元化市場主體。