金融去槓桿初見成效 委外抽水逐漸見底

據證券網訊，銀行「委外」贖回情況逐步浮出水面，剛剛公布完畢的基金二季末規模數據顯示，債券型基金二季度的規模為1.74萬億元，相比一季度的1.99萬億元，縮水2450.78億元，幅度達到12.32%。不過，業內人士表示，進入三季度金融去槓桿初見成效，機構投資者撤退步伐將放慢，委外資金又將迴流。

二季度數據顯示，隨著金融去槓桿，對接銀行的委外資金開始出現撤退跡象，部分基金出現較大幅度的贖回。據第三方機構測算，去年三四季度是委外資金入市的小高潮，按照一年的期限來計算，今年下半年委外也會大概率複製這一行情。經過上半年的調整，目前信用債市場絕對收益率已較有吸引力。未來除了銀行資金，被限制舉牌的保險機構也將加大債券資產配置。

據南方一家基金公司內部人士也透露，銀行贖回專戶僅是因為季末的流動性因素，從產品收益來看，幾隻專戶都達到了受益標準，最低收益4.8%，最高的有5.7%。對於贖回的節奏，該內部人士更是直言，贖回採取階梯式，不會一下子全部贖回，之前也都會提前告知基金公司，很少進行突然襲擊。

據銀行內部人士透露，如果算上通道的委外產品，整個委外的規模在10萬億到11萬億之間。其中90%的資產配置在債券等固定收益類產品上，10%配置在股市。根據統計，整個二季度超過200隻債券基金的收益為負，其中跌幅最大的債基，三個月下跌8.49%，29隻債基的跌幅超過2%。「二季度流動性緊張，債券基金的調整幅度確實較大，一個季度8.49%，年化就是34%。但經歷緊張的流動性考驗后，整體而言三季度債市將出現不小的機會，尤其是在債券通利好的刺激下。」上海一家中型基金公司固收基金經理對記者表示。

經過二季度的「抽水」，三季度委外資金贖回的動能有所衰減，再加上市場對於經濟逐步復甦仍然有一致性預期，基本面對債市形成支撐，對於債券後市保持謹慎樂觀。（記者朱賢佳）