金價自三個月低位回升，黃金依舊看漲

7月11日金價自三個月低位震蕩回升，此前金價一度逼近技術性支撐位，市場在等待美聯儲更多升息的線索。目前市場焦點都集中在本周三(7月12日)和周四美聯儲主席耶倫在國會的發表的證詞之上。

黃金需求仍將受到地緣政治風險以及對川普總統兌現其親增長改革能力的擔憂所支撐。他認為，金價要突破1300美元關鍵水平，交易員需要先行看到股市走軟。

當前美國經濟面臨下行風險，這可能是使得美聯儲對加息過於樂觀，目前債市已經通過收益率曲線趨平來體現了這一點。

另外，Hansen認為，三季度期間，10年期盈虧平衡所衡量的通脹預期將起關鍵作用，而目前預期已跌至7個月低位，儘管這被視作利空黃金，但其也降低對高利率的需求，因此確保實際利率--黃金的關鍵驅動力--仍將保持低位。

黃金是對沖處於高位的股市和經濟政策不確定性上升的工具，其需求不會降低。交易所交易產品的投資需求一直在穩步上升。而6月初，因突破自2011年以來跌勢的前景日益增長，對沖基金是黃金的強烈買家。

鑒於美元走軟和美國股市的艱難季節揮之不去，拋售黃金的動機非常有限。美聯儲的增長預期料將偏於樂觀，而利率可能無需按照美聯儲預期的步伐上升，其將給黃金提供一些支撐。

RJO Futures高級商品交易商Phillip Streible稱，「價格跌勢暫時停滯，此前在上周五的拋盤有些筋疲力盡，許多人在觀望，等著耶倫主席本周晚些時候的國會證詞。」

交易商預計許多央行將收緊貨幣政策，近來公布的好於預期的美國就業數據和德國出口數據給這種預期提供了依據。全球增長前景的良好預期得到提振，鼓勵投資者賣出黃金買入風險更大資產。

備受關注的非農就業報告顯示，美國6月非農就業人數增加22.2萬，遠超市場預期。這份數據強化了市場有關美聯儲將在2017年下半年繼續加息的預期。

Think Markets英國公司首席市場分析師Naeem Aslam表示，「全球各大央發出激進的論調，美國6月非農就業數據穩健，都為全球交易商將金價打壓到1200美元之下提供了足夠的動力。」

不過，周一美國公布的就業市場狀況指數表現不及預期，數據顯示，美國6月就業市場狀況指數(LMCI)1.5，預期2.5。

美國10年期公債收益率自6月底以來大幅上漲，金價從一個月前的高位1,295.97美元下跌了近7%。

頭寸方面，截至7月3日當周，投資者將COMEX黃金凈多頭頭寸大幅減少一半多，凈多頭頭寸為1月以來最少。

基金持倉方面，全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量截至上周五當周減少2%。