董少鵬：「國家意識」是股市崛起的強大動力源

4月15日，證監會主席劉士余在深交所2017年會員大會上提出，要充分認識「證券交易所的國家屬性」，「各國交易所都是國家利益、國民利益的載體」。在4月8日舉行的上市公司協會第二屆會員代表大會上，劉士余也對上市公司提出了類似的要求。他說，上市公司不但是「資本市場的基石」，還是「實現國家戰略，實現中華民族偉大復興的夢的主力衝鋒隊」。

董少鵬認為，劉士余的這兩次講話，是把早就該說卻一直沒有說的話說了出來。 長期以來，不少的證券期貨從業者、政府官員、專家學者認為，交易所就是用來發行交易股票，買賣金融產品的場所，而沒有認識到交易所具有「國家屬性」。不少人認為，企業在哪個交易所上市都是一樣的，在哪裡上市是市場自由競爭的結果。筆者認為，這種認識是不完整的。任何一家公司，只要它選擇在一家交易所上市，就必然會與這個交易所駐在國的經濟政治制度形成某種聯繫，這是因為，任何一個國家的證券交易所，都同時具有滿足市場需求和服務國家利益的雙重屬性。

從本質上說，證券交易所都是為駐在國的國家利益、國民利益服務的，它的存在和運行必須符合這個國家的整體發展利益。如果一個交易所的高級管理人員、管理班子，沒有國家情懷和時代擔當，不講政治，那麼，這個交易所服務國家戰略、支持本國參與國際競爭的大方向就會出現偏差。因此，下一階段對交易所的治理，要毫不猶豫的講政治、講大局。

筆者2016年4月25日接受新華社採訪時曾提到，「股市的制度建設和整體發展環境存在諸多『短板』，必須站在國家利益高度和國家安全高度考慮股市發展問題，否則，股市就無法突破當前發展瓶頸，無法獲得獨立定價權」(見新華網2016年4月25日)。證券交易所作為一線監管者，首當其衝要把國家經濟金融安全和經濟金融利益放在首位。不但交易所，大型上市公司、投行機構以及會計師事務所、律師事務所，都應該有國家意識，都應當承擔國家責任。

筆者認為，作為國家利益的承擔者，身處監管第一線的交易所，要依法擔負「全方位監管」職責。交易所全方位、全鏈條的監管職責，是《證券法》明確規定的，不是經證監會授予才有的，不是證監會指揮你幹什麼你才幹什麼。交易所履行一線監管職責，就是在做自己的「法定主業」。

交易所的監管具有廣泛性、多樣性，更要強調有效性。它不但要對上市公司等交易所會員進行監管，而且要對所有的「入場者」進行監管，既包括證券公司、基金公司、保險公司、社保基金、合格境外投資者等，也包括會計師事務所、律師事務所、資產評估機構等，甚至包括所有市場參與者背後的股東。任何「入場者」，都要依法依規參與市場活動，交易所要裝上「火眼金睛」和「透視鏡」「顯微鏡」，及時發現問題，及時處理問題，及時公告情況。

從實際運行的情況來看，交易所一線監管職能發揮得還遠遠不夠，特別是發現和懲處內幕交易、價格操縱行為，讓喪失上市條件的公司退市，還做得很不夠。當然，交易所在行使法律賦予的權力時，也還受到種種牽制，需要完善配套制度，讓交易所權威強起來。從交易所自身來說，要主動強化一線監管意識，要敢於亮劍，捍衛法定監管權威，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。近期，需要加強依法強制退市的執行力。

董少鵬認為，管好自己的市場，是增強本國制度「美譽度」的途徑，也是增強本國制度感召力的結果。投資者對本國股市有持久的信心，這本身就是國家力量的增長。要想辦好股市，不能沒有基本的國家意識；而強烈的國家意識，必將驅動所有市場參與者齊心協力辦好自己的事。

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