中國車企收購FCA或只是「拋磚」

蓋世汽車訊 在外媒爆出長城汽車有意收購Jeep之後，菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）表示並未與長城就旗下Jeep品牌或與該業務相關的其他事宜進行接洽。隨後，長城也發公告稱未與菲亞特克萊斯勒公司董事會建立聯繫或談判。福布斯網站指出，對於長城的「有意」，國外投資者認為此次收購將面臨不小的挑戰，而且有可能會吸引其它西方車企競標。

福布斯指出，雖然雙方公司均已作出聲明，但是FCA股價仍在上漲，意味著投資者希望有全球性車企採取相關行動。截止到8月23日中午，FCA股價再次上漲0.3%。同時，摩根斯坦利在一份公開報告中稱，FCA如果剝離瑪莎拉蒂和阿爾法羅密歐，投資者覺得是明智之舉。

除了車企之外，許多外國車企業看重了Jeep品牌。早在1987年，克萊斯勒就看上了Jeep品牌，並從美國汽車公司（AMC）手中將其收購；而在過去的十年裡，通用汽車至少三次嘗試與Jeep建立合作關係。據悉，大眾也曾對Jeep垂涎，因為大眾在美國市場缺乏廣泛的大型SUV產品。

當FCA最初被爆或將被收購時，投資者確定該消息一定屬實。因為，FCA首席執行官馬爾喬內長期以來一直希望被收購，通用或者其它足夠有錢的車企都行。雖然馬爾喬內近期表示其暫時放下收購談判，將主要聚焦於完成戰略目標，但是股票市場仍然對收購消息感到興奮。

伯恩斯坦研究公司分析師Robin Zhu認為長城不可能收購Jeep，因為長城未必買得起。根據Robin的分析，Jeep目前的息稅前利潤約為30億至40億歐元，市值約為120億至150億之間。也就意味著，長城需要發布新股票資助此次交易。此外，在售出Jeep之後，FCA剩下的主流市場資產看起來就比較弱了。

再者，即使長城籌夠資金，美國總統川普政府也有可能反對。「考慮到目前川普政府對進行貿易調查，美國是否同意此種收購還是個問題。」此外，FCA仍然在與油耗法規向抗衡，並需要在新技術領域投入更多，而長城相對來說比較缺乏專業技術。

Robin指出，FCA或許希望藉助此次事件引出其它傳統車企提出報價。Robin認為，「對於FCA來說，我們在想這些計劃是否是其希望底特律和華盛頓解決FCA問題的戰略計劃的一部分。福特和通用應該最不想在底特律看到旗下的Jeep吧。馬爾喬內知道這點，或許華盛頓也開始意識到了。」

花旗研究部門認為，FCA很有可能達成收購協議，但是不會是西方車企，而其潛在的收購者名單應該也會比較有限。花旗研究分析師Michael Tyndall認為，「對於向美國出口車輛的車企來說，Jeep在美國的經銷布局可能更有吸引力。Jeep目前是全球最暢銷的SUV品牌，還可能是FCA旗下瑪莎拉蒂之外的最大利潤點。Jeep在美國約有2,000個經銷商，但是對於已經進入美國市場的車企來說，這些經銷商的作用有限。而對於新入者，經銷商布局在短期內會很有意義。」 Tyndall認為，短期內不會有有效的投標，並指出一旦出售Jeep，FCA將失去主要支撐。

傑富瑞投資銀行表示，FCA持有者阿涅利家族希望漸漸從主流汽車市場脫離。此外，該銀行也贊同車企欲收購的消息是為了激起西方競爭對手的興趣。傑富瑞分析師Philippe Houchois指出，Jeep的潛力更大，因為該品牌尚未達到細分領域的最高利潤點。據Houchois預測，Jeep市值達170億歐元，2018年銷售額可達420億歐元，息稅前利潤為40億歐元，利潤率達9.5%。