新能源汽車產銷兩旺 龍頭股動力強勁

編者按：經歷今年一季度的調整期后，新能源汽車產銷開始放量。工信部4月1日發布國內第3批新能源汽車推薦目錄，共有634個車型入選，與前二批相比數量增長2倍，大幅超出市場預期。隨著更多新車型進目錄並銷售，以及更多地方補貼出台，多家機構預計下半年新能源汽車銷售迎來強勁增長。

新能源車產銷兩旺

統計數據顯示，目前已披露2016年年報的近20家A股車企中，逾半數公司盈利實現同比增長。4月6日，上汽集團發布2016年年報，至此，北汽、廣汽、上汽三大車企年報全部披露。整體來看，三大車企去年不僅在自主品牌銷量上實現了暴髮式增長，其新能源汽車也保持了高增長勢頭。

上汽集團年報顯示，公司2016年實現凈利潤320.09億元，同比增長7.43%。面對去年國內汽車市場跌宕起伏的走勢，公司全年實現整車銷售648.9萬輛，同比增長9.9%。其中，公司自主品牌乘用車全年銷量突破32萬輛，同比增長89%;自主品牌輕型商用車上汽大通全年實現整車銷售4.6萬輛，同比增長32%。與此同時，公司新能源汽車在e550、e950的帶動下強勢增長，全年銷售超過2.5萬輛，同比增長85%。

北京汽車去年的戰績更為靚麗。公司年報顯示，2016年公司實現凈利潤63.67億元，同比增長91.83%。其中，公司2016年自主品牌實現整車銷量45.7萬輛，同比大增35.6%。在新能源產品方面，北京品牌繼續保持純電動新能源車的行業領先地位，全年實現新能源車銷量4.8萬輛，同比增長138.7%。

從銷量層面來看，廣汽集團的新能源汽車因為基數低而顯得發展勢頭最強勁。年報數據顯示，廣汽2016年累計銷售新能源乘用車3665輛，累計同比增長156.29%。廣汽集團2016年實現凈利潤62.88億元，同比增長48.57%。銷售大旺之下，廣汽集團決定擴大新能源汽車產能，就在3月底，子公司廣汽乘用車將實施新增20萬輛/年新能源汽車擴能項目，總投資達46.94億。廣汽乘用車主要負責生產、銷售傳祺品牌汽車。

儘管受騙補調查和政策變動影響，行業增速有所放緩，但各大車企加碼新能源汽車的勢頭並未消減。作為行業龍頭，比亞迪2016年新能源汽車銷量同比大幅增長69.85%至9.6萬輛，銷量蟬聯全球第一。對於2017年新能源汽車市場，比亞迪表示，公司將進一步加大投入，擴充產能，加快新車型的研發和上市進度。

政策重新加碼新能源汽車

4月1日，工信部發布了《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄(2017年第3批)》，該文件顯示本批次新能源汽車推廣目錄共有87家企業涉及634款新能源汽車入選，其中新能源乘用車38款(東風、吉利、北汽佔據車輛數目前三)，新能源客車454款，專用車142款。從總數量來看，相比2017年第1批185款增長223.38%，與第2批201款相比增長215.42%，增幅明顯。

比亞迪董事長、總裁王傳福在2016年度業績說明會表示，受政策因素影響和新車型目錄限制，公司一季度銷量有所下滑，特別是1月份，但公司銷量恢復很快，2月份銷量達到2000台，3月份銷量進一步恢復。預計隨著更多新車型進目錄並銷售，以及更多地方補貼出台，預計下半年新能源汽車銷售迎來強勁增長。

中泰證券認為，在經歷近3個月的調整期后，此次第3批目錄中新車數量大幅增加至568輛，佔全部車型數量比例高達90%，大幅超過前兩批目錄中新車佔比。結合產業端調研，預計經歷一季度的調整期后，行業已做好放量準備，四月份將重新進入正軌，預計二季度銷量同比將較大幅度增長，產銷回暖將至。除中泰證券外，華金證券、華泰證券、招商證券等多家券商也持有相同觀點，預計二季度起，新能源汽車銷量將明顯回暖。

值得一提的是，4月3日美股特斯拉股價大幅攀升，漲逾7%，報收298.52美元/股，股價創下歷史新高。消息面上，特斯拉公司4月2日公布了2017年第一季度的銷售情況。公司一季度銷售相比去年同期上漲69%，創下單季度銷售紀錄2.5萬台。另外，據悉騰訊通過旗下的黃河投資以定向增發和公開市場收購的方式花費約17.78億美元(摺合人民幣約122億元)收購了特斯拉816.75萬股股票，持股比例達到5%，已成為特斯拉的第五大股東。對此，有市場人士表示，在騰訊入股特斯拉公司以及特斯拉股價創歷史新高的影響下，新能源汽車板塊有望藉機升溫。

車企紛紛大比例分紅

去年取得靚麗戰績的車企紛紛「慷慨解囊」大比例分紅。其中，每年現金分紅最給力的當屬上汽集團，公司年報顯示，上汽計劃以總股本為基數，每10股派送現金紅利16.50元(含稅)，共計192.78億元，占公司凈利潤逾六成。最近三年公司現金分紅總金額將達486.06億元。

宇通客車的出手也是相當闊綽。公司在2016年實現凈利潤40.44億元，同比增長14.38%。公司擬以現有總股本為基數，每10股派發現金股利10元(含稅)，現金分紅數額達22.14億元，占凈利潤超過五成。而在2015年，宇通客車也進行了每10股派發現金股利15元(含稅)的分紅方案，分紅數額達33.21億元，占凈利潤超過九成。宇通客車表示，2016年公司較好完成了經營目標，而且公司純電動車也取得一定突破，新能源客車合計銷售26856台，同比增長31.36%。

還有車企儘管盈利有所下降，卻仍大方分紅。比如江鈴汽車，其2016年全年實現整車銷售281019輛，同比增長6.95%;實現凈利潤13.18億元，同比下降40.68%。儘管凈利潤同比有所下滑，但公司仍計劃向全體股東每10股派發現金紅利6.10元(含稅)，共計分紅金額5.27億元。而公司在2014年、2015年分別實施了每10股派送9.7元(含稅)現金股息、每10股派送10.3元(含稅)現金股息的分紅派息方案，分紅金額分別達到8.37億元、8.89億元。

此外，據年報發布時間表，未來1個月將迎來汽車板塊藍籌個股的2016年報密集發布。市值超250億元的汽車個股中，在此期間將披露2016年報的超15隻，佔比達60%。分析認為，受益市場對高分紅主題關注度顯著提升，建議關注高分紅、低估值、穩增長的優質個股。國泰君安推薦：上汽集團、宇通客車、中通客車、贛鋒鋰業、天齊鋰業、華友鈷業、諾德股份、新綸科技。