我為什麼看好唯品會重組物流？

已經連續18個季度盈利的唯品會，在2017年Q1財報發布后，宣布了兩個足夠重磅的消息。分拆旗下互聯網金融業務和重組物流業務，未來要形成「電商、互金、物流」的三駕馬車布局。

與京東金融、螞蟻金服的分拆一樣，唯品會分拆互金業務的目的也是為了獲得更好的估值。京東金融目前估值500億元，而螞蟻金服的估值去年就已高達600億美金。按照唯品會最新的財報顯示，2600萬活躍用戶及7210萬的單季訂單量，互金業務獨立出去它的價值會被重新審視。

同時物流業務，唯品會現在正式將它開放了。重組物流業務的消息發布后，業內一致將這一動作視為對標京東物流的開始，但根據唯品會透露的信息來看，可能沒有這麼簡單。

唯品會高級副總裁 唐倚智

京東物流不會是最終目標

同為B2C模式，京東過去將大量人力物力投入到自建物流，甚至物流業務一度被認為是「壓垮京東的最後一根稻草」。然而2016年Q3，京東在拆分京東金融后，宣布開放物流業務。至此，一直是成本中心的京東物流，一躍成為利潤中心。

而在京東開放物流一年前，國內另外一家電商平台蘇寧雲商就已經將物流業務開放。蘇寧與京東先後開放物流業務，並成功實現了社會化運作，這至少說明成熟的物流體系不僅可以服務企業自身，它還有更多價值尚待挖掘。

唯品會提出這一措施之前，其物流業務已經發展到一定規模。直營站點超過2800家，快遞員超過2.3萬人，全國倉儲面積達210萬平方米，並且還實現了自動化系統。據唯品會透露，一季度中有93%的訂單均由自有物流配送，這一數字去年同期為83%。

相較之下，京東在宣布開放物流業務的2016年Q3，其物流業務的數據是配送站和自提點6780個，倉儲面積為550萬平方米，快遞員超過6萬人。

總體上來說，唯品會今年Q1物流業務的水平已經是去年Q3京東物流的三分之一。再對比一下收入規模，唯品會2017年Q1凈營收為159.5億元，京東2016年Q3凈營收為607億元，基本與物流業務規模的比例持平。

但要注意的是，去年Q3京東仍處於虧損階段，凈虧損高達8.079億元，而唯品會今年Q1實現了5.519億元的凈利潤。京東虧損的主要原因在於對自建物流的高投入以及低回報，所以京東去年Q3開始開放物流業務。

據筆者所知，唯品會的物流業務已經實現盈虧平衡，並且還是建立在全部自營的基礎上。從B2C的模式看，唯品會與京東在物流業務上走了同一條路，但唯品會要比京東更加自營。

唯品會對物流業務實施高度自營，以「自建」+「併購」模式組建的物流，其員工無論是自主招收還是併購而來，全部簽訂勞動合同，提供商業保險。在派送站方面，目前現有的2800個站點也全部是自有物業，無任何第三方介入。

所以，這不僅僅是簡單的併購。唯品會在併購「落地配」之後，要進行一輪一輪的梳理和重組，與既有業務進行整合，實現全部自營化。據悉，未來兩年唯品會要將派送點數量提升至5000個，仍舊是全部自營。

並且，擁有大量併購、重組經驗的唯品會，未來仍可以通過併購的方式實現快速擴張，完成從「企業物流」到「物流企業」的轉變。而京東物流在這方面就會稍弱一些，這也是為何我會認為京東物流不是唯品會最終目標的原因。

重組物流的含義

外界猜測，唯品會重組物流業務的目的與分拆互金業務一致，只是唯品會希望保留一些懸念。

換個角度看，這段時間內唯品會將會對物流業務進行重組，而重組的內容我們不妨分析一下。

首先，唯品會物流業務沒有虧損，這種相對穩定的情況下進行重組，最有可能發生的事情就是擴大規模。

正如前文我們提到的一樣，通過併購的方式快速實現規模擴張。此前已經有分析人士預測，唯品會物流業務將會出現一次大型併購，而目標將會是國內某二三線快遞企業。

其次，據透露唯品會開放物流的比例目前只佔到10%，未來這個數字將進一步擴大，預計今年下半年將突破20%，明年到後年可能突破30%甚至是50%。

那麼如何擴大呢？唯品會物流一直秉承「收購+自建」模式，併購擴張是一方面，另一方面業務本身的硬實力也在提升。

據筆者所知，唯品會物流業務的提升主要集中在廣度、深度和服務速度三個方面。

唯品會目前已覆蓋全國所有的省、市、縣，即使在四川和西藏的偏僻區域，都有唯品會的直營站點、直營車輛和直營人員，能保證服務質量。

而且即便是偏遠地區，唯品會也是自營物流配送，絕對不會將包裹交給代理商。另外，即便只有一個訂單，即便是地區偏遠，唯品會也能保證正常送貨。服務速度上，唯品會擁有全國7大前置倉和自營車輛，確保了快遞的時效性。

而以上保證，是要建立在實實在在的能力之上。比如唯品會擁有自己的機器人、分裝系統和分揀系統。另外唯品會也在開發自己的送貨一體機，派送快遞時包括打電話、手寫簽名、拍照、掃描等動作，都可以由一體機完成。

還有，為了確保物流業務的系統能力，唯品會自研了一套核心繫統。由負責物流業務的高級副總裁唐倚智親自設計，核心技術骨幹全部參與。

在此基礎上，唯品會還根據自己的特賣模式開發出一套匹配的系統能力。筆者理解，它是一種匹配物流系統的運作能力，目前已經實現十萬分之幾的差異訂單率。要培養這種能力不是有錢就能做出來的，這在服裝領域是無法想象的。

所以我們看到，在物流業務重組的這段時間，唯品會有一個階段性的目標就是通過「併購+自建」擴大開放物流的比例，同時也是自我內功修鍊的一個過程。物流業務成為核心競爭力和護城河，這些運作都必不可少。

在海外，電商巨頭亞馬遜自建物流開放模式已實現盈利，國內蘇寧、京東也蹣跚起步。對於任何一家電商企業來說，現階段是國內的競爭未來就是全球的競爭，物流業務作為核心競爭力，將會起到至關重要的作用。