發改委正研究制定樓市新政 利空相關行業

接連發文治理風險，政府加大金融機構監管，促使資金脫虛向實目的明確，周一公布的一季度GDP6.9%的增長率也是好於預期。昨日下午，國家發改委副主任寧吉喆更是表示，目前國家正在抓緊時間，緊鑼密鼓研究制定保證房地產長期持續健康發展的長效機制，成熟的時候可以付諸實施。

分析人士普遍認為，這為央行繼續維持穩健中性貨幣政策以及加碼金融去槓桿提供了有力的依據，未來或許會有更加從嚴的監管政策出台。不排除後續將有更為嚴厲的地產調控政策，預計後續措施將主要針對投機性或投資性的房產持有者加以限制，二手房或引發拋售，而對房地產、鋼鐵、水泥、家電等周期性行業形成一定利空效應。受房地產調控影響，居民中長期貸款總量在窗口指導下進行投放，結構按地區進行分化，熱點城市房貸獲得難度加大，三四線城市平穩發展。

金融去槓桿 貨幣政策收緊是今年總基調

表外融資大增，難改社融增速回落。3月新增社融2.12萬億，計入政府融資后的廣義社融2.53萬億。受MPA考核影響，3月社融和廣義社融均低於2013年和2016年同期水平，社融和廣義社融的餘額同比增速分別降至了12.5%(0.3%)和15.0%(0.7%)，但增量仍高於市場預期。從廣義社融的結構上看，3月人民幣貸款符合預期，地方債置換規模下降使得政府融資大幅低於去年同期，企業債券融資持續低迷，表外融資大幅上升。表外融資是社融超預期的主因，3月信託貸款及委託貸款增量僅次於2013年同期水平；未貼現票據也接近2013年同期。從表內信貸來看，居民貸款仍保持高增長，銀行繼續大幅壓縮票據貼現來保證非金融企業中長期貸款。目前企業和居民融資需求仍然旺盛，但在監管政策趨嚴的背景下，未來融資增速可能進一步回落。

郭樹清履新銀監會主席近1個月，銀監會文件七連發，這把「監管之火」燒得整個銀行業和資管圈惴惴不安。近日，銀監會連續下發《關於提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》、《關於銀行業風險防控工作的指導意見》以及開展「三違反」、「三套利」、「四不當」專項治理工作的通知，尤其要嚴查同業和理財空轉套利，空轉套利是指銀行通過多種業務使資金在金融體系內流轉而未流向實體經濟或通過拉長融資鏈條后再流向實體經濟來獲取收益的套利行為；包括信貸、票據、理財、同業等空轉。總之，推進金融去槓桿的決心和力度空前。

方正證券首席經濟學家任澤平認為，金融監管持續加碼，繼續升級的力度取決於金融機構結構調整的效果，對市場影響的大小取決於金融監管力度是否超預期。存貸款利率上調可能較弱，政府加強金融監管，去槓桿的同時防範系統性風險，防風險、去槓桿是目前貨幣政策的主要目標，防通脹重要性下降。

發改委正研究制定樓市新政 利空相關行業

昨日下午，發改委副主任寧吉喆表示，目前國家正在抓緊時間，緊鑼密鼓研究制定保證房地產長期持續健康發展的長效機制，成熟的時候可以付諸實施。寧吉喆表示，一方面，對熱點城市房價上漲可能會帶來泡沫要加以防範、調控，從需求側、供給側都要採取些措施。另一方面對廣大的三四線城市還要堅持去庫存，因為那些地方要實現它的住房價值還要很長很長時間。房地產的區域性、結構性的矛盾給宏觀調控提出了更高的要求。寧吉喆提出，還有一個很重要的事情就是要抓緊研究保證房地產長期持續健康發展的長效機制，成熟的時候可以付諸實施。

目前國家正在制定房價穩步上漲新政？想多了。《投資快報》記者關注到，就目前數據來看，限購限貸等因素下商品房銷售和住宅地價增速已有所放緩，尤其統計局昨日公布的3月份70個大中城市住宅銷售價格顯示，3月份，70個城市中有8個城市新建商品住宅價格比上月下降，其他城市環比均有所上漲。西南證券首席策略分析師張剛表示，這些數據顯示已出台的調控措施影響還不是非常明顯，或引發後續的更為嚴厲的政策。預計後續措施將主要針對投機性或投資性的房產持有者加以限制，二手房或引發拋售，而對房地產、鋼鐵、水泥、家電等周期性行業形成一定利空效應。

回歸價值重視成長 茅台破400大關

二級市場上，昨日兩市低開震蕩，午後跳水走低，滬綜指再度跌破3200點整數關口，延續近期的下跌行情。盤面上，貴州茅台一舉突破400元大關，最終報收404.65元，穩坐A股股王之位，格力電器、美的集團等白色家電的傳統白馬股也繼續走出了單邊上揚的穩健行情。市場流傳這樣一段話：茅台總市值5000億，相當於貴州省GDP的一半，大家說有泡沫嗎？答：茅台不是啤酒，是白酒，沒有泡沫！分析認為，回歸價值重視成長是近期波動加劇的春季行情中可以持續關注的主線。股指此處支撐依然有效，反彈概率在增強，建議投資者耐心等待，做好低吸準備。從避險角度建議重點關注黃金和醫藥板塊。巨豐投顧便指出，建議投資者將40%資金布局中長線，以藍籌股為主，留20%資金在小盤題材股。

關於接下來的市場機會，招商證券分析師認為，一帶一路戰略已到關鍵之年，目前正處於政策密集催化期，疊加國內外因素，今年戰略突破有望實現內外開花，5月份一帶一路高峰論壇也有望成為轉折點。