軟庫中華研究部：濰柴動力整合產業鏈

文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家 港股脈搏

2016年濰柴銷售重卡發動機19.8萬台，國內市場份額27%，按年提高5.6%。重卡行業市場集中度高，銷量排名前五的公司的市場佔有率基本保持80%以上。

濰柴動力（02338.HK）是內燃機研發、製造、銷售重點骨幹企業，也是柴油機行業首家在香港上市的公司，產品廣泛應用於重型汽車、大客車、工程機械、船用、發電等大功率配套市場。

集團2016年收入931.2億元（人民幣．下同），按年增長25.64%；凈利潤24.4億元，增長72.9%；毛利率22.6%，每股收益0.61元。2017年上半年業績指引為，預計凈利潤18.3億至21.5億元，按年增70%至100%，主要受宏觀經濟形勢及行業總體形勢影響，上半年主要產品產銷量上升。

集團目前形成動力總成（發動機、變速箱、車橋）、整車整機、液壓控制和汽車零部件四大板塊。母公司作為重卡發動機龍頭，協同子公司陝重汽、法士特齒輪形成重卡黃金產業鏈，擁有陝重汽、一汽、福田、江淮、大運、北奔、東風等優質客戶。

2016年濰柴銷售重卡發動機19.8萬台，國內市場份額27%，按年提高5.6%。重卡行業市場集中度高，銷量排名前五的公司的市場佔有率基本保持80%以上。一汽、東風、重汽、陝重汽和福田長期佔據行業前五，陝重汽作為集糰子公司，2016年銷售重卡8.2萬輛，按年增長46.9%。

去年6月濰柴子公司、全球第二的叉車製造商凱傲以21億美元，收購德馬泰克全部股權。凱傲的倉儲服務與德馬泰克的自動化物流結合，整合凱傲的歐洲市場及德馬泰克的北美市場，並計劃與母公司濰柴協同，共同開拓歐洲、北美以及市場，完美做到從分揀理貨到倉儲運輸及裝卸的產業鏈整合。作為重卡核心的發動機生產企業，集團積極加大研發，通過產品質量鞏固國內重卡發動機的核心地位，以及成功實現上下游產業鏈整合，長遠具備良好的發展空間。

(本文作者介紹：《港股脈搏》是最具權威性的證券雜誌《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)